EchoStar, SpaceX ile 17 milyar dolarlık spektrum anlaşması imzaladı; Analistler satışın nötr olduğunu söylüyor

EchoStar'ın hisseleri, telekomünikasyon şirketinin AWS-4 ve H-blok spektrum lisanslarını satmak için SpaceX ile 17 milyar dolarlık bir anlaşma yaptığını açıklamasının ardından Pazartesi günü %17'den fazla arttı.

Anlaşma, firmanın son haftalardaki ikinci büyük spektrum işlemini işaret ediyor ve SpaceX'in uydu destekli mobil bağlantı konusundaki hedeflerini ilerletirken bilançosunu daha da güçlendiriyor.

26 Ağustos'ta EchoStar, ATandT'ye 3.45 GHz ve 600 MHz lisanslarını kapsayan 23 milyar dolarlık bir spektrum satışını duyurdu.

Aynı zamanda, MDA Space'in hisseleri, EchoStar'ın Kanadalı havacılık şirketi ile 1,3 milyar dolarlık bir uydu sözleşmesini aniden iptal etmesinin ardından Pazartesi günü düştü ve SpaceX'e spektrum satışının ardından iş stratejisinde bir değişiklik olduğunu belirtti.

Hisse senedi Toronto ticaretinde %18 düştü ve 36.03 C$'dan (26.07 ABD Doları) kapandı.

SpaceX ile anlaşma şartları

Anlaşmaya göre SpaceX, lisansları 8,5 milyar dolara kadar nakit ve anlaşma sırasında değerlenen 8,5 milyar dolara kadar SpaceX hissesinin bir kombinasyonu yoluyla satın alacak.

Buna ek olarak, SpaceX, Kasım 2027'ye kadar EchoStar'ın borcu için yaklaşık 2 milyar dolarlık nakit faiz ödemesini finanse etme sorumluluğunu üstlenecek.

EchoStar, anlaşmadan elde edilen geliri, diğer amaçların yanı sıra, belirli borç yükümlülüklerini geri çekmek için kullanacağını söyledi.

Şirket, yaklaşık 30 milyar dolarlık ağır bir borç yükünü yönetiyor ve spektrum satışları, finansal yeniden yapılandırmasının kritik bir parçası haline geldi.

Starlink'i doğrudan hücreye dokunmak için Mobile'ı artırın

Finansal anlaşmanın yanı sıra, EchoStar ve SpaceX, Starlink'in doğrudan hücreye hizmetini EchoStar'ın Boost Mobile abonelerine getirecek uzun vadeli bir ticari ortaklığa giriyor.

Hareketin, Starlink'e kendi bağımsız spektrum konumunu vererek daha sağlam mobil kapsama alanı sağlaması bekleniyor.

SpaceX'in COO'su Gwynne Shotwell, "EchoStar ile bu işlemi yapmaktan çok memnunuz çünkü bu, dünyanın dört bir yanındaki mobil ölü bölgeleri sona erdirme misyonumuzu ilerletecek" dedi.

Analistler, bağlantının her iki şirketi de karasal telekom operasyonlarını uydu altyapısıyla harmanlayarak yeni nesil bağlantının ön saflarında konumlandırdığını söylüyor.

Düzenleyici çıkıntı ve FCC anlaşmazlığı

Anlaşma aynı zamanda düzenleyici bir anlaşmazlığın zemininde geliyor.

EchoStar, spektrum hakları konusunda Federal İletişim Komisyonu ile bir savaşa girdi ve ajans bu yılın başlarında bir inceleme duyurdu.

Şirket Pazartesi günü yaptığı açıklamada, SpaceX ile yaptığı işlemin, daha önce duyurulan spektrum satışıyla birleştiğinde, bekleyen FCC sorgularını çözmesi gerektiğini söyledi.

Bu yılın başlarında yapılan bir dosyalamada EchoStar, FCC'nin eylemlerinin 5G ağ planlarıyla ilerleme yeteneğini dondurarak operasyonlarını "önemli ölçüde olumsuz etkilediğini" söyledi.

ATandT anlaşma duyurusundan sonra gişe rekorları kıran ikinci bir spektrum anlaşması

SpaceX anlaşması, EchoStar'ın 26 Ağustos'ta ATandT'ye 3.45 GHz ve 600 MHz lisanslarını kapsayan 23 milyar dolarlık bir spektrum satışını duyurmasının ardından geldi.

Bu işlem, hisseleri tek bir seansta %70'ten fazla artırdı ve bu, 17 yılın en büyük bir günlük sıçraması oldu.

New Street Research analisti Philip Burnett, EchoStar'ın kullanılmayan spektrumu kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğunu, ancak ATandT'ye takdir edilen değerin 5 milyar dolar üzerinde ve satın alma fiyatından 9 milyar dolar daha fazla satmasının önemli bir finansal kazanç olduğunu belirtti.

Analistlerin görüşü ve hisse senedi görünümü

EchoStar'ın hisseleri bu yıl %247'den fazla artarak SandP 500'ün %10,2'lik kazancını çok geride bıraktı.

Ralli, şirketin kablosuz pazardaki yerini korurken borcunu yönetmesine yardımcı olan rekor spektrum anlaşmaları tarafından yönlendirildi.

Citi'deki analistler, SpaceX ortaklığının Starlink'in doğrudan hücreye ulaşma beklentilerini güçlendirdiğini söylerken, New Street Research düzenleyici onaya olan güvenini dile getirdi.

MoffettNathanson, satışı telekom kuleleri için nötr olarak nitelendirdi ve altyapı sağlayıcıları üzerindeki etkinin sınırlı olduğuna işaret etti.

SpaceX ile yapılan işlemin, düzenleyici izinlerin ardından tamamlanması bekleniyor.

Tamamlanırsa, EchoStar'ın uydu ve kablosuz yakınsamanın ön saflarında yer alan endüstri liderleriyle ortaklık kurarken borcu azaltmak için spektrum varlıklarından yararlanma stratejisini güçlendirecek.