Lucid'in ters hisse bölünmesi optikleri kaldırabilir, ancak finansal, operasyonel engeller devam ediyor

Lüks EV üreticisi Lucid Perşembe akşamı yaptığı açıklamada, 2 Eylül'den itibaren geçerli olmak üzere tedavüldeki hisse sayısını azaltacak ve hisse başına fiyatını yükseltecek bir hareketle 1'a 10 ters hisse bölünmesi gerçekleştireceğini söyledi.

Ters hisse bölünmesi, Lucid'in tedavüldeki hisselerini 3,07 milyardan 307,3 milyona düşürecek ve hisse başına fiyatı 2,25 dolar civarındaki son seviyesinden tahmini 10 ila 12 dolar aralığına itecek.

Lucid hissesi, duyuru öncesinde 2,09 dolarda kapandı ve daha geniş S&P 500 ve Dow Jones Industrial Average'ın her ikisi de düşerken bile gün içinde yatay seyretti.

Mesai sonrası işlemlerde hisseler, yatırımcı şüpheciliğini yansıtarak yaklaşık %0,5 düşerken, Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde hisse senedi %2,8'den fazla düştü.

Ters hisse bölünmeleri, tüccarlar tarafından genellikle kırmızı bayraklar olarak görülür ve bu da hisse performansıyla ilgili endişelere işaret eder.

Geleneksel bölünmeler tipik olarak büyüme konusunda iyimserlik anlamına gelirken, ters bölünmeler borsada listeleme gerekliliklerini sürdürmek veya kurumsal yatırımcıları çekmek için daha sık kullanılır.

Duyuru sonrası piyasa tepkisi temkinli olunmasını öneriyor

Lucid'in kararı, EV ve temiz teknoloji sektöründe daha geniş bir yapısal düzenleme dalgasının bir parçası.

ChargePoint, istikrarlı gelir trendlerinin yardımıyla bazı ilk yatırımcı desteğiyle Temmuz ayında 20'ye 1 ters bölünme uyguladı.

Buna karşın Mullen Automotive'in Haziran ayındaki 100'e 1'lik bölünmesini, %32'lik keskin bir düşüş izledi.

Lucid'in duyuru sonrası ticareti, temkinli bir piyasa havasına işaret ediyor.

Hisseler geri çekilmeden önce kısa bir süre yükseldi ve yıl başından bu yana %31 ve son 12 ayda %42 düştü.

Hisse senedinin kurumsal mülkiyeti bu yıl şimdiden %12 düşerken, perakende yatırımcılar artık alım satım likiditesini azaltan daha yüksek giriş engelleriyle karşı karşıya kalabilir.

LCID'nin yüksek zirvelerden artan zorluklara uzanan yolculuğu

Lucid hisseleri bir zamanlar 2021'in başlarında 58,05 dolarlık rekor bir seviyeye sahipti ve bu, şirkete sınırlı üretime rağmen sektördeki yerleşik şirketlerle karşılaştırılabilir piyasa değeri veren bir değerlemeydi.

Bu iyimserlik keskin bir şekilde azaldı. Lucid'in piyasa değeri şu anda yaklaşık 7 milyar dolar ve hisseler zirve seviyelerden %96 düştü.

Wall Street'in beklentileri de değişti. 2021'deki analistler, Lucid'in 2025 yılına kadar yılda 100.000 araçtan 15 milyar dolarlık satış elde edebileceğini tahmin ediyor.

Mevcut tahminler, bu yıl yaklaşık 17.000 araçlık teslimatta yaklaşık 1,3 milyar dolarlık satış olduğunu gösteriyor.

Boşluk, yalnızca Lucid'in operasyonel mücadelelerini değil, aynı zamanda beklenenden daha yavaş EV'nin benimsenmesini de yansıtıyor.

Elektrikli otomobiller şu anda ABD'deki yeni otomobil satışlarının sadece %7 ila %8'ini oluşturuyor, bu oran Avrupa'nın seviyesinin yarısı ve Çin'in çok altında.

Aynı zamanda, rekabet arttı. 2021'de ABD'de yalnızca dokuz EV modeli 10.000'den fazla sattı; 2024 yılına kadar bu sayı 30'u aştı.

Yapısal hamleler kârlılık risklerini maskeleyemez

Lucid, Uber ile bir bağ ve Tesla'nın şarj ağına erişim de dahil olmak üzere manşet ortaklıklarıyla yavaşlayan ivmesine karşı koymaya çalıştı.

Ancak yatırımcılar hareketsiz kaldı. Şirketin brüt kar marjı 2025'in ikinci çeyreğinde negatif %105,7 olarak gerçekleşti ve kârlılıktan ne kadar uzak olduğunun altını çizdi.

AInvest'teki analistler , ters bölünmenin kurumsal erişimi iyileştirebileceğine dikkat çekti, ancak bunun altta yatan finansal ve operasyonel engelleri çözmediği konusunda uyardı.

Firma, "Hareket, kurumsal erişimi iyileştirebilir, ancak operasyonel kilometre taşlarıyla eşleştirilmelidir: revize edilmiş üretim hedeflerine ulaşmak, nakit yakımını azaltmak ve robotaxi ortaklığından para kazanmak" dedi.

"İzlenmesi gereken önemli bir ölçüt, brüt kar marjındaki iyileşmedir - Lucid'in -%105,7'lik 2025. çeyrek marjı sürdürülemez. Şirket bu alanlarda ilerleme gösterebilirse, ters bölünme gerçek bir dönüşün sinyalini verebilir." diye konuştu.

Yatırımcılar için yüksek bahisli bir kumar

Değer yatırımcıları için ters bölünme, Lucid'in uzun vadeli potansiyelini yeniden değerlendirmek için bir fırsattır.

Üretim hedeflerine ulaşılır ve marjlar iyileşirse, şirket güvenilirliğini yeniden kazanabilir.

Ancak momentum yatırımcıları için, hisse senedinin oynaklığı ve daralan kurumsal taban, duyarlılığın muhtemelen kısa vadeli hareketleri belirleyeceği anlamına geliyor.

Sektör dinamikleri de ağır basıyor.

Tesla, küresel EV satışlarına hakim olmaya devam ederken, Rivian ve diğer meslektaşları agresif bir şekilde yeni pazar segmentlerine giriyor.

Sektör genelinde artan üretim maliyetleri bu zorluğu daha da artırıyor.

AInvest, "Lucid'in ters hisse bölünmesi bir çözüm değil, bir sinyaldir" dedi.

"Piyasa, etkinliğini bölünmenin mekaniğinde değil, şirketin vaatlerini yerine getirme kabiliyetinde değerlendirecek" dedi.