Chime hisseleri Stride Bank anlaşmasıyla sıçradı; %40'a varan yükseliş mümkün

Chime hisseleri CHYM, fintech şirketinin Stride Bank'ı 590 milyon USD (yakl. ₺26,2 milyar) karşılığında devralmayı kabul etmesinin ardından Çarşamba günü seans öncesi %9 yükseldi, bu hamle şirkete ulusal banka lisansı sağlayacak ve kredi işine daha fazla kontrol kazandıracak.

Salı gecesi açıklanan anlaşma, Chime’ın geleneksel bankalarla daha doğrudan rekabet etme çabalarında önemli bir adımı işaret ediyor.

Şirket, uygulama tabanlı, düşük maliyetli finansal hizmetlerle uzun yıllardır yerleşik kreditörlere meydan okudu ve uzun süreli banka ortaklığını devralması, geleneksel finansal kurumların hakim olduğu ürünlere daha da genişlemesine imkân verebilir.

Wall Street işlemi büyük ölçüde olumlu karşıladı; analistler bunun daha güçlü kârlılık ve Chime’ın ürün geliştirme üzerindeki artan kontrol potansiyeline işaret ettiğini belirtti.

"Bunu, Chime’ın pazar payını hızlandırma potansiyeline sahip cesur bir hamle olarak görüyoruz," William Blair analistleri notlarında yazdı.

Stride Bank, Chime’ın bankacılık ortağı olarak yedi yıldan uzun süredir birlikte çalıştığı kuruma dönüştü.

Satın alma, ulusal lisanslı bankayı Chime sahipliğine getirecek ve fintech’e operasyonları ve kredi stratejisi üzerinde daha fazla denetim sağlayacak.

Chime 100 milyon doların üzerinde sinerji bekliyor

Chime, satın almanın net 100 milyon USD (yakl. ₺4,4 milyar) üzerinde sinerji yaratacağını tahmin ediyor.

Tasarrufların sponsor-bankaya ödenen ücretlerin düşürülmesinden, daha geniş bir kredi ürün yelpazesinden ve önemli ölçüde daha düşük fon maliyetinden kaynaklanması bekleniyor.

Bu, Chime’ın mevcut işinin ekonomisini güçlendirirken şirkete yeni finansal ürünler geliştirme konusunda daha fazla esneklik sağlayabilir.

"Tam teşekküllü bir banka haline gelmek, Chime’ın müşterilerle daha yüksek cüzdan payı yakalamasına, direkt mevduat tabanını artırmasına ve platformu etrafındaki koruma bandını sağlamlaştırmasına izin vermeli," Evercore ISI analistleri yazdı.

Wolfe Research de işlemin stratejik faydalarını benzer şekilde vurguladı.

"Satın alma, daha hızlı ürün inovasyonunu, artan üye güvenini, yapısal maliyet avantajını ve artan kontrolü destekleyecek," diye yazdılar.

Chime, işlemin 2027’nin ilk yarısında kapanmasını bekliyor.

Analistler anlaşmanın ardından hedefleri yükseltiyor

Açıklamanın ardından birkaç Wall Street kuruluşu Chime için görünümünü güncelledi.

Morgan Stanley, Chime için hedef fiyatını 39 dolardan 40 dolara yükseltti ve Overweight notunu koruyarak anlaşmayı şirketin büyümesi açısından stratejik olarak önemli olarak nitelendirdi.

Hisse Salı günü 32,31 dolarda kapandı.

Kuruluş, anlaşmanın Chime’ın kredi pazarında daha büyük pay kazanmasına, yukarı segmentlere ilerlemesine, gelirleri arttıkça müşterileri elinde tutmasına ve kârlılığı iyileştirmesine yardımcı olabileceğini söyledi.

Ulusal bir lisans ayrıca Chime’ın müşteri tabanı genelinde kredi ihraç etme kabiliyetini de genişletmeli.

Mevcut sponsor-bank yapısı altında Chime, üyelerinin yaklaşık %85’ine kredi verebiliyor.

Satın alma, şirketin yeni kredi ürünlerini başlatma konusunda daha fazla esneklik ve hız kazandıracak; Morgan Stanley, bunun Chime’ın daha uzun vadeli kredi ürünlerine yönelirken özellikle önemli olduğunu düşünüyor.

Strateji, Chime’ın finansal ihtiyaçları daha sofistike hale geldikçe en değerli müşterilerini daha uzun süre para kazandıracak ve elde tutacak şekilde monetize etmesine olanak tanıyabilir.

UBS hedef fiyatını 28 dolardan 31 dolara yükseltti ve Neutral notunu korudu.

UBS, işlemi Chime’ın dikey entegrasyon stratejisinin stratejik açıdan çekici bir genişlemesi olarak tanımladı ve bunun şirketin yapısal maliyet avantajını güçlendirebileceğini ve ürün geliştirmeyi hızlandırabileceğini savundu.

Loop Capital daha ileri giderek takip kapsamına Buy notu ile başladı ve 45 dolarlık piyasa-üstü hedef fiyat belirledi; bu mevcut seviyelerden neredeyse %40 yukarı potansiyeli temsil ediyor.

Piper Sandler da satın almanın Chime’ın birim ekonomisini iyileştirebileceğini ve ürün geliştirme üzerinde daha fazla kontrol sağlayabileceğini söyledi.

Chime, Durbin muafiyetine odaklanmayı sürdürüyor

Satın alma, artan sayıda fintech, neobank ve dijital varlık şirketinin finansal sistemdeki rollerini artırmak için banka lisansları peşinde koştuğu bir dönemde geliyor.

Ancak Chime için birleşik işin yapısı önemini koruyacak.

Şirket, önümüzdeki dönemde varlıklarını 10 milyar USD (yakl. ₺444,8 milyar) altında tutmayı planlıyor.

Bu eşik önem taşıyor çünkü Chime’ın 2010 Durbin Değişikliği kapsamında daha büyük bankalara getirilen banka kartı işlem ücretleri tavanından muaf kalmasını sağlıyor.

Bu muafiyetin korunması, şirket bankacılık ve kredi operasyonları üzerinde daha fazla kontrol elde ederken iş modelinin önemli bir kısmını koruyabilir.

Chime ayrıca Salı günü üçüncü çeyrek ve tam yıl gelir ile ana kâr büyümesi tahminlerini yükseltti ve bu da Stride anlaşmasına gelen olumlu tepkilere eklendi.