Barclays, General Motors ve Aptiv'e neden olumlu yaklaştı?

Cuma günü General Motors ve Aptiv'in hisselerini yükselten Barclays'e göre, ABD otomobil endüstrisinin görünümü iyileşiyor.

Analist Dan Levy, her iki şirket için de notunu Bekletmeden Satın Al'a yükseltti ve tarifeler karşısında beklenenden daha iyi bir esnekliğe atıfta bulunarak daha geniş sektör görüşünü Negatif'ten Nötr'e kaydırdı.

Yükseltme, ticaret politikası endişeleri ve artan maliyetler nedeniyle baskı altında olan bir sektöre yönelik duyarlılıktaki kayda değer değişikliği yansıtıyor.

Levy ayrıca fiyat hedeflerini yükselterek GM'yi hisse başına 55 dolardan 73 dolara, Aptiv'i ise 85 dolardan 105 dolara yükseltti.

Tarife indirimi destek sağlıyor

Levy, otomobillere yönelik daha önceki düşüş duruşunun, milyarlarca dolarlık işletme kârını yok etme tehdidinde bulunan otomobil ve otomobil parçalarına uygulanan tarifelerden kaynaklanan potansiyel mali darbeye bağlı olduğunu söyledi.

Ancak koşullar başlangıçta korkulandan daha az şiddetli çıktı.

Trump yönetimi, Kanada ve Meksika'dan gelen parçalar için tarife indirimi sağladı ve birkaç ülke, indirimli tarife oranlarıyla ticaret anlaşmaları müzakere etti.

Levy notunda, "Bu yılın başlarında otomotiv endüstrisinde tarifeler ortaya çıktığında, sektörün açık bir belirsizlik dönemine gireceğine, daha yüksek maliyet tehdidi, tüketici sağlığına yönelik baskı ve potansiyel endüstri kesintisiyle karşı karşıya kalacağına dair endişeler ortaya çıktı" diye yazdı.

"Yine de tarifelerin başlamasından altı ay sonra, sektörün beklenenden daha iyi durumda kalması bizi olumlu yönde şaşırttı."

Politika ortamındaki iyileşme, otomobil üreticileri ve tedarikçilerine yönelik beklentilerin istikrara kavuşturulmasına yardımcı oldu ve grup içinde belirli yükseltmelerin yapılması yönündeki durumu destekledi.

Piyasa performansı ve analist görüşleri

GM hisseleri Cuma günü %0,9 artışla 59,25 dolara yükselirken, SandP 500'deki %0,1'lik kazanç ve Dow Jones Endüstriyel Ortalamasındaki %0,1'lik düşüş yaşandı.

Aptiv hissesi gün içinde %0.6 düştü ancak bu yıl keskin bir yükselişini sürdürüyor.

Cuma gününe gelindiğinde, GM hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %10 değer kazanırken, Aptiv %38 arttı.

Sektörün performansı genel olarak karışık, ancak Levy'nin yükseltmeleri, bazı şirketlerin zorlukları diğerlerinden daha iyi atlatabilecek konumda olduğuna dair artan bir görüşün altını çiziyor.

Analistler bölünmüş durumda ancak iki hisse senedi konusunda genel olarak yapıcı.

FactSet'e göre, GM'yi kapsayan analistlerin %57'si, SandP 500 ortalaması yaklaşık %55 iken, Satın Al olarak derecelendiriyor.

GM için ortalama hedef fiyat, Levy'nin revize edilmiş 73 dolarlık tahmininin altında, yaklaşık 58 dolar.

Aptiv için analistlerin %68'i, ortalama hedef fiyatı yaklaşık 88 dolar olan hisse senedini Satın Al olarak derecelendiriyor ve bu da Barclays'in yeni 105 dolarlık tahmininin altında.

Değerlemeler ve yapısal değişiklikler

Son kazanımlara rağmen, her iki şirket de daha geniş piyasaya kıyasla nispeten düşük değerleme katsayılarıyla işlem görmeye devam ediyor.

GM, tahmini 2026 kazancının yaklaşık altı katı ile işlem görürken, Aptiv yaklaşık 10 katı ile işlem görüyor.

Buna karşılık SandP 500'ün çarpanı 21 kata yakındır.

Aptiv, biri elektrikli bileşenlere, diğeri ise güvenlik ve yazılım çözümlerine odaklanan iki şirkete stratejik bir bölünme sürecinden geçiyor.

Yatırımcılar, ikincisinin geleneksel otomobil parçalarından uzaklaşarak ve daha hızlı büyüyen teknoloji odaklı pazarlara girerek daha yüksek değerleme katsayıları çekebileceği konusunda iyimser.

GM için, ticaretle ilgili baskılara karşı sürekli uygulama ve dayanıklılık, yatırımcı güveninin merkezinde yer almaya devam ediyor.

Tarifelerin beklenenden daha az yıkıcı olması ve değerlemelerin hâlâ mütevazı olması nedeniyle Barclays'in yükseltmeleri ABD otomotiv endüstrisi için daha dengeli bir görünümün altını çiziyor.