Emtia sarma: Petrol talep endişeleriyle düşüyor; Külçe ve bakır yükselişini sürdürüyor

Altın fiyatları Cuma günü yükseldi ve ABD Merkez Bankası'nın bu hafta başında faiz oranlarını düşürmesinin ardından üst üste beşinci haftalık kazancına yöneldi. 

Bu arada, ABD'deki faiz indiriminden kaynaklanan talebe ilişkin endişelerin iyimserliğe ağır basmasıyla petrol fiyatları ayı bölgesine düştü. 

Diğer taraftan, bakır fiyatları Cuma günü uzun vadede daha güvercin bir ABD merkez bankası beklentileriyle yükseldi. 

Altın uçmaya devam ediyor

Altın fiyatları Ağustos başından bu yana yaklaşık 400 dolar artarak hafta ortasında ons başına 3.700 doların biraz üzerinde yeni bir zirveye ulaştı.

Ancak Fed toplantısının ardından fiyatlar bir miktar düştü.

Commerzbank AG'nin emtia analisti Barbara Lambrecht bir raporda, "Öte yandan, muhtemelen acilen bir nefes almaya ihtiyaç vardı" dedi. 

Ancak Commerzbank gelecek yıl Fed'in piyasadan daha fazla faiz indirimi yapmasını beklerken, Lambrecht uzun vadede altın piyasasında fiyatların daha da yükseleceğini öngörüyor.

Bu yazının yazıldığı sırada COMEX'in Aralık ayı altın kontratı önceki kapanışa göre %0,4 artışla ons başına 3.693,20 dolar seviyesindeydi. 

COMEX'te gümüş fiyatları %1,2 artışla ons başına 42,643 dolardan işlem gördü. 

Düşük faiz oranları, altın gibi getirisi olmayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini azaltır.

Altın, belirsizlik dönemlerinde iyi performans gösterme eğilimindedir ve yılın başından bu yana yaklaşık %39 değer kazanmıştır.

Minneapolis Fed Bankası Başkanı Neel Kashkari, istihdam piyasası risklerinin bu haftaki faiz indirimini haklı çıkardığını ve merkez bankasının önümüzdeki iki toplantısında indirim beklediğini belirtti.

Petrol fiyatları düşüyor

Akaryakıt talebi endişeleri, ABD Merkez Bankası'nın yılın ilk faiz indiriminden kaynaklanan tüketim artışı beklentisine ağır bastı ve Cuma günü petrol fiyatlarında düşüşe yol açtı.

Cuma günü güçlenen dolar da petrol fiyatları üzerinde baskı yarattı. Daha güçlü bir dolar, dolar cinsinden fiyatlandırılan emtiaları denizaşırı alıcılar için daha pahalı hale getiriyor. 

ABD petrol fiyatları, ABD distilat stoklarında beklenenden daha büyük 4 milyon varillik artışın ardından talebe ilişkin endişeler nedeniyle baskı altında. 

Bu endişe, ABD iş piyasasının yumuşadığını ve Ağustos ayında müstakil ev inşaatında son yılların en düşük seviyesine işaret eden ve satılmayan yeni evlerin aşırı arzına atfedilen son ekonomik verilerle daha da kötüleşiyor.

Lambrecht, "Ancak fiyatlar, Rusya'nın enerji ihracatına yönelik yaptırımların genişletilmesine ilişkin devam eden tartışmalarla desteklenmeye devam ediyor" diye ekledi. 

ABD Başkanı Donald Trump, özellikle diğer NATO ortaklarının Rus petrol ve gazını satın almaması veya ABD tarafından ikincil tarifelerin de uygulanması durumunda olası ek yaptırımlara işaret etti.

AB'nin bugün 19'uncu yaptırım paketini açıklaması beklenirken, kısa vadede bu konuda bir anlaşmaya varılması pek mümkün görünmüyor. 

Ancak AB, başlangıçta 2027 yılı sonuna kadar tamamlanması planlanan bir süreç olan Rusya'dan kalan enerji ithalatının hızlandırılmış bir şekilde aşamalı olarak durdurulacağının sinyalini verebilir.

Bu yazının yazıldığı sırada West Texas Intermediate ham petrolünün fiyatı %0,4 düşüşle ons başına 63,32 dolar seviyesindeydi. Brent ham petrolü de %0,4 düşüşle varil başına 67,19 dolardan işlem gördü. 

Bakır yükseliyor

Daha güçlü bir dolara rağmen, yeni güvercin Fed liderliği beklentisinin desteğiyle bakır fiyatları yükseldi. 

Citi, bakır için 2025'in temkinli bir şekilde sona ereceğini, ardından küresel imalatta beklenen toparlanma ve zayıflayan ABD dolarının etkisiyle gelecek yıl ton başına 12.000 dolara daha önemli bir yükseliş olacağını öngörüyor.

Bankanın analistlerinin son üç aylık emtia görünümüne göre, talebin önümüzdeki aylarda zorluklarla karşılaşması beklense de, uzun zamandır beklenen arz kıtlığı nedeniyle gelecek yıl güçlenmesi bekleniyor.

Citi, bakırın dördüncü çeyrekte ton başına ortalama 10.000 dolar ile mevcut fiyatına yakın olacağını tahmin ediyor.

Raporda, "Kısa vadeli dalgalanmaları atlatabilen yatırımcılar ve tüketiciler için, 2026'nın sonuna kadar %20'lik bir artış yakalamak için önümüzdeki üç-altı ay içinde bakırın ortalamasını almanızı öneririz" denildi.

Bu yazının yazıldığı sırada, Londra Metal Borsası'ndaki üç aylık bakır kontratı %0,4 artışla ton başına 9.985 dolardan işlem görüyordu.