Brezilya'nın Ibovespa'sı, H1 kazanımlarına rağmen kurumsal iyimserliğin devam etmesiyle daha da tırmandı

Yılın ilk yarısında %12'lik bir artışa rağmen, kurumsal yatırımcılar Ibovespa endeksinin yukarı yönlü potansiyeli konusunda iyimser olmaya devam ediyor.

Yakın tarihli bir XP analizine göre, küresel ve yerel değişkenlerin bir karışımı bu yükseliş tahminini destekliyor.

Önemli bir itici güç, yabancı paranın Amerika Birleşik Devletleri'nden diğer pazarlara, özellikle de Brezilya'ya sürekli göçüdür.

Yatırım rotasyonunun, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi ve makroekonomik istikrarsızlık devam ederken devam etmesi bekleniyor.

2025'in ilk yarısında neredeyse %12 düşen ABD para biriminin zayıflaması, Brezilya ve diğer Latin Amerika pazarlarının desteklenmesine de yardımcı oldu.

Doların beklenmedik düşüşü, ölçek olarak ürkütücü olsa da, Trump yönetimi altındaki oynaklığın piyasa varlıklarının geliştirilmesine yardımcı olacağına dair önceki tahminlerle tutarlıydı.

Düşük oranlar ve enflasyon yerel görünümü iyileştiriyor

XP, firmanın gelecekte Brezilya hisse senetleri konusunda iyimser kalmasının üç temel nedeninden bahsediyor: ABD hisse senetlerinin ötesine geçmesi muhtemel olan dünyanın geri kalanına rotasyon, düşen enflasyon ve faiz oranları ve ulusal seçimlerden önce yaygın bir olay olan seçim ticareti.

Tüm bu faktörler, bu yılın ilerleyen dönemlerinde hisse senetleri için daha yükseliş görünümüne işaret ediyor.

Tarihsel olarak, ülke daha düşük bir faiz oranı rejimine geçerken, özellikle enflasyonun azalması göz önüne alındığında, bu, hisse senetleri için orta ve uzun vadeli bir yükseliş zemini olmuştur.

Bu, bir araya geldiğinde, Brezilya varlıklarını, özellikle ABD dışında getiri arayan kurumsal yatırımcılar için daha çekici hale getirmelidir.

ABD ticaret politikası bölgesel toparlanmayı sağladı

2024'ün sonunda Brezilya varlık fiyatlarında yaşanan ve kısmen ABD ticaret politikasının körüklediği düşüş, mevcut toparlanmanın temelini attı.

Tarifelerin Başkan Trump tarafından uygulanması, Amerika Birleşik Devletleri'nden sermaye çıkışlarını artırdı ve Brezilya gibi gelişmekte olan ülkelere fon sağladı.

Güçlü likidite ve döngüsel bir karaktere sahip olan ülke, bu değişimden bariz bir şekilde yararlandı.

ARX Investimentos ve Genoa Capital yöneticileri de dahil olmak üzere kurumsal sesler, geçen yılki zayıflığın mevcut toparlanmanın yolunu açtığı konusunda hemfikir.

Dış şoklar ve doların düşüşü, Latin Amerika hisse senetlerine olan ilginin artmasına neden oldu.

Seçim ticareti ve varlıkların yeniden dengelenmesi odak noktasında

Ayrıca, piyasa dinamikleri Brezilya siyasetinden etkilenir. Bir seçim yılının ikinci yarısı, yatırımcıların politika değişiklikleri beklentisiyle yeni pozisyonlar almasıyla tarihsel olarak hisse senetlerinin yeniden değerlemesine tanık oldu.

XP analistleri, piyasanın genellikle seçimden 6 ila 12 ay önce seçim senaryolarını hesaba katmaya başladığını söylüyor.

Son zamanlardaki değerlenmenin neden olduğu sıkılaşan değerlemelerle, yöneticiler hala fırsatların doların zayıf kalmasına ve emtia fiyatlarının mevcut seviyelerini korumasına bağlı olduğunu düşünüyor.

Bir örnek: Genoa Capital, 2024'ün sonlarında Brezilya'dan tamamen çıktı, ancak son bir yıldır maruziyetini yeniden inşa ediyor.

Portföyünün neredeyse yarısı bir kez daha Brezilya varlıklarına bağlandı ve bu da piyasanın toparlanmasının bir kanıtı.

Amerikan firmaları, özellikle üretken yapay zeka gibi siber uzaydaki zorluklara rağmen sağlam kalsalar da, Cenova ve diğerleri artık Brezilya'yı her zamankinden daha çekici bir katkı olarak görüyor.

Makro koşullar değişti ve siyasi anlatılar ısındı, ancak şimdi sahne, kurumsal yatırımcıların önümüzdeki aylarda Brezilya pazarında ikiye katlandığını görmek için hazır.