Ham petrol tahmini: Goldman Hormuz riski varken Brent'i $85 görüyor

Petrol fiyatları Salı günü, İran'ın enerji altyapısına yönelik yeni tehditlerin Brent ve WTI'da dikkate değer bir jeopolitik prim bırakmaya devam etmesiyle altı haftalık zirvelere yakın seyretti.

Asya seansında Brent varil başına yaklaşık $97,5'tan işlem görürken, West Texas Intermediate (WTI) yaklaşık $92,9 civarındaydı ve ABD tatilinin ardından kazançlarını sürdürdü.

Her iki gösterge de geçen hafta keskin şekilde yükseldi, çünkü Basra Körfezi çevresindeki çatışmalar yoğunlaştı ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiği kısıtlı kaldı.

Hormuz kesintisi petrol için en büyük destek olmaya devam ediyor

Piyasa artık yalnızca askeri haber başlıklarına değil, Hürmüz Boğazı'ndan fiziksel olarak neyin geçtiğine daha fazla odaklanıyor.

Kpler verileri Pazartesi günü boğazdan yalnızca yedi emtia gemisinin geçtiğini, Pazar günü ise sekiz olduğunu gösterdi.

Önceki 10 gündeki ortalama günlük yaklaşık 10 gemiydi; bu Mayıs'tan bu yana en düşük seviye.

Bazı gemiler izleme sistemlerini kapatarak seyrediyor olabilir, ancak veriler yine de trafiğin ciddi şekilde kısıtlı olduğunu gösteriyor.

İran ayrıca ABD ilave saldırılar başlatırsa Körfez genelindeki enerji altyapısını hedef almakla tehdit etti.

Tahran ayrıca Umman ile ayrı bir deniz ulaşım düzenlemesi üzerinde görüşüyor, ancak ayrıntılar ve bunun Hürmüz'e ticari erişim açısından ne anlama geleceği belirsizliğini koruyor.

ANZ Research analistleri, son saldırıların ABD-İran arasında uzun süreli bir anlaşmazlık riski ve bölgesel enerji akışlarında süregelen kesintileri güçlendirdiğini söyledi.

ABD yakıt stoklarındaki sıkışıklık ek bir destek unsuru oluşturuyor

Arz sıkışması sadece Orta Doğu ile sınırlı değil.

ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin (EIA) son verilerine göre, 28 Ağustos ile biten haftada ticari ham petrol stokları 4,5 milyon varil azalarak 424,5 milyon varile geriledi.

Benzin stokları 205,7 milyon varile geriledi; bu, beş yıllık mevsimsel ortalamanın yaklaşık %6 altında.

Dizel ve ısıtma yakıtını içeren distilat stokları 104,2 milyon varil olarak gerçekleşti ve beş yıllık ortalamanın yaklaşık %14 altındaydı.

Bu önemli çünkü rafine ürünlerdeki sıkışıklık petrol piyasasının en güçlü unsurlarından biri haline geldi ve ham petrol arzı genel olarak yeterli kalsa bile rafine ürün darlığı ham petrol fiyatlarını yukarı çekebilir.

Yine de petrol Hürmüz Boğazı ve alternatif güzergâhlar üzerinden Körfez'den çıkmaya devam ediyor.

Batı Asya ham petrol sevkiyatları günlük yaklaşık 11 milyon varil düzeyinde seyrediyor; İran çatışması öncesindeki yaklaşık 18 milyon ile karşılaştırıldığında, bu durum Brent'in şiddetli kesintiye rağmen neden $100'ın altında kalmaya devam ettiğini açıklamaya yardımcı oluyor.

Analistler büyük bir geri çekilme için sınırlı alan görüyor

Fiziksel sıkışıklık ve jeopolitik riskin birleşimi bankaları da tahminlerini yeniden gözden geçirmeye itti.

Goldman Sachs, Orta Doğu deniz taşımacılığındaki kesintilerin devam edebileceği beklentisiyle Aralık 2026 tahminlerini Brent için varil başına 5$ artırarak $85'e, WTI için $80'e yükseltti.

Yine de bankanın Brent tahmini cari fiyatların (yaklaşık $97) çok altında kalıyor. Goldman'ın daha temkinli yılsonu görüşü, Körfez'ten önemli miktarda ham petrolün hâlâ piyasaya ulaşması, alternatif ihracat rotalarının mevcut olması ve artan OPEC dışı arzın kesintinin bir kısmını dengeleyebileceği gerçeğini yansıtıyor.

Fiyatların yükselmesi çatışma uzarsa talep üzerinde baskı oluşturabilir.

Bu görünümde açık bir gerilim yaratıyor. Hürmüz kesintisi ve jeopolitik risk Brent'i kısa vadede destekliyor, ancak Goldman yine de bu primin bir kısmının Aralık'a kadar kaybolmasını bekliyor.