Marvell hissesi, güçlü gelir artışına rağmen zayıf rehberlikle düştü

Marvell Technology hisseleri, yarı iletken şirketinin beklenenden daha zayıf bir rehberlik yayınlamasının ardından Cuma günü düştü ve aksi takdirde güçlü üç aylık sonuçları gölgede bıraktı.

Yapay zeka donanım yarışında kilit bir oyuncu olarak görülen çip üreticisi, yatırımcıları erken ivmeyi uzun vadeli pazar payına dönüştürebileceğine ikna etmekte zorlanıyor.

Kazançlar geride kaldı ancak rehberlik hayal kırıklığına uğrattı

Marvell, Ağustos ayı başlarında sona eren çeyrek için hisse başına 22 sent kazanç bildirdi ve gelirin yıldan yıla %58 artarak 2,01 milyar dolara yükselmesiyle kâra geçti.

Mevcut çeyrek için düzeltilmiş kazançların, Wall Street'in 72 sentlik beklentilerine kıyasla hisse başına 74 sent, artı veya eksi beş sent olacağı tahmin ediliyor.

Ancak yatırımcılar, analistlerin 2,11 milyar dolarlık tahmininin altında kalan artı veya eksi %5'lik 2,06 milyar dolarlık gelir rehberliğine odaklandı.

Hisseler Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde %14 düşüşle 66,75 dolara geriledi ve bu yıl %30'dan fazla bir düşüşü genişletti.

Sessiz görünüm, Marvell'in hayati veri merkezi işinde devam eden zayıflığın altını çizdi.

Özel AI çiplerine olan talep konusundaki iyimserliğe rağmen, şirketin Amazon ve Microsoft gibi hiper ölçekli müşterilerle uzun vadeli anlaşmalar sağlayıp sağlayamayacağına dair sorular devam ediyor.

Yapay zekanın büyüme yörüngesine ilişkin pazar endişeleri

Marvell hisseleri, yatırımcıların bulut müşterilerinin özel silikonu benimseyerek Nvidia'nın ötesine geçeceğini tahmin etmesiyle yılın başlarında Broadcom ile birlikte yükseldi.

Yine de Marvell'in yapay zeka gelir artışı emsallerinin gerisinde kaldı.

Melius Research analisti Ben Reitzes bir raporda, Nvidia'nın gelecek yıl %50 AI büyümesi öngördüğünü ve Broadcom'un en az %60 beklediğini, ancak Marvell'in %30'luk büyümesinin henüz önemli bir pay kazanmadığını gösterdiğini belirtti.

Reitzes, 70 $ fiyat hedefi ile hisse senedi için Tut derecesine sahiptir.

Marvell'in en büyük özel AI çip müşterisi olan Amazon ile olan ilişkisiyle ilgili endişeler de arttı.

Analistler, şirketin işini Tayvan merkezli Alchip Technologies'e kaptırıyor olabileceğini öne sürüyor.

William Blair analisti Sebastien Naji, pazar payı kaybı riskini kabul etti, ancak şirketin ASIC işini daha çeşitlendirilmiş ve esnek bir operasyona dönüştürebileceğini söyledi.

Yönetimin 2029 mali yılı için 94 milyar dolarlık bir pazar olacağını tahmin ettiği %20'lik paya olan güvenine işaret ederek Üstün Performans derecesini korudu.

Analistin not düşürmesi ve yatırımcı duyarlılığı

Bank of America, Cuma günü Marvell'in notunu Al'dan Nötr'e düşürdü ve fiyat hedefini 90 dolardan 78 dolara düşürdü.

Analist Vivek Arya, yapay zekanın büyüme beklentilerine ilişkin daha zayıf görünürlüğü ve kilit projelerle ilgili belirsizliği gerekçe gösterdi.

Özellikle, Microsoft'un 2028 mali yılına daha yakın bir zamanda başlayabilecek olan Maia programındaki potansiyel gecikmelerin altını çizdi ve Marvell'in Amazon'un yeni nesil 3nm çip girişimindeki rolüne olan güveni azalttı.

Banka ayrıca, Marvell'in 2026 veri merkezi büyümesi tahminini, önceki %23 ila %25 olan tahminlerden yüzde 25'in ortalarına revize etti.

Arya, şirketin en son kazanç çağrısının, önceki çeyreklerde görülen yapay zeka fırsatlarına ilişkin inanç düzeyinden yoksun olduğunu yazdı.

Temkinli rehberlik ve analist düşüşlerinin birleşimi, yatırımcıların Marvell'in hızla genişleyen AI yarı iletken pazarındaki rakiplerine ayak uydurmakta zorlanabileceğine dair endişelerini artırdı.

Yönetim uzun vadeli hedeflerini yinelerken, kısa vadeli belirsizlik hissiyat üzerinde baskı oluşturacak gibi görünüyor.