TripAdvisor hisseleri Starboard hissesinde sıçradı: İşte yapmanız gerekenler

TripAdvisor hisseleri, aktivist yatırımcı Starboard Value'nun şirkette yaklaşık 160 milyon dolar değerinde %9'dan fazla hisse aldığı bildirildikten sonra Perşembe günü üst üste ikinci gün yükseldi.

İlk olarak The Wall Street Journal tarafından bildirilen haber, TripAdvisor hissesini piyasa öncesi işlemlerde %5'ten fazla yükseltti ve Çarşamba günü %8,1'lik bir artışa katkıda bulundu.

Hareket, çekirdek markasının düştüğünü gören ve geçen yıl boyunca tekrarlanan devralma ilgisiyle karşı karşıya kalan bir şirkete yatırımcı ilgisini yeniden alevlendirdi.

Ne TripAdvisor ne de Starboard, yakında 13D bir dosyada detaylandırılabilecek olan ve tipik olarak aktivist katılımının habercisi olan bahis hakkında kamuya açık bir şekilde yorum yapmadı.

Son ralliye rağmen, TripAdvisor hisseleri son 12 ayda yaklaşık %15 düştü.

Şirketin piyasa değeri yaklaşık 1,8 milyar dolar ve stratejik alternatifleri araştırmak için özel bir komite ilan ettikten sonra Şubat 2024'te ulaştığı 27 dolar seviyesinin oldukça altında, 14 dolar civarında işlem görüyor.

Büyüme, ana markadan yeni birimlere kayıyor

TripAdvisor, amiral gemisi oteli ve seyahat inceleme platformu baskı altında olduğu için zorlu bir süreçle karşı karşıya kaldı.

2024'te ana TripAdvisor markasından elde edilen gelir %8 düşerken, düzeltilmiş kazançlar %14 düştü.

Buna karşılık, deneyim pazarı Viator ve restoran rezervasyon platformu TheFork, çift haneli büyüme sağladı.

Viator şu anda TripAdvisor markasını gelir açısından geçme yolunda ilerliyor ve bu da şirketin geleceğinin eski işinin dışında olabileceğinin bir işareti.

Yine de bu kazanımlar, yatırımcıların yavaşlayan büyüme, yoğunlaşan rekabet ve net bir stratejik yön eksikliği konusundaki endişelerini tam olarak telafi etmedi.

Şirket, 2024'ün sonlarında Liberty Tripadvisor Holdings'i 435 milyon dolara satın alma ve çift sınıflı hisse yapısını ortadan kaldırma kararı sırasında yapılan açıklamalara göre, geçen yıl birkaç devralma teklifini reddetti.

Teklifler hisse başına 18 ila 30 dolar arasında değişiyordu.

Starboard TripAdvisor ile neler yapabilir?

Starboard, Campbell Soup, Hilton ve daha yakın zamanda Autodesk ve Kenvue dahil olmak üzere tüketiciye yönelik şirketlerde operasyonel revizyonları zorlama konusunda uzun bir geçmişe sahiptir.

AInvest'e göre, Starboard tipik aktivist oyun kitabını takip ederse, TripAdvisor'ı işinin temel olmayan alanlarında, özellikle de şu anda şirketin toplam gelirinin yarısından daha azını oluşturan amiral gemisi markasında maliyetleri düşürmeye zorlayabilir.

AInvest, bir başka olası odak alanının, TripAdvisor'ın kullanıcı tarafından oluşturulan seyahat verilerinin geniş deposundan, potansiyel olarak AI platformlarıyla ortaklıklar veya yeni gelir akışları yaratabilecek lisans anlaşmaları yoluyla para kazanmak olacağını söyledi.

Starboard ayrıca, Viator gibi daha hızlı büyüyen birimlere yeniden yatırım yapmak için sermayeyi serbest bırakmak için TripAdvisor'ın restoran rezervasyon platformu TheFork'u satmak veya devretmek gibi stratejik elden çıkarmaları da savunabilir.

Liderlik değişiklikleri de bir olasılıktır, aktivist firma genellikle yönetim kurullarını yeniden şekillendirmeye veya stratejinin daha agresif bir şekilde uygulanması için baskı uygulamaya çalışır.

CEO Matt Goldberg, şirketi yüksek büyüme deneyimleri segmentine yönlendirirken, TripAdvisor'ın ezici hisse senedi performansı, hissedarların daha kararlı eylemler ve daha hızlı sonuçlar beklediğini gösteriyor.

TripAdvisor hisseleri değerleme cazibesine sahip, ancak rekabet baskıları devam ediyor

Daha geniş seyahat sektörü dalgalı bir 2025 gördü.

Başkan Donald Trump'ın yenilenen tarife politikasına bağlı yıl başı makro belirsizliği hissiyatı vurdu, ancak seyahat hisseleri Nisan ayında toparlandı.

TripAdvisor şu anda yıl için %1,5 arttı ve %8'lik bir düşüşle Expedia'dan daha iyi performans gösterdi.

TripAdvisor, yaklaşık 4x EV/FAVÖK ile işlem görüyor ve bu, 7x'te işlem gören Expedia gibi emsallerine göre büyük bir indirim.

"Yatırımcılar için TripAdvisor, klasik bir "katalizörlü değer" fırsatını temsil ediyor. Hisse senedi, Expedia (7x) gibi emsallerinin çok altında, ~4x EV/FAVÖK çarpanında işlem görüyor. Starboard, potansiyel değer yaratma kaldıraçlarının yarısını bile sağlayabilirse, yukarı yönlü hareket önemli olabilir" dedi.

Bununla birlikte, genç gezginlerin tamamen Google Travel veya Instagram gibi platformlara kayması durumunda temel TripAdvisor markasının düşüşünün hızlanabileceğini söyledi.

Ek olarak, isteğe bağlı seyahat harcamalarını azaltan potansiyel bir durgunluk gibi makroekonomik baskıların marjları test edebileceği belirtildi.

TripAdvisor hisselerini nasıl oynayacağınız aşağıda açıklanmıştır

TripAdvisor'ı düşünen yatırımcılar, risk toleranslarına ve görünümlerine bağlı olarak birkaç stratejik seçeneğe sahiptir.

AInvest, hisse senedi 14,50 doların altına düşerse, satın almak isteyenlerin hisse biriktirmeyi düşünebileceğini ve son devralma tartışmalarının önerdiği 17-18 dolar aralığına doğru potansiyel bir yükseliş hedeflediğini söyledi.

Halihazırda hisse senedini elinde tutanlar için, şirketin üçüncü çeyrek kazançlarını bildirmesini beklemek ihtiyatlı olabilir, bu da maliyet düşürücü önlemlerin ve Viator'un büyüme yörüngesinin çekiş kazanıp kazanmadığına dair daha net sinyaller sağlayabilir.

Öte yandan, yatırımcıların, Starboard'un etkisinin azaldığına dair işaretler ortaya çıkarsa veya Tripadvisor'ın ana markasının düşüşü hızlanırsa, uzun vadeli performans üzerinde ağırlık oluşturabilecek daha derin yapısal sorunlara işaret ederse, uzak durmak isteyebilecekleri belirtildi.