Apple’ın katlanabilir iPhone zamanı geldi: hisse almak ters tepebilir

Apple, Çarşamba günü yılların en büyük ürün etkinliğine hazırlanıyor; ancak tanıtımdan önce hisse almaya teşebbüs eden yatırımcıların, ilk katlanabilir iPhone olması beklenen cihaza dair heyecanın ötesine bakması gerekebilir.

Etkinlik, 1:00 PM ET'de başlayacak ve 1 Eylül'de Tim Cook'un yerine geçen CEO John Ternus'un yöneteceği ilk ürün lansmanı olacak.

Apple stock NASDAQ:AAPL fell 1.2% to $316.22 on Tuesday but remains up about 16% this year.

Yatırımcılar yeni bir form faktörü bekliyor, ancak Wall Street aynı zamanda daha yüksek fiyatlara, yüksek bir değerlemeye ve "sell-the-news" (haber sonrası satış) tepkisine hazırlanıyor.

Apple, fiyat şoku ve marjlar arasında seçim yapmak zorunda kalabilir

Fiyatlandırma en acil risk; artan bellek maliyetleri akıllı telefonlarda genel bir sorun haline geldi ve analistler Apple'ın bu baskının en az bir kısmını müşterilere yansıtmasını bekliyor.

KeyBanc Capital Markets, iPhone 18 Pro'nun 150$ artışla 1,249$ olabileceğini, Pro Max'in ise 200$ artışla 1,399$'a yükselebileceğini tahmin ediyor. Katlanabilir model (bazen Fold veya Ultra olarak anılıyor) 2,199$ olarak modelleniyor.

Analistler, geniş çaplı zamların "fiyat şoku" yaratabileceği ve birim talebini zayıflatabileceği uyarısında bulundu. Daha seçici zamlar hacimleri koruyabilir ancak yatırımcıların marjları ve ilerideki ilave zamları sorgulamasına yol açar.

KeyBanc, 250$ hedef fiyatla 'Underweight' (azalt) notunu koruyor ve 9 Eylül lansmanını potansiyel bir negatif katalizör olarak görüyor.

Bu, Ternus için zor bir ilk sınav oluşturuyor. Etkileyici bir katlanabilir tüketicileri heyecanlandırabilir, ancak yatırımcıların ayrıca Apple'ın onlardan ne talep edeceğini bilmesi gerekiyor.

Katlanabilir başarılı olabilir ama yine de Apple'ı dönüştürmeyebilir

Morgan Stanley analisti Erik Woodring, Apple'ın katlanabilir iPhone'unun Aralık çeyreğine yaklaşık 14 milyar $ gelir getirebileceğini tahmin ediyor. Banka güçlü başlangıç talebi, sınırlı arz ve 2026'nın ikinci yarısında 7 ila 8 milyon adet üretim bekliyor.

Ancak yüksek gelir, Apple'ın otomatik olarak büyük yeni bir pazar yarattığı anlamına gelmez.

MoffettNathanson analisti Craig Moffett, Apple hedefini 304$'a yükseltti ve 'Neutral' (nötr) notunu korudu.

CNBC'ye konuşan Moffett, katlanabilir satışlarının çoğunun kanibalizasyona işaret edebileceğini; çünkü alıcıların büyük olasılıkla yeni müşterilerden ziyade Apple'ın mevcut ekosisteminden geleceğini söyledi.

Bir Pro Max müşterisi daha pahalı bir katlanabilir modele geçerse, Apple kullanıcı tabanını genişletmeden ortalama satış fiyatlarını yükseltebilir.

Bu nedenle piyasanın, cihazın premium iPhone satışlarını yeniden dağıtmak yerine artan talep yaratabildiğine, yükseltme döngülerini kısaltabildiğine veya kullanıcı harcamasını derinleştirebildiğine dair kanıta ihtiyacı var.

Harika bir lansman bile haber sonrası satışa dönüşebilir

Son sorun beklentiler: Apple hisseleri 2026'da yaklaşık %18 değer kazandı; bu da yatırımcıların etkinliğe hisselerde yansıyan kayda değer bir iyimserlikle yaklaştığı anlamına geliyor.

Tarih pek güven vermiyor. KeyBanc, son beş yılda iPhone duyuru günlerinde Apple hisselerinin ortalama %0,72 düştüğünü ve beş işlem günü sonra ortalama %1,22 düşüş görüldüğünü söyledi.

Morgan Stanley yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak uzun vadeli tez sunum gecesindeki heyecandan ziyade kâr revizyonlarına dayanıyor.

Yine de hisse için çekici bir cihazdan daha fazlası gerekiyor.

Fiyatlandırma talebi zedelemeden korunmalı, katlanabilir anlamlı ek gelir yaratmalı ve artan bileşen maliyetleri marjları ezmemeli.

Bu yüzden, Apple tüketicilerin beklediğini sunsa bile bu akşamki etkinlikten hemen önce hisse almak ters tepebilir.