ABD GSYİH, tarife artışının ardından ithalatın düşmesi ve tüketici faaliyetinin artmasıyla 2. çeyrekte %3,3 toparlandı

ABD ekonomisi bu baharda güçlü bir toparlanma kaydetti ve ithalatın düşmesi ve tüketici faaliyetinin güçlenmesiyle üç yıldaki ilk daralmasından toparlandı.

Ticaret Bakanlığı Perşembe günü yaptığı açıklamada, gayri safi yurtiçi hasılanın Nisan'dan Haziran'a kadar yıllık bazda %3,3 oranında büyüdüğünü ve ilk çeyrekteki %0,5'lik düşüşe kıyasla büyüdüğünü bildirdi.

Son tahmin, hükümetin Temmuz ayındaki %3'lük büyüme tahmininden yukarı yönlü bir revizyona işaret etti ve ekonomistlerin %3,1'lik genişleme beklentilerini aştı.

İlk çeyrekteki gerileme, büyük ölçüde, Başkan Donald Trump tarafından uygulanan daha yüksek tarifelerin önüne geçmek için ithalatı önden yükleyen işletmeleri yansıtmıştı.

EY-Parthenon baş ekonomisti Gregory Daco, "İleriye baktığımızda, tarifelerle ilgili maliyet artışları, kalıcı politika belirsizliği, kısıtlanmış göç ve yüksek faiz oranlarının birleşiminin iş yatırımları, hane halkı tüketimi ve konut faaliyeti üzerinde baskı oluşturması nedeniyle ekonominin yıl sonuna kadar durma hızında dinamiklere yaklaşmasıyla reel GSYİH büyümesinin daha da yavaşlaması bekleniyor" dedi.

"2025 ve 2026'da sırasıyla %1,5 ve %1,3'lük reel GSYİH büyümesi bekliyoruz ve 2025'in 4. çeyreğinde büyüme sadece %0,8'e yavaşlıyor."

Tarife kaynaklı artışın ardından ithalat düştü

GSYİH'dan çıkarılan ithalat, firmaların tarifeler yürürlüğe girmeden önce yabancı malları stoklamak için acele etmesiyle yılın başlarında artmıştı.

Bu artış ikinci çeyrekte tersine döndü: ithalat yıllık %29,8 oranında düştü ve bu da GSYİH büyümesine 5 puandan fazla katkıda bulunan bir dalgalanma.

Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), toparlanmanın öncelikle ithalattaki bu gerilemeyi ve tüketici harcamalarındaki hızlanmayı yansıttığını söyledi.

Ancak analistler, bu tür keskin dalgalanmaların ekonomik sağlığın altında yatan resmi bozduğu konusunda uyardı.

Tüketici harcamaları ılımlı bir iyileşme gösteriyor

ABD ekonomik faaliyetinin yaklaşık %70'ini yönlendiren tüketici harcamaları, ikinci çeyrekte yıllık %1,6 oranında büyüdü.

Hala mütevazı olsa da, bu ilk çeyrekteki %0,5'lik artıştan daha güçlüydü ve Nisan-Haziran için ilk %1,4'lük tahminin üzerindeydi.

İş yatırımları da yukarı yönlü revize edildi ancak genel olarak zayıf kaldı.

Özel yatırımlar yıllık bazda %13,8 oranında düştü ve bu, pandeminin zirve yaptığı 2020 ortasından bu yana en sert düşüş oldu.

Stoklardaki keskin düşüş, ikinci çeyrek GSYİH büyümesinden yüzde 3,3 puan azalttı.

Hükümet harcamaları da art arda ikinci çeyrekte daraldı ve ilk çeyrekteki %4,6'lık düşüşün ardından %4,7 oranında düştü.

Manşet dalgalanmalarından daha istikrarlı temel güç

Ekonomistler, ekonominin gerçek yörüngesini ölçmek için genellikle manşet GSYİH rakamının ötesine bakarlar.

Bir ölçüt, ticaret, stoklar ve hükümet harcamalarını hariç tutan özel yurtiçi alıcılara yapılan nihai satışlar, ikinci çeyrekte yıllık %1,9 oranında arttı.

Bu, ilk çeyrekteki hıza ulaştı ve hükümetin daha önceki %1,2'lik tahmininden önemli ölçüde daha güçlüydü.

Bu daha istikrarlı gösterge, ticaretle ilgili oynaklığın son GSYİH okumalarını bozmasına rağmen, iç talebin mütevazı ancak tutarlı bir hızda kaldığını gösteriyor.

Ticaret politikası görünüme gölge düşürüyor

Beyaz Saray'a döndüğünden beri Trump, neredeyse her ülkeden yapılan ithalata geniş tarifeler uygulayarak, daha serbest ticaret için onlarca partili desteği alt üst etti.

Çelik, alüminyum ve otomobiller özel hedefler olmuştur ve işletmeler daha yüksek maliyetlerle başa çıkmak için tedarik zincirlerini ayarlamaya devam etmektedir.

İkinci çeyrekteki toparlanma bazı analistlere güven verirken, birçoğu ekonominin yolunun öngörülemeyen ticaret dinamiklerine bağlı kaldığı konusunda uyarıyor.

Hem ilk çeyrekteki daralma hem de ikinci çeyrekteki artış, temel güçte net bir değişimden ziyade ithalat akışlarının zamanlamasını yansıttı.

Ekonomistler, ABD ekonomisinin yeni tarife rejimlerine uyum sağlamasıyla önümüzdeki çeyreklerin daha gerçek bir tablo sunacağını söylüyor. Şimdilik, tüketici talebi ve özel yatırımlar, izlenmesi gereken kritik önlemler olmaya devam ediyor.