JP Morgan, Marriott'ta yayın yapmaya başladı ve %9'luk bir artış gördü

JP Morgan, Marriott International'da yayın yapmaya başladı. Aracı kurum, konaklama şirketinde %9'luk bir artış görüyor.

Dengeli risk profili

Aracı kurum, nötr bir derecelendirme ile 284 dolarlık bir hedef fiyat verdi. Hedef fiyat, Cuma günkü kapanış fiyatına göre %9'luk bir artışa işaret ediyor. 

JPMorgan, Marriott'un yatırım profilini dengeli olarak değerlendirdi ve otel zincirinin üst düzey pazar ve müşteri segmentlerine güçlü bir şekilde maruz kalan "yüksek kaliteli, varlık-hafif bileşik" statüsüne atıfta bulundu. 

Bunlar olumlu özellikler olarak kabul edilse de, yatırım bankası Marriott'un mevcut değerlemesinin (tahmini 2026 EV/FAVÖK'ün 14,5 katından işlem görüyor) zaten bu güçlü yönleri yansıttığını düşünüyor. 

Sonuç olarak, mevcut seviyelerde sınırlı bir yükseliş görüyor.

Firma ayrıca Marriott'un 2023'ün sonlarından bu yana emsal Hilton'a kıyasla 1,5 ila 2 kat değerleme indirimine işaret etti. 

Bu fark, özellikle Marriott'un Hilton'un %6-7'sine kıyasla yaklaşık %5 olarak tahmin edilen daha yavaş ortalama net oda büyümesi olmak üzere çeşitli faktörlere bağlanıyor.

İndirime katkıda bulunan diğer faktörler arasında Marriott'un nispeten daha varlık ağırlıklı yapısı yer alıyor ve sahip olunan FAVÖK, Hilton'un %5'ine kıyasla toplam FAVÖK'ün yaklaşık %9'unu oluşturuyor. 

JPMorgan ayrıca, Marriott'un ücret artışının tipik RevPAR/net oda büyüme korelasyonundan bir miktar sapma gösterdiğini ve şirketin teşvik yönetimi ücretlerine biraz daha fazla maruz kaldığını belirtti - Hilton'un %9'una karşılık toplam ücretlerin %15'i.

Marriott'un 1. çeyrek sonuçları

Mayıs ayında, otel devi, bir yıl önce hisse başına 2,13 dolar olan hisse başına 2,32 dolarlık üç aylık kazanç bildirdi.

Şirket, Mart 2025'te sona eren çeyrekte bir önceki yıldaki 5,98 milyar dolara kıyasla 6,26 milyar dolar gelir açıkladı. 

Marriott'un küresel RevPAR'ı %4,1 arttı. Bu, ABD ve Kanada'da %3,3'lük bir artışı içerirken, uluslararası pazarlar %5,9'luk daha güçlü bir büyüme gördü.

Çeyrek boyunca Marriott, 2024'ün ilk çeyreğinin sonuna kıyasla %4,6'lık bir artışı temsil eden yaklaşık 12.200 net oda ekledi. 

Çeyrek sonuna kadar, şirketin küresel geliştirme hattı, yıldan yıla %7,4'lük bir artışı yansıtan yaklaşık 3.800 mülk ve 587.000'den fazla odayı içeriyordu.

Sonuçların ardından Marriott, hisse başına 67 sentlik üç aylık nakit temettü ilan etmişti.

Marriott, şu anda yapım aşamasında olan toplam 244.000 oda olduğunu ve bu odanın dönüşümden geçtiğini bildirdi ve bu da genel geliştirme hattının bileşimini değiştirdi. 

CEO Anthony Capuano, tüketicilerin otel rezervasyonlarını erteleme eğiliminin arttığını ve gelecekteki rezervasyonlarla ilgili belirsizliğe katkıda bulunduğunu belirtti.

"Geliştirme faaliyetlerimizdeki güçlü ivme, üçte ikisi uluslararası pazarlarda olmak üzere 34.000'den fazla odanın ilk çeyrekte rekor düzeyde imza atmasıyla devam etti. Dönüşümler, oda imzalarımızın ve açılışlarımızın yaklaşık üçte birini temsil ederek büyümenin önemli bir itici gücü olmaya devam etti" dedi.

Bununla birlikte, hem eğlence hem de iş amaçlı seyahat edenlerden gelen talep, özellikle düşük gelirli müşteriler arasında değer bilincinin daha belirgin hale gelmesiyle sabit kalmaktadır.

Mariott hissesi haber yayına hazırlanırken %0,26 düştü. Gösterge S&P 500 endeksi %0,50 arttı.

TipRanks'e göre, hisse senedini derecelendiren 16 analistten 10'u tutma derecesi verdi ve 6'sı satın alma derecesi verdi.

Konsensüs hedef fiyatı 280,19 dolar ve bu da %8'den fazla bir artışa işaret ediyor. 

Marriott'un hissesi yıl içinde şimdiye kadar %5 düştü.