Rivian, üretim engelleri ve EV teşvik kesintileri arasında not düşürme ve talep endişeleriyle karşı karşıya

Elektrikli araç (EV) üreticisi Rivian Automotive Inc. (NASDAQ: RIVN), Guggenheim'ın hisse senedini "Al"dan "Nötr"e düşürmesi ve önceki 16 dolarlık fiyat hedefini kaldırmasıyla Wall Street'in baskısı altına girdi.

Analist Ronald Jewsikov, Rivian'ın yaklaşmakta olan R2 ve R3 modelleri için, öncelikle mevcut R1 model gelirlerindeki yumuşaklık ve EV vergi teşviklerinin beklenen kaybı nedeniyle daha zayıf uzun vadeli satış tahminlerine atıfta bulundu.

Jewsikov, Rivian'ın R2 için maliyet azaltma stratejileri güvenilir olmaya devam ederken, R1'e olan talebin azalması ve kısmen Başkan Donald Trump'ın yakın zamanda kabul edilen harcama tasarısının etkisiyle ABD EV vergi kredisi politikasındaki değişikliklerin, şirketin gerekli ortalama satış fiyatlarına (ASP'ler) ve hacim hedeflerine ulaşma kabiliyeti üzerinde büyük bir ağırlık oluşturacağını belirtti.

Jewsikov, "Önceki fiyat hedefimizi desteklemek için gerekli hacimlere ve/veya gerekli ASP'lere artık güvenmiyoruz" dedi.

Analist, tüketici vergi kredilerinin kaybının R2 ve R3 araçlarının efektif maliyetini artıracağı ve uzun vadeli talebi azaltacağı konusunda uyardı, ancak güçlü bir ön sipariş birikimi nedeniyle bu etkinin 2027'den önce gerçekleşmemesini bekliyor.

Kısa vadede, alıcılar teşvikler ortadan kalkmadan önce satın alma yapmak için acele ettikçe talebin bir kısmı öne çekilebilir.

Yine de Jewsikow bunun uzun vadeli olumsuzlukları yeterince dengelemeyeceğine inanıyor.

Cantor Fitzgerald, yeni ürün lansmanına rağmen tarafsız duruşunu koruyor

Guggenheim'ın temkinli tonunu yineleyen Cantor Fitzgerald, 15 dolarlık fiyat hedefini koruyarak Rivian için Nötr notunu yineledi.

Firmanın duruşu, Rivian'ın yıldan yıla kayda değer düşüşler gösteren en son üretim ve teslimat güncellemesini takip ediyor.

Rivian, 2025'in 2. çeyreğinde 5.979 araç üretti, bu rakam 11.325 olan konsensüs beklentilerinin oldukça altında ve geçen yılın aynı çeyreğindeki 9.612'den düştü.

Çeyrek için araç teslimatları toplam 10.661 olarak gerçekleşti ve analist beklentilerini karşıladı, ancak 2024'ün 2. çeyreğinde teslim edilen 13.790 adetin altında kaldı.

Rivian, üretim düşüşünü 2026 model yılı araçlarından önce yeniden şekillendirme çabalarına bağladı.

Aksiliklere rağmen şirket, daha önceki 46.000 ila 51.000 araçlık tahmininden 40.000 ila 46.000 araçlık revize edilmiş tam yıl teslimat rehberliğini korudu.

Şirket kısa süre önce 1.025 beygir gücü, 1.198 lb-ft tork ve sadece 2,5 saniyede 0'dan 60 mil / saat hıza sahip ikinci nesil dört motorlu EV güç aktarma organını tanıttı.

Koruma modunda 400 mile kadar menzile sahip yeni R1T ve R1S modelleri, bu ay 115.000 doların kuzeyindeki fiyatlarla teslimatlara başlıyor.

Karışık finansal tablo ve yeni yatırımlar Rivian'ın oynaklığını vurguluyor

Rivian, -%9,33'lük bir brüt kar marjı bildirerek kârlılık zorluklarıyla karşılaşmaya devam ederken, likidite pozisyonu 3,73'lük mevcut oranla güçlü kalmaya devam ediyor.

Şirket ayrıca, 5,8 milyar dolarlık bir teknoloji ortak girişiminin parçası olarak Volkswagen Grubu'ndan 1 milyar dolarlık bir öz sermaye yatırımı aldı ve mevcut ters rüzgarlara rağmen stratejik desteğin sinyalini verdi.

Yatırımın Rivian'ın teknoloji platformu genişlemesini desteklemesi beklenirken, şirket aynı zamanda bağlı girişimlerdeki ivmeden de yararlanıyor.

Özellikle, Rivian destekli girişim Also Inc., Greenoaks Capital liderliğindeki 200 milyon dolarlık bir finansman turunun ardından 1 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaştı.

Analistler, özellikle değişen düzenleyici koşullar ışığında, Rivian'ın yakın ve orta vadeli büyüme beklentileri konusunda şüphelerini dile getirmeye devam ederken, şirketin geleceği muhtemelen maliyet yapılarını yönetirken ve daha zorlu bir makroekonomik ortamda gezinirken yeni nesil modellerini sunma becerisine bağlı olacaktır.