Trump'ın 100 bin dolarlık H-1B vize ücretinin piyasada çalkantıya yol açmasıyla Hindistan BT hisseleri çöktü

Hindistan'ın BT hisseleri, ABD Başkanı Donald Trump'ın H-1B vize programının elden geçirildiğini ve yeni başvurulara 100,000 dolarlık yüksek bir ücret uygulanacağını duyurmasının ardından Pazartesi günü düştü.

Sürpriz hamle, Hintli BT uzmanlarının en büyük pazarlarına hizmet etmek için güvendikleri uzun süredir devam eden dış kaynak kullanımı modelini alt üst etme tehdidinde bulunuyor.

Tata Consultancy Services, Infosys ve Tech Mahindra'nın hisseleri, yatırımcıların artan operasyonel maliyetler ve daralan marjlardan endişe duymasıyla keskin düşüşlere öncülük etti.

Satışlar, firmalar son yıllarda tartışmalı vize yoluna olan bağımlılıklarını azaltmaya çalışsalar da, Hindistan'ın ihracata dayalı BT sektörünün Washington'dan gelen düzenleyici şoklara karşı ne kadar savunmasız kaldığının altını çizdi.

ABD H-1B vize ücreti şoku BT hisselerini sarstı

Donald Trump'ın planı hızla Dalal Caddesi'nde yankı buldu ve Hindistan BT hisselerinde geniş çaplı satışlara yol açtı.

Tata Consultancy Services, kayıplarını azaltmadan önce gün içinde %3,4'e kadar düşerek iki aydan uzun bir sürenin en sert düşüşünü yaşadı.

Infosys hisseleri %3,9 değer kaybederken, en büyük darbeyi %6,5'lik düşüşle Tech Mahindra aldı.

LTIMindtree ve Mphasis'in her ikisi de yaklaşık %6 değer kaybederken, orta kademe firmalar da daha iyi performans göstermedi.

Dayak, zaten kırılgan olan hissiyatın arka planında geldi: BT şirketlerini takip eden sektörel bir endeks, bu yıl 15 Eylül'e kadar %19'ten fazla düştü ve Nifty 50'nin %7'lik artışının aksine, onu Ulusal Menkul Kıymetler Borsası'ndaki en kötü performans gösteren endeks haline getirdi.

Yatırımcılar için Trump'ın vize ücretiyle bağlantısı açıktı. Hintli BT firmaları, marjları güçlü tutan uygun maliyetli bir model olan, ABD'li müşterilerle doğrudan çalışmak üzere tarihsel olarak binlerce mühendisi H-1B vizesiyle gönderdi.

Vize başvurusu başına 100,000 dolarlık bir ücret, bu hesabı alt üst edecek ve firmaları ya karadaki roller için ödeme yapmaya ya da yakın vadede marj dostu görünmeyen offshore merkezlere teslimatı elden geçirmeye zorlayacaktır.

Gelişmeler, halihazırda daha zayıf kazançlar, azalan müşteri harcamaları ve önde gelen firmalardaki işten çıkarmalarla boğuşan sektör için bir dizi baskıyı artırdı.

Analistler orta ölçekli şirketlerin daha fazla açığa çıktığını ve risklerin devam ettiğini düşünüyor

Bloomberg News , hasarın ne kadar derin ve kalıcı olabileceği konusunda bölünmüş durumda olan birkaç piyasa analistinden alıntı yaptı.

Citi stratejistlerine göre, gerçek mali etki önümüzdeki birkaç yıl içinde ortaya çıkacak ve 2027 mali yılı en ağır darbeyi hissedecek.

ABD'de halihazırda daha fazla vizeden bağımsız iş gücü oluşturmuş olan HCL Technologies ve Infosys gibi şirketler, fırtınayı küçük emsallerine göre daha iyi atlatabilir. Ancak büyük sermayeler için bile daha yüksek saha maliyetlerinden kaçınmak zordur.

JPMorgan analisti, şirketlerin Kanada veya Meksika'da giderek daha fazla kıyıya yakın eğitime yönelebileceğini veya H-1B çalışanlarını yerel ABD personeliyle değiştirmeyi tercih edebileceğini belirtti.

Aracı kurum Investec, vizelere daha fazla bağımlı olmaları nedeniyle orta ölçekli şirketlerin en keskin acıyla karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.

Dava potansiyel bir ertelemedir: göçmenlik danışmanları, yeni ücretin mahkeme zorluklarıyla karşı karşıya kalabileceğini ve bunun da geçici bir rahatlama sağlayabileceğini öne sürdü.

Yine de Emkay ekonomisti, Hindistan'ın hizmet ihracatının doğrudan ticaret savaşının çapraz ateşine çekildiğini söyleyerek hareketi daha geniş terimlerle çerçeveledi.

Şimdilik, BT değerlemeleri daha yüksek bir risk primi taşıyacak ve yatırımcılar ileride daha fazla oynaklığa hazır görünüyor.