Citigroup'un yükseliş bahsi: S&P 500 hedefi, yapay zeka ve vergi indirimlerinin etkisiyle 6.600'e yükseltildi

Citigroup, yıl sonu S&P 500 hedefini 6.300'den 6.600'e yükselterek, pazarın 2025'te hala büyümek için yeri olduğuna inandıklarının sinyalini verdi.

Bu, endeksin 6.389 civarında kapandığı yerden kabaca %3'lük bir sıçrama anlamına geliyor. Kurumsal kazançlara ileriye dönük gerçek bir artış sağlamak için son politika değişikliklerine ve piyasa gelişmelerine güveniyorlar.

Citi'nin daha iyimser tahmininin arkasındaki en büyük neden, 4 Temmuz 2025'te imzalanan vergi ve harcama tasarısı.

Geniş kurumlar vergisi indirimleri sunuyor ve çalışanlara sağlanan faydaları daha kalıcı hale getiriyor, bu da Citi analistlerinin önümüzdeki birkaç çeyrekte şirket karlarını artırmaya yardımcı olacağını söylüyor.

Ayrıca, özellikle ABD-Çin ticaretinden kaynaklanan tarife ile ilgili zorlukların çoğunlukla fiyatlandırıldığına ve ileriye dönük kazançları çok fazla etkilemeyeceğine inanıyorlar.

Teknoloji öncülüğünde pazar dalgalanması

S&P 500, Başkan Trump'ın "Kurtuluş Günü" tarifelerinin hemen ardından 8 Nisan 2025'te en düşük seviyeye ulaştığından beri yaklaşık %32 arttı.

Bu ralli, çoğunlukla "Muhteşem Yedili" olarak adlandırılan ve sorumluluğu üstlenen teknoloji devlerinden gelen güçlü kazançlardan kaynaklanırken, pazarın diğer kısımları da ivme kazanmaya başlıyor.

Son zamanlarda, S&P 500 şirketlerinin %81'inden fazlası, yedi çeyreğin en yüksek seviyesi olan kazanç beklentilerini aştı ve bu da Citi'ye kazanç büyümesinin devam edebileceğine dair daha fazla güven veriyor.

Citigroup ayrıca S&P 500 için hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini 2025 için 272 dolara ve 2026 için 308 dolara, daha önceki 261 dolar ve 295 dolarlık tahminlerden yükseltti.

Vergi reformları ve sağlam iş temelleri sayesinde ileride daha iyi karlar görüyorlar.

Endeks her zamanki değerleme aralığının üst sınırına yakın işlem görüyor olsa da, Citi, S&P 500'ün kısmen teknoloji ve yapay zeka gibi büyüme sektörlerine kayma sayesinde yaklaşık 21 kat ileriye dönük bir fiyat-kazanç oranına sahip olabileceğini düşünüyor.

İleride temkinli iyimserlik

Bankadan Scott Chronert, tarifelerin hafifletilmesi, sağlam kazanç raporları, devam eden yapay zeka yatırımları ve bazı yararlı vergi değişiklikleri gibi birkaç şeyin bir araya gelmesinin 2025'in ikinci yarısında daha iyi kazanç büyümesi umutlarını artırdığını söylüyor.

Bunun da ötesinde, AB ve Japonya gibi büyük ortaklarla yapılan yeni ticaret anlaşmaları, piyasanın ruh halinin artmasına yardımcı oldu.

En iyi senaryoda, Citi, şirketlerin kazanç beklentilerini aşmaya devam etmesi ve ekonomi ve politikanın büyük bir eğri topu atmaması durumunda S&P 500'ün 7.200 puana kadar çıkabileceğini düşünüyor.

Bu tahmin, yapay zeka odaklı ilerlemenin devam etmesine, şirketlerin büyük hisse geri alımlarına ve politikalarla ilgili bazı belirsizliklere rağmen istikrarlı ekonomik büyümeye dayanıyor.

Bununla birlikte, değişen politikalar, faiz oranı soruları, bütçe sorunları, döviz hareketleri ve küresel gerilimler gibi riskler hala var.

Bu nedenle, mesaj ihtiyatlı bir şekilde umutlu kalmaktır. Yine de, piyasanın Nisan ayından bu yana güçlü seyretmesi ve beklenenden daha iyi gelen kazançlar, Citi'yi beklentilerini yükseltmeye itti.