Nike hisseleri iyileşen görünümle sıçradı, Çin'den kayma; Analistler toparlanma bekliyor

Nike'ın hisseleri, şirketin daha iyimser bir ilk çeyrek gelir tahmini sunması ve Çin imalatına olan bağımlılığını azaltmak için stratejik önlemler belirlemesinin ardından Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde %10'a kadar yükseldi.

Tarifelerin etkisine karşı koymayı ve toptan satış ortaklıklarını yeniden inşa etmeyi amaçlayan hamleler, dünyanın en büyük spor ayakkabı markasının uzun süreli bir düşüşün ardından köşeyi dönebileceğine dair yatırımcı iyimserliğine yol açtı.

Nike'ın hisselerindeki ralli, hisseleri %7,2 artışla 87,6 peniye yükselen önemli bir perakende ortağı olan İngiliz spor giyim JD Sports'u da yükseltti.

Nike, 4. çeyrekteki sert düşüşün ardından daha hafif bir gelir düşüşü öngörüyor

Nike şimdi ilk çeyrekteki gelirinin orta tek haneli yüzde aralığında düşmesini bekliyor ve %7,3'lük bir düşüş öngören konsensüs tahminlerinden biraz daha iyi performans gösteriyor.

Bu, satışların yıllık %12 düşüşle 11,1 milyar dolara düştüğü şirketin dördüncü çeyrek performansından bir iyileşmeye işaret ediyor.

Ancak bu rakam, analistlerin 10,72 milyar dolarlık beklentilerinin üzerinde geldi.

Son çeyrekte hisse başına kazanç, geçen yılın aynı döneminde yayınlanan 1,01 dolardan önemli ölçüde düşük olsa da, Wall Street'in 12 sentlik konsensüsünü geride bırakarak 14 sent oldu.

Düşüş, Nike'ın fazla envanteri temizlemek ve yeni ürünlere yer açmak için ürünlerde agresif bir şekilde indirim yapma çabalarını yansıtıyor.

Bu yılın başlarında dizginleri eline alan CEO Elliott Hill, performans inovasyonu, tedarik zinciri esnekliği ve toptan satış ortaklarıyla ilişkileri yeniden inşa etmeye yeniden odaklanarak şirket için bir sıfırlama sinyali verdi.

Şirket ayrıca, özellikle koşu, basketbol ve yaşam tarzı kategorilerinde talebi artırmak için pazarlama harcamalarını artırıyor.

Ancak, bu yatırımlar marjlar üzerinde ağırlık oluşturdu.

Dördüncü çeyrekte brüt kar marjı 440 baz puan düşüşle %40,3'e geriledi ve şirket düşüşü daha derin indirimlere ve kanal karışımındaki olumsuz kaymaya bağladı.

Yine de yönetim, bu hamlelerin işi sıfırlamak ve daha akıcı bir ürün hattına hazırlanmak için gerekli olduğunu vurguladı.

1 milyar dolarlık tarife maliyeti bekleniyor; Nike, Çin'e maruz kalma riskini azaltmayı hedefliyor

Tarifeler Nike için önemli bir ters rüzgar olmaya devam ediyor ve şirket, vergilerin önümüzdeki yıl yaklaşık 1 milyar dolarlık bir maliyet artışına yol açmasını ve brüt marjları yaklaşık 75 baz puan baskı altına almasını bekliyor.

Etkinin ağırlığı mali yılın ilk yarısında hissedilecek. Serpintileri hafifletmek için Nike, Çin'e olan maruziyetini azaltma çabalarını hızlandırıyor.

Şu anda, ABD ayakkabı ithalatının yaklaşık %16'sı Çin'den geliyor. Bu rakamın 2026 mali yılının sonuna kadar yüksek tek haneli rakamlara düşmesi bekleniyor.

"Bunun 2026 mali yılının sonuna kadar yüksek tek haneli aralığa düşmesini bekliyoruz" diyen Hill, Çin'in şirketin küresel tedarik zincirinin önemli bir parçası olmaya devam edeceğini de sözlerine ekledi.

Şirket, daha fazla üretimi Vietnam ve Endonezya gibi ülkelere kaydırmayı ve mümkün olan yerlerde fiyat artışları uygulamayı planlıyor.

Birçok küresel ayakkabı markası üretim için hala Asya'ya bağımlı olsa da, Nike'ın ölçeği ve küresel erişimi, tedarik zinciri geçişlerini yönetmede ona bir avantaj sağlayabilir.

Analistler, şirketin proaktif yaklaşımının, onu benzer zorluklarla karşı karşıya kalan bazı rakiplerinden daha iyi konumlandırdığını söylüyor.

Toparlanma, toptan yeniden başlatmaya ve markanın yeniden canlandırılmasına bağlıdır

Nike, üretimin ötesinde, doğrudan tüketiciye yönelik baskısı Macy's ve DSW gibi önemli perakendecileri yabancılaştıran eski CEO John Donahoe döneminde kopan toptan satış ortaklarıyla bağları onarmak için çalışıyor.

Şirket şimdi Amazon da dahil olmak üzere yeni ortaklıklar kurarken bu oyuncularla yeniden ilişki kuruyor.

CEO Hill, erken talep sinyallerinin özellikle performans segmentinde cesaret verici olduğunu ve toptancıların tatil sezonu öncesinde daha fazla sipariş verdiğini söyledi.

İyileşen görünüme rağmen Hill, tam bir toparlanmanın zaman alacağı konusunda uyardı.

Nike, maliyetleri düşürmeye ve stratejisini yeniden ayarlamaya odaklandığı için zemin kazanan On Holding ve Deckers' Hoka gibi yükselen atletik markaların şiddetli rekabetiyle karşı karşıya.

Analist konsensüsü: şirket istikrara kavuşuyor; FY27 ile V şeklinde kurtarma

11 aracı kurum, kazançların ardından fiyat hedeflerini artırdı.

JP Morgan (64 dolarlık PT ile "Nötr"), Nike'ın temel spor kategorilerindeki sağlam sonuçlarının, ABD tüketici eğilimlerine ilişkin daha geniş endişelerin ortasında olumlu bir işaret olduğunu belirtti.

Barclays ("Eşit Ağırlık", PT: 64 $), şirketin fazla envanter ve yeniden yapılanma nedeniyle kısa vadeli baskıyla karşı karşıya olduğunu, ancak toptan satış talebinin iyileştirilmesi ve stratejik uygulama yoluyla toparlanmanın erken belirtilerini gördüğünü söyledi

Evercore ISI ("Üstün Performans", PT: 90 $), şirketin önündeki temel zorlukları vurgulayarak beklentileri yönettiğini söyledi: dijital trafik keskin bir şekilde düşecek, retro ürün talebi bir sürüklenme olmaya devam edecek ve Çin satışlarının negatif olması bekleniyor.

Morgan Stanley ("Eşit Ağırlık", PT: 64 $), şirketin stratejik değişimlerin yönlendirdiği mütevazı tahmin yükseltmeleriyle istikrar kazandığını, ancak zayıf dijital satışlar ve yoğunlaşan rekabet nedeniyle uzun vadeli büyüme ve marj endişelerinin devam ettiğini söyledi

Jefferies analisti Randal Konik, şirketin 2027 mali yılına kadar "V şeklinde bir toparlanma" için konumlandığını söyledi. Bir araştırma notunda, "Rekabet baskıları hafifledikçe, uygulama iyileşiyor ve önümüzde daha kolay kompozisyonlar varken, Just Buy It'e devam ediyoruz" diye yazdı.