IMF neden Avrupa için durgunluk riski görüyor?

Uluslararası Para Fonu (IMF), Avrupa'nın gidişatı değiştirmek için büyük çaba sarf edilmeden durgunluğa sürüklendiği konusunda uyarıyor. 

Artan jeopolitik riskler, yavaş büyüme ve zayıf yatırımlar Avrupa'nın başına bela olan başlıca risklerdir.

Avrupa'nın GSYİH'deki yavaşlaması

Washington merkezli kurum, ticaret gerilimlerine ve zayıf talebe ekonomik ivmenin birincil inhibitörleri olarak işaret etti ve riskler büyük ölçüde aşağı yönlü bir senaryoya doğru eğildi.

Rekor düzeyde düşük işsizlik oranlarına ve hedef seviyelere yaklaşan enflasyona rağmen, euro bölgesinin 2025 yılında sadece %0,8'lik mütevazı bir büyüme oranına ulaşacağı tahmin ediliyor.

Euro Bölgesi'nin GSYİH'si 2024'te %0,9 büyüdü.

Avrupa'nın son yıllardaki ekonomik performansı bu yavaşlamanın daha net bir resmini ortaya koyuyor. 

Küresel salgın nedeniyle 2020'de %-6,08'lik keskin bir daralmanın ardından Euro Bölgesi, 2021'de GSYİH büyümesinin %5,2'ye ulaşmasıyla güçlü bir toparlanma yaşadı. 

Bunu 2022'de %3,5'lik bir büyüme ve 2023'te %0,4'e daha da yavaşlama izledi. 

2025 için öngörülen %0,8, pandemi sonrası toparlanma zirvelerinden bu düşüş eğiliminin devam ettiğini gösteriyor.

Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'nın 2025 yılında %0,3'lük bir büyüme kaydetmesi bekleniyor. 

Avrupa'nın dertleri

Avrupa genelinde talepteki yavaşlama çok yönlü bir konudur. 

Buna katkıda bulunan faktörler arasında, yatırımları caydıran işletmeler için yüksek finansman maliyetlerinin kalıcı etkisi ve artan ekonomi politikası belirsizliği yer alıyor. 

Tüketici güveni de zayıflama belirtileri gösterdi ve bu da ihtiyati tasarrufların hanehalkı tüketimini sınırlamaya devam edebileceğini gösteriyor. 

Ayrıca, jeopolitik olayların tetiklediği enerji krizi, özellikle Çin ile değişen küresel ticaret dinamikleriyle birleştiğinde, avro bölgesi için ithalatın artmasına ve ihracatın azalmasına yol açtı - sermaye yoğun ve enerji fiyatlarına karşı oldukça hassas olan imalat sektörlerini önemli ölçüde etkiledi.

Verimlilik artışı, tek pazar derinleşmesi

Üretkenliği yeniden canlandırmak için IMF, Avrupa Birliği'nin tek pazarının uzun süredir ertelenen derinleşmesine yönelik "kararlı bir itme" çağrısında bulundu. 

Kurumun analizi, AB içindeki mevcut sınır ötesi parçalanmanın şirketlere önemli bir ekonomik yük getirdiğini, mallar için %44'lük bir tarifeye ve hizmetler için şaşırtıcı bir şekilde %110'a eşdeğer olduğunu gösteriyor. 

IMF, düzenleyici uyumlaştırma, kapsamlı sermaye piyasası reformları ve gelişmiş işgücü hareketliliği yoluyla bu iç boşlukları kapatmanın, bölgenin Gayri Safi Yurtiçi Hasılasını (GSYİH) önümüzdeki on yıl içinde potansiyel olarak %3 oranında artırabileceğini iddia ediyor.

Ekonomik görünüm, artan mali baskılarla daha da karmaşık hale geliyor. 

Savunma, yaşlanan nüfus ve iklim değişikliği ile ilgili harcamalar harcamaları artırırken, IMF sağlam mali pozisyonlara sahip ülkelere yatırımlara öncelik vermelerini tavsiye ediyor. 

Tersine, yüksek borçlu üye devletler, zorlu mali konsolidasyon önlemlerine hazırlanmaları konusunda uyarılıyor. 

Ortak hedefleri desteklemek ve bu artan maliyetleri ele almak için IMF, genel AB bütçesinde %50'lik bir artış yapılmasını savundu.

Fon, Avrupa'nın bankacılık sistemini şu anda "yeterince sermayelendirilmiş ve likit" olarak kabul ederken, potansiyel güvenlik açıklarını da vurguladı. 

Amerika Birleşik Devletleri'ne önemli ölçüde maruz kalan Avrupalı şirketler için kötüleşen bir iş ortamı risklerini öngörüyor ve bu da bankaların bilançolarını zorlayabilir. 

Düzenli bir "Madde IV istişaresi"nin ardından IMF, banka dışı finansal firmaların artan etkisinin bölgedeki daha geniş finansal istikrar için bir tehdit oluşturabileceği konusunda da uyardı.