Starbucks Çin tekliflerinin bize 10 milyar dolar değer biçtiği bildiriliyor: SBUX hissesi ile ne yapmalı

CNBC'nin Çarşamba günü bildirdiğine göre, Starbucks, konuya aşina olan kişilere atıfta bulunarak, küresel ve Asya merkezli özel sermaye şirketlerinden gelen tekliflerle Çin operasyonlarının potansiyel bir kısmi satışını araştırıyor.

Hareket, ABD'li kahve devinin Çin'in hızla gelişen ve fiyata duyarlı kafe pazarındaki yerini korumak için mücadele ettiği bir dönemde geldi.

Centurium Capital, Hillhouse Capital, Carlyle Group ve KKR & Co gibi özel sermaye grupları, Çin biriminde hisse almak için rekabet edenler arasında yer alıyor.

Kaynaklara göre, Starbucks işin %30'una kadarını elinde tutabilirken, geri kalanını her biri %30'un altında hisseye sahip birkaç alıcı arasında dağıtabilir.

Artan rekabet stratejik yeniden düşünmeye zorluyor

Starbucks, Mayıs ayında resmi bir satış süreci başlattı ve ilgili tarafları ayrıntılı bir ankete yanıt vermeye davet etti.

Yaklaşık 30 yerli ve yabancı özel sermaye oyuncusu bağlayıcı olmayan teklifler sundu ve teklifler şu anda değerlendirme aşamasında.

İki ay içinde kısa bir yarışmacı listesi ortaya çıkabilirken, CNBC tamamlanmış bir işlemin yıl sonundan önce olası olmadığını söyledi.

Şirket, Çin'den tam bir çıkış için herhangi bir planı reddetti.

Yine de, çoğunluk hissesini satma kararı, artan rekabet ve fiyatlandırma baskılarının stratejisinin yeniden değerlendirilmesini nasıl zorladığının altını çiziyor.

Euromonitor International'a göre, Starbucks'ın Çin'deki pazar payı 34'da %2019'ten 14'te sadece %2024'e düştü, çünkü Luckin Coffee ve Cotti Coffee gibi düşük maliyetli rakipler hızla zemin kazandı.

Artan enflasyon ve daha sıkı tüketici bütçelerinin ortasında, Starbucks'ın premium fiyatlandırması inceleme altına alındı.

Birçok Çinli tüketici, rakipler ve yemek dağıtım platformları tarafından sunulan agresif indirimlerin etkisiyle artık bir fincan kahve başına 5 yuan'dan (yaklaşık 0,70 $) daha az ödüyor.

Buna karşılık Starbucks, geçen ay Çin'de ilk fiyat indirimini başlattı ve bazı buzlu içeceklerin fiyatlarını 5 yuan düşürdü.

Gelecekteki genişleme yerel dinamiklerin baskısıyla karşı karşıya

Çin, Starbucks tarafından uzun süredir "ikinci iç pazarı" olarak tanımlanıyor ve 2029 yılına kadar 9.000 mağazaya genişleme planları var.

Bununla birlikte, 2025'in 2. çeyreğinde karşılaştırılabilir satışlardaki son duraklama ve yoğunlaşan yerel rekabet, bu hırs üzerinde şüphe uyandırdı.

Starbucks'ın küresel konumlandırmasının aksine, Çinli rakipler artık menüleri optimize etmek, teklifleri kişiselleştirmek ve hizmeti hızlandırmak için yapay zekayı kullanıyor - Starbucks'ın hala yetiştiği alanlar.

Yerel yatırımcılarla ortaklık, çok ihtiyaç duyulan çevikliği enjekte edebilir.

AInvest'teki analistler, bölgesel zevklere aşina olan paydaşlarla uyum sağlamanın, Starbucks'ın dijitalleşmeyi, menü inovasyonunu ve mağaza düzeyinde verimliliği hızlandırarak pazar payını geri kazanmasına yardımcı olabileceğini öne sürüyor.

Bununla birlikte, yeni ortaklar Starbucks'ın premium kimliğini korumak yerine agresif genişlemeye öncelik verirse, marka seyreltme riski devam eder.

SBUX hissesi ile ne yapmalı?

Hissedarlar için, önerilen hisse satışının sonucu kritik öneme sahiptir.

GuruFocus, Starbucks hissesi için 105.12 dolarlık bir adil değer tahmin ediyor, ancak mevcut fiyat-kazanç oranı 34.69 olduğu için beklentiler yüksek olmaya devam ediyor.

Yatırımcılar için temkinli ama stratejik bir yaklaşım garanti edilebilir.

AInvest analistleri, SBUX hissesinin, yönetimin önerilen Çin hisse satışına bağlı şartlar, değerleme ve potansiyel marj toparlanması hakkında daha fazla netlik sağlamasının beklendiği 28 Temmuz'daki kazanç açıklamasından sonraya kadar tutulmasını öneriyor.

Ortalama analist fiyat hedefi 92,43 dolarda gezinirken, işlemin başarısına ilişkin şüpheler devam ediyor.

Birikim yapmak isteyenler için, hisseler 85 doların altına, özellikle de 200 günlük hareketli ortalama olan 95,71 doların yakınında veya altına düşerse daha cazip bir giriş noktası ortaya çıkabilir.

Bu tür bir geri çekilme, özellikle kazançlara veya anlaşma yapısındaki güncellemelere piyasa tepkisi tarafından yönlendirilirse, şirketin operasyonel temellerinin istikrar kazanma belirtileri göstermesi koşuluyla bir satın alma fırsatı sunabilir.

Ancak, yatırımcılar büyüme için fazla ödeme yapmaktan kaçınmalıdır.

Luckin Coffee gibi yerli rakipler daha yüksek kısa vadeli büyüme potansiyeli sunarken, önemli ölçüde daha fazla oynaklık ve daha az marka istikrarı ile geliyorlar.

Starbucks, yerleşik kimliği ve sadık müşteri tabanı nedeniyle küresel olarak hala bir prime hükmediyor, ancak bu prim yalnızca Çin'deki pivotu başarılı olursa ve uzun vadeli stratejik uygulama sağlamsa haklı olabilir.