Adobe hisseleri, kazançların artmasının ardından kırmızı renkte ve yapay zekadaki ilerlemeye odaklandı

Adobe (NASDAQ: ADBE) hisseleri, beklenenden daha iyi üçüncü çeyrek mali sonuçları ve yaratıcı yazılım şirketi için nadir görülen bir kazanç sonrası tırmanış olan iyimser bir görünüm açıkladıktan sonra bile Cuma günü kırmızı renkte açıldı.

Hisse senedi %1,26 düşüşle 346,13 dolara gerileyerek piyasa öncesi kazançları tersine çevirdi.

Adobe'nin hisseleri, son 5 yılda %75 oranında kazançların ertesi günü tarihsel olarak düştü.

Olumlu tepki, Adobe için zor bir yılın ardından geldi.

Hisseler 2025'te yaklaşık %21 düşerken, SandP 500, yapay zekada beklenenden daha yavaş büyüme ve OpenAI ve Canva gibi rakiplerin artan rekabetine ilişkin endişelerin etkisiyle %12 yükseldi.

Güçlü üç aylık sonuçlar ve rehberlik

FactSet'e göre Adobe, mali üçüncü çeyreği için analistlerin 5.31 milyar dolar gelir üzerinden hisse başına 5.99 dolar beklentilerinin üzerinde, 5.18 milyar dolar gelir üzerinden hisse başına 5.92 dolar düzeltilmiş kazanç bildirdi.

Dijital medyanın yıllık yinelenen geliri, Wall Street'in 18,55 milyar dolarlık tahminini aşarak ve geçen yıla göre %11,7 artışla 18,59 milyar dolar olarak gerçekleşti.

Şirket ayrıca, yıllık yinelenen geliri 5 milyar dolardan fazla olan yapay zekadan etkilenen tekliflerdeki ilerlemeyi de vurguladı.

Bu dönüm noktasına beklenenden daha erken ulaşıldı ve 2024 mali yılı sonundaki 3,5 milyar dolardan yükseldi.

CEO Shantanu Narayen, kazanç açıklamasında Adobe'nin "müşteri stratejisi, yapay zeka ürün yeniliği ve güçlü pazara açılma uygulamasının" şirketin tüm yıl hedeflerini bir kez daha yükseltmesine olanak tanıdığını söyledi.

Şirket şimdi, 2025 mali yılı için düzeltilmiş kazancın hisse başına 20,50 ila 20,70 dolar olan önceki tahminden 20,80 ila 20,85 dolar arasında olmasını bekliyor.

Gelirin, daha önce 23,50 milyar ila 23,60 milyar dolar arasındaki tahminlere kıyasla 23,65 milyar ila 23,70 milyar dolar arasında olacağı tahmin ediliyor.

Değerleme ve pazar konumu

Kazançlardaki artışa rağmen Adobe baskı altında kalmaya devam ediyor. Hisse senedinin bu yılki düşüşü, yatırımcıların daha büyük teknoloji emsalleriyle karşılaştırıldığında yapay zekayı benimseme hızı konusundaki temkinliliğini yansıtıyor.

Yapay zekadan etkilenen 5 milyar dolarlık gelir dikkate değer olsa da, özellikle Google ve OpenAI gibi firmalardaki hızlı yapay zekadan para kazanma ile karşılaştırıldığında, Adobe büyüklüğündeki bir şirket için nispeten küçük kalıyor.

Ancak Adobe'nin değerlemesi artık ilgi çekici görünebilir.

360 dolar civarında işlem gören hisse senedi, düzeltilmiş kazançların 18 katı, yani beş yıllık ortalama fiyat-kazanç oranı olan 36'nın kabaca yarısı olarak fiyatlandırılıyor.

Analistler, yapay zeka büyümesinin yavaşlamasıyla ilgili endişelerin çoğunun zaten fiyatlanmış olabileceğini söylüyor.

KeyBanc analistleri Jackson Ader ve Jack Nichols, görünümün iyileşmesine rağmen Adobe'nin 2026 mali yılında "önemli bir hızlanma" sağlayıp sağlayamayacağının belirsizliğini koruduğunu belirtti.

Yine de Adobe'nin yaratıcı süreçlerdeki merkezi rolünü vurguladılar ve Sektör Ağırlığı derecelendirmesini korudular.

Yapay zeka stratejisi işletmelerde ilgi görüyor

Adobe, kendisini kurumsal müşteriler için stratejik bir ortak olarak konumlandırarak yapay zeka tekliflerinin ticari güvenliğini vurgulamaya devam ediyor.

Şirket, Fortune 100 şirketlerinin %99'unun uygulamalarında yapay zeka özelliklerini kullandığını bildirdi.

Ayrıca, Adobe'nin en iyi 50 kurumsal hesabının %40'ından fazlası, 2023 mali yılının başından bu yana yıllık yinelenen gelir harcamalarını ikiye katladı.

Adobe'nin Dijital Deneyim İş Birimi başkanı Anil Chakravarthy, Barron's'a müşterilerin Adobe'nin fikri mülkiyet korumasına değer verdiğini ve bunun da işletmeler pazarlama ve müşteri deneyimi stratejilerini dönüştürürken onu "mantıklı bir ortak" haline getirdiğini söyledi.

Mizuho Securities analisti Gregg Moskowitz de olumlu görüşü yineledi ve "ADBE'nin yapay zekadan para kazanma kapsamının Sokak tarafından yeterince takdir edilmediğini" belirtti.

Firma, Outperform notunu yineledi ve 460 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi.