Waymo vs Tesla'nın Robotaksisi: Alphabet'in sessiz sürücüsüz dalgalanması göz ardı ediliyor

Alphabet Inc.'in sürücüsüz otomobil birimi Waymo, otonom araçları ticarileştirme yarışında sessizce öncü oldu, birçok büyük ABD şehrinde robotaksi işletti ve 71 milyondan fazla sürücüsüz mil kaydetti.

Yine de ana şirketinin hisseleri, Tesla'nın Austin'deki robot taksi hizmetinin sınırlı ölçek ve hıçkırıklarla başlatılmasına rağmen, Tesla Inc.'in hisselerini Pazartesi günü %8,2 oranında artıran türden bir ivme yakalayamadı.

Tesla'nın hisseleri, cesur sürücüsüz geleceği konusundaki iyimserlikle yükselirken, Alphabet hisseleri aynı yatırımcı coşkusunun çok azını gösterdi.

Karşıtlığın içerikten çok duyguyla ilgisi var.

Alphabet, 16 kat mütevazı bir ileriye dönük kazançla işlem görürken, Tesla'nın değerlemesi yaklaşık 150 kata yükseldi - büyük ölçüde henüz ölçeklenmemiş olan robotaxi işiyle ilgili gelecek beklentileri üzerine.

Tesla ve Alphabet arasındaki değerleme uyumsuzluğu

WisdomTree'nin makro stratejisti Samuel Rines, bir Bloomberg raporunda, "İnsanlar Tesla'yı abartırken, Waymo'yu oldukça önemli bir şekilde hafife alıyor" dedi.

Orijinal ekipman üreticilerine atıfta bulunarak, Alphabet'in değerlemesinin "en iyi teknolojiye sahip olmasına, halihazırda faaliyet göstermesine ve OEM'lerle anlaşmaları olmasına rağmen Waymo'ya temelde sıfır değer atfettiğini" söyledi.

Sürücüsüz teknolojiyle ilgili yatırımcı heyecanı, pazarın saf potansiyelinden kaynaklanıyor.

Bloomberg Intelligence'a göre, araç çağırma satışları 2030 yılına kadar yıllık 325 milyar doları aşabilir ve robotaksi 20 milyar dolara kadar katkıda bulunabilir.

Kaynak: Bloomberg

Waymo şu anda Los Angeles, Phoenix, San Francisco ve Austin'de ücretli sürücüsüz yolculuklar sunuyor.

Bu yılın sonlarında Uber'in platformu aracılığıyla Atlanta'ya genişlemeyi planlıyor ve ayrıca New York'ta bir test izni için başvurdu.

Hareket, Uber Technologies Inc. ve Lyft Inc.'in hisselerini geçen hafta düşürdü.

Yine de bu yıl %13 düşen Alphabet hisseleri, %4 artan daha geniş Nasdaq 100 Endeksi'nin altında performans göstermeye devam ediyor.

Pazar odağı, otonom sürüş ilerlemelerinden ziyade Alphabet'in antitröst zorluklarına ve yapay zeka rekabetine doğru eğildi.

Waymo, Alphabet'in portföyünde "yeterince takdir edilmeyen" ancak değerli bir uzun vadeli varlık

Waymo şimdi her hafta çeyrek milyondan fazla ücretli seyahati kolaylaştırıyor - bir yıl öncesine göre beş kat daha fazla.

Büyüme, Alphabet'in en son kazanç çağrısında dikkat çekti ve CEO Sundar Pichai'ye analistler tarafından Waymo hakkında ilk kez soru soruldu.

Parnassus Investments'ın portföy yöneticisi Andrew Choi, Waymo'nun artan ilgisinin yeterince takdir edilmediğine inanıyor.

Choi, "İkisini karşılaştırmak yok, gerçekten" dedi.

"Biri canlı, hacmi çok etkileyici bir şekilde ölçeklendiriyor ve insanların ödeme yapmasını sağlıyor. Diğeri hala geliştiriliyor ve yıllardır böyle."

Morgan Stanley analisti Brian Nowak, Waymo'yu Alphabet'in portföyünde değerli bir uzun vadeli varlık olarak görüyor.

Rine, Tesla'nın zengin değerlemesinin robotaxi hizmetinin hızla benimsenmesine bağlı olmasına rağmen, birçok müşterinin otonom araçları kullanma konusunda rahat hale gelmesinin yıllar alma riski olduğunu söyledi.

Alphabet'in arama, YouTube ve Google Cloud'dan elde ettiği çeşitlendirilmiş geliri sayesinde daha fazla yalıtılmış olduğunu söyledi.

Tesla'nın ölçek avantajı — ancak önümüzde uzun bir yol var

Herkes Tesla'yı küçümsemiyor.

Water Tower Research'ün CEO'su Shawn Severson, Tesla'nın devasa üretim kapasitesinin, "Waymo'nun bugün ticarileştirme avantajına sahip olmasına rağmen" robotaxis'i daha hızlı ölçeklendirmesine yardımcı olabileceğini söylüyor.

Yine de birçok kişi, pazarın her iki oyuncunun da gelişmesi için yeterince büyük olduğuna inanıyor.

Waymo ve Robotaxi arasında güvenlik karşılaştırması ve ileriye giden yol

Bu arada Tesla hisseleri Salı günü piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %2 arttı ve robotaxi lansmanının ardından Pazartesi günkü %8,2'lik artışa katkıda bulundu.

X'teki videolar, heyecanlı yolcuların sürüşleri övdüğünü gösterdi, ancak bazı klipler küçük hız ve kaçırılan bir sola dönüş de dahil olmak üzere kusurları vurguladı.

Ulusal Karayolu Trafik Güvenliği İdaresi, çift sarı çizgileri geçmek ve güvenli olmayan şerit değişiklikleri yapmak gibi trafik yasalarını ihlal ettiği iddia edilen Tesla robotaksisinin görüntülerini inceliyor.

Waymo, yaralanmaya neden olan kazalarda %80'lik bir düşüş bildirdi - 223 daha az olaya tekabül ediyor - bu, büyük düzenleyici engeller olmadan çalışmaya devam etmesine izin veren bir güvenlik kaydı.

Battle Road Research analisti Ben Rose, "Beyzbol benzetmesini kullanmak gerekirse, [Tesla lansmanının] skor tablosuna bir koşu koyduğuna şüphe yok" dedi ve bunun "ilk vuruş" olduğunu da sözlerine ekledi.

Waymo'nun tahtada birkaç koşusu olduğunu söyledi.

Rose, Waymo'nun yıllık gelirinin haftada 250.000 yolculuğu tamamlayarak 260 milyon dolara yaklaştığını tahmin ediyor.

Bunun Alphabet'in sürücüsüz taksi hizmetini henüz karlı hale getirmesini beklemiyor.

Bir robo-taksi işletmesi, daha fazla taksinin daha fazla yolcu taşımasıyla bundan daha fazla ölçeğe ihtiyaç duyacaktır.

Rose, Tesla hissesini Satın Al olarak derecelendiriyor ve hisseler için bir fiyat hedefi yok. Onun için bir Satın Alma notu, Tesla hissesinin önümüzdeki 12 ay içinde piyasayı yenmesini beklediği anlamına geliyor.