Brezilya'nın Embraer hissesi, 4,6 milyar dolara varan büyük SAS uçak siparişiyle yükseldi

Embraer hisseleri Salı günü %5,29 artışla 81,08 R$'a yükseldi. Hisse senedinin performansı, İskandinav Havayolları'nın (SAS) 45 adet E195-E2 jeti için sipariş imzaladığını ve 10 adet daha satın alma opsiyonuyla toplam potansiyel siparişi 55'e çıkardığını duyurdu.

Yerel medya kuruluşu InfoMoney'e göre, Embraer hisseleri, firmanın İskandinav Havayolları (SAS) ile önemli bir ticari havacılık anlaşması yaptığını duyurmasının ardından önemli ölçüde yükseldi . Brasília saatiyle 10:59'da.

Anlaşma, birikmiş işleri ve pazar görünümünü artırıyor

Siparişin firma yarısı, JPMorgan tarafından uçak başına 3.8 milyon ABD Doları liste fiyatına göre yaklaşık 84.1 milyar ABD Doları olarak değerlendiriliyor.

Tüm seçeneklerin kullanılması halinde toplam sözleşme değeri 4,6 milyar ABD dolarına ulaşabilir.

Bu işlem aynı zamanda Embraer'in konsolide birikimine %12 ekleyerek, ikinci çeyrek teslimatlarının ardından 2025 Paris Air Show'un sonu itibariyle 34,5 milyar ABD dolarına ulaştı.

10 seçeneğin eklenmesi, bu birikimi 36.6 milyar ABD dolarına getiriyor - PAS sonrası seviyelerden% 14 daha yüksek. Ancak siparişin teslimatı, Embraer'in teslimat programındaki bilgilerine göre 2028'den itibaren başlayacaktır.

Bununla birlikte, duyuru, mevcut E2 varyantları için son zamanlarda daha yoğun bir şekilde bir dizi sipariş gören Embraer E1 jet ailesine olan talebe olan talebin güçlü bir ifadesi olarak görülüyor.

Rezervasyon-fatura oranı satış ivmesini artırıyor

SAS anlaşması, Embraer'in yeni siparişleri teslimatlarla karşılaştıran önemli bir endüstri göstergesi olan 2025 defter-fatura oranını 1,41 ile 1,56 kat arasında artırıyor.

Bu ürün yelpazesi, bu yıl şimdiye kadar alınan 120 kesin siparişe ve 2025 yılına kadar tahmini teslimatlara dayanmaktadır. Önlem, güçlü satış ivmesi ve büyüyen bir birikim anlamına geliyor ve bu da Embraer'in pazar konumunu güçlendiriyor.

JPMorgan, işlemin önemini vurgulayarak, Embraer için 93 R$ hedef fiyatla satın alma tavsiyesini teyit etmede çok önemli bir unsur olarak nitelendirdi.

Embraer şu anda 2026 için 9,1 kat EV/FAVÖK olarak fiyatlandırılıyor ve bu da Boeing (22,8x), Airbus (11,1x) ve Bombardier (8,2x) gibi rakiplerinden daha düşük.

Analistler olumlu bir görünüm sergiliyor

Bradesco BBI de anlaşmayı onayladı ve şirketin New York'ta işlem gören ADR'sinde (ERJ) 60,00 ABD Doları hedefiyle Embraer'de üstün performans notunu korudu.

Bankaya göre, firma sipariş rakamı tek başına 2025'in 1. çeyreğinde bildirilen birikmiş işlerin %15'ini oluştururken, toplam değer (opsiyonların kullanılması durumunda) %18'e eşittir.

Bradesco BBI, işlemin hisse başına net bugünkü değerde yaklaşık 1,60 ABD doları üretebileceğini ve bunun ERJ'nin son kapanış fiyatının yaklaşık %3 üzerinde olabileceğini söyledi.

En önemlisi, anlaşma, en yeni E2 jetlerine olan potansiyel ilgiyi doğruluyor ve bu, Embraer'in ticari başarısının yaşlanan uçaklara çok fazla odaklandığına dair önceki endişeleri gidermede uzun bir yol kat ediyor.

Banka ayrıca, KC-390, A-29 Super Tucano ve yönetici jetleri de dahil olmak üzere modellere yönelik yoğun taleple desteklenen firmanın savunma ve yönetici jeti segmentlerinin kararlılığını da vurguladı.

Yürütme zorlukları devam ediyor

Sağlam sipariş defterine rağmen, BTG Pactual'daki analistler, piyasanın odağının kademeli olarak Embraer'in genişleyen boru hattı üzerinde yürütme kabiliyetine kayacağına inanıyor.

Özellikle motor üretimindeki kalıcı tedarik zinciri kısıtlamaları, kısa vadeli uygulamayı engelleyebilir.

Ön veriler, ikinci çeyrek teslimatlarının geçen yılki seviyelerden biraz daha düşük olabileceğini ve şirketin yakında resmi sonuçları açıklamaya hazır olduğunu gösteriyor.

BTG, Embraer'in ticari havacılık performansının 2025'in ikinci yarısında zirveye ulaşacağını ve 2026'dan itibaren üretimin daha net bir şekilde normalleşeceğini tahmin ediyor.

BTG, EMBR3 için satın alma tavsiyesini ve 94 R$'lık hedef fiyatını yineleyerek, kısa vadeli lojistik engellere rağmen şirketin güçlü sipariş ivmesini ve uzun vadeli beklentilerini vurguladı.