Donald Trump, ABD emeklilik piyasasını kripto yatırımlarına açmaya hazırlanıyor

Donald Trump yönetimi, ülkenin 9 trilyon dolarlık 401(k) pazarını kripto para birimleri, altın, özel sermaye ve diğer alternatif varlıklara açarak ABD emeklilik ortamını kökten değiştirebilecek bir yürütme emri imzalamaya hazırlanıyor .

Financial Times'ın haberinde yer alan üç kaynak tarafından onaylanan bu hamle, emeklilik tasarruf sahipleri için on yıllardır yapılan en önemli düzenleyici revizyonu temsil edecek.

Emeklilik planlamasında bir finansal yenilik dalgasının kilidini açarken, aynı zamanda Amerikalıların uzun vadeli tasarruflarını nasıl yönettiklerine dair yeni riskler getirmesi bekleniyor.

Trump'ın kripto dostu kampanya stratejisi ana akım haline geliyor

Trump, 2024 başkanlık kampanyası sırasında, kripto para birimi endüstrisinin zincirlerinden kurtulma vaadiyle yoğun bir kampanya yürüttü, önceki yönetimleri "aşırı sert düzenlemeler" için suçladı ve kripto sektörünü Beyaz Saray'a dönüşü için bir araç olarak nitelendirdi.

Şimdi, bu söylem, dijital varlıkları ana akım Amerikan finansına derinden entegre etmeyi amaçlayan düzenleyici eyleme dönüşüyor.

Bir Beyaz Saray sözcüsü medyaya verdiği demeçte, "Başkan Trump'ın sıradan Amerikalılar için refahı yeniden tesis etmeye ve ekonomik geleceklerini korumaya kararlı olduğunu" söyledi, ancak "Başkan Trump'ın kendisinden gelmedikçe hiçbir kararın resmi olarak kabul edilmemesi gerektiğini" vurguladı.

401(k)s için yürütme emri neyi değiştirecek?

Yeni direktifin bu hafta içinde yürürlüğe girmesi bekleniyor. Washington'un mali düzenleyicilerine ve Çalışma Bakanlığı'na, Amerika'nın en popüler emeklilik tasarruf aracı olan 401 (k) hesaplarının kapılarını, daha önce çoğu tasarruf sahibi için mevcut olmayan geniş bir yatırım yelpazesine açmaları talimatını verecek.

Yakında izin verilebilecek varlıklar şunları içerir:

• Bitcoin, Ethereum ve sabit paralar gibi kripto para birimleri
  
• Altın gibi değerli metaller
  
• Satın almalara, özel kredilere ve altyapı projelerine bağlı fonlar dahil olmak üzere özel sermaye
  

Şu anda, işveren sponsorluğundaki 401 (k) planlarına yatırılan hemen hemen her dolar, yalnızca halka açık hisse senetlerine ve tahvil yatırım fonlarına akıyor.

Değişiklik yürürlüğe girerse, emeklilik planlamasında büyük bir değişikliği temsil edecek ve milyonlarca Amerikalıya geleneksel olarak kurumsal veya ultra zengin yatırımcılar için ayrılmış varlıklara erişim sağlayacak.

Kriptonun ve riskin ana akım olarak benimsenmesini hızlandırma

Trump'ın yürütme emri, yönetiminin kripto yatırımını ana akım haline getirme çabasını hızlandıracak.

Hükümeti kısa süre önce büyük kripto para borsalarını hedef alan çeşitli düzenleyici yaptırım eylemlerini gevşeterek daha endüstri dostu bir ton belirledi.

Kongre ayrıca kısa süre önce Trump tarafından desteklenen ve yönetimin dijital varlıkları nasıl desteklemeye çalıştığını daha da yansıtan bir dizi kripto ile ilgili yasa tasarısını kabul etti.

Trump'ın kendi ailesi bu alanda aktif hale geldi: Trump Media & Technology Group kısa süre önce 2 milyar dolardan fazla dijital varlık satın alımı ve marka genişlemesine bağlı bir dizi token lansmanı duyurdu1.

Ek olarak, Mayıs ayında Çalışma Bakanlığı, 401(k) yöneticilerinin menülerine kripto para birimi seçeneklerini dahil etmelerini caydıran ve yaklaşan değişiklikler için zemin hazırlayan Biden dönemi kuralını tersine çevirdi.

Wall Street, özel sermaye, varlık yöneticileri ve ortaklıklar için çıkarımlar

Hareket, Blackstone, Apollo ve BlackRock gibi dünyanın en büyük özel sermaye gruplarına fayda sağlamaya hazırlanıyor ve bunların tümü sıradan emeklilik tasarruflarını daha yüksek ücretli, daha az likit alternatif yatırımlara yönlendirmeye çalışıyor.

Yürütme emrinin, yetkilileri düzenleyici bir "güvenli liman" oluşturmaya yönlendirmesi bekleniyor: Bu, bu daha riskli özel yatırımların 401 (k) menülerine dahil edilmesi durumunda işverenleri ve varlık yöneticilerini yasal risklerden korumaya yardımcı olacaktır.

Özel sermaye şirketleri, 401 (k) sisteminin bir kısmına bile dokunmanın yüz milyarlarca dolarlık giriş sağlayabileceğine inanıyor:

• Blackstone, alternatifleri dağıtmak için Vanguard ile güçlerini birleştirdi
  
• Apollo ve Partners Group'un en iyi plan sponsoru olan Empower'a ürünler sunması bekleniyor
  
• BlackRock, özel pazarları emeklilik sistemlerine entegre etmek için Great Gray Trust ile birlikte çalışıyor.
  

BlackRock CEO'su Larry Fink, kısa süre önce uzun vadeli motivasyonun altını çizdi: Kamu piyasaları küçüldükçe, özel varlıklara erişim, emekli maaşları ve perakende tasarruf sahipleri arasındaki getiri farkını kapatmaya yardımcı olabilir ve daha geniş alternatif erişimle zaman içinde %15'e kadar daha yüksek getiri potansiyeline işaret ediyor.

Fırsatları ve olumsuz yönleri tartmak

Taraftarlar, değişikliklerin emeklilik tasarruf sahipleri için yatırım seçenekleri menüsünü genişleteceğine, yukarı yönlü potansiyel sunacağına ve sıradan yatırımcıların bir zamanlar kurumsal oyuncular için ayrılmış getirileri elde etmelerini sağlayacağına inanıyor.

Ancak eleştirmenler, bu faydaların önemli risklerle birlikte geldiği konusunda uyarıyor:

• Standart endeks fonlarından daha yüksek ücretler, genellikle ortalama tasarruf sahipleri için opaktır
  
• Daha düşük likidite, acil durumlarda nakde erişimi zorlaştırıyor
  
• Özel varlıklar, halka açık hisse senetleri gibi günlük olarak piyasaya sürülmediği için değerleme opaklığı
  
• Özellikle karmaşık veya kaldıraçlı fonlarda daha fazla kayıp riski
  

Wall Street hevesli olsa da, birçok yatırımcı savunucusu, bu yatırımların karmaşıklığının çoğu Amerikalı tarafından tam olarak anlaşılamayabileceğini ve potansiyel olarak işçileri daha yüksek getiri arayışında yeni tür kayıplara maruz bırakabileceğini belirterek dikkatli olunması çağrısında bulunuyor.

Bu emekliliği nasıl yeniden şekillendirecek?

Yürütme emri ve takip eylemleri tam olarak uygulanırsa, Amerika'nın emeklilik tasarruf endüstrisi, yaşayan hafızadaki en dinamik inovasyon ve dalgalanma dönemini yaşayabilir.

Her değişikliğin finans endüstrisinde bir dalgalanma etkisi olacak, kazananlar ve kaybedenler dizisini yeniden düzenleyecek ve potansiyel olarak gelecek nesillerin servet inşa etme şeklini yeniden tanımlayacaktır.

Hamleler aynı zamanda Donald Trump'ın vizyonunu da güçlendiriyor: ABD'nin küresel kripto benimsemesinde öncü bir rol oynadığı dijital varlıklar için daha açık ve kuralsızlaştırılmış bir yol.

Ancak analistler, yaklaşık 9 trilyon doların söz konusu olduğu konusunda önlerindeki yolun uzun olduğu ve alternatif varlıklar çağı ortaya çıktıkça tasarruf sahiplerinin dikkatli bir şekilde ilerlemeleri gerektiği konusunda uyarıyorlar.