Mücevher talebi zayıfladıkça fiyat artışlarına rağmen altının ivmesi yavaşlayabilir

Bir piyasa analistine göre, artan yatırım talebiyle beslenen kızgın altın piyasası, devam eden fiyat artışlarına rağmen ivmesinin yavaşladığını görebilir. 

Natixis'in değerli metaller analisti Bernard Dahdah, altınla ilgili son notunda eski piyasa atasözüne atıfta bulunarak yatırımcıları uyardı: 

Bir Kitco raporunda "Daha yüksek fiyatlar daha yüksek fiyatları iyileştirir" dediği aktarıldı.

Dahdah, yüksek fiyatların özellikle önemli Asya pazarlarında mücevher talebini olumsuz etkilediğini kaydetti.

"3,200 $/ons'un üzerindeki fiyatlarda, altın takı sektöründe talep yıkımının işaretlerini görmeye başlıyoruz. Sektör, altın için en büyük talep kaynağıdır ve metale yönelik toplam talebin %45'ini oluşturmaktadır."

Mücevher talebi zayıflıyor

Çin'in mücevher talebi Ağustos ayında önemli bir düşüş gördü ve son 12 ayda 17 ton azaldı. Bu, Dünya Altın Konseyi tarafından bildirildiği üzere Ağustos 2010'dan bu yana en yavaş düşüş oranını temsil ediyor.

Dahdah'a göre Orta Doğu'da altına olan talep de azalıyor.

Medya kaynaklarından elde edilen anekdot niteliğindeki kanıtların, Orta Doğu'nun en büyük altın takı ithalatçılarından birinin yılın ilk sekiz ayında hacimlerinde %30'luk bir düşüşe tanık olduğunu ve ardından daha uygun fiyatlı, daha düşük ayarlı mücevherler sunduğunu bildirdiğini söyledi.

Dahdah, zayıf mücevher talebinin altının ivmesini durdurmayacağını, ancak muhtemelen yavaşlamasına neden olacağını öngörerek karışık bir görünüm sundu.

ETF yatırımları

Dahdah, Eylül ayı sonuna kadar küresel altın destekli borsa yatırım fonlarındaki fiziksel varlıklarda önemli bir artış bekliyor. 

Bunun 2022'nin başından bu yana gözlemlenen en keskin üç aylık artış olacağını tahmin ediyor.

Dünyanın en büyük altın destekli ETF'si olan SPDR Gold Shares, geçen hafta 18 tonun üzerinde altın çekerek rekor düzeydeki en yüksek tek günlük girişini yaşadı. 

Bununla birlikte, yatırım talebindeki bu canlanmaya rağmen, küresel ETF altın varlıkları hala 2020'de gözlemlenen rekor seviyelerin oldukça altında.

Dahdah, altının uzun vadeli yükseliş eğiliminin artan yatırım talebi ve devam eden merkez bankası talebinden kaynaklanacağını kaydetti. 

Nisan ayında altının yıl sonuna kadar ons başına 4.000 dolara ulaşacağını öngören ilk analistler arasındaydı.

Ekonomik kaygılar

Dahdah, mevcut ekonomik ortamı daha da detaylandırarak, yaygın ekonomik ve jeopolitik belirsizliğin, doların ve ABD Hazine tahvillerinin güvenilir güvenli liman varlıkları olarak geleneksel rolünü aktif olarak baltaladığını belirtti. 

Bu güven erozyonu, küresel finans piyasaları için önemli bir endişe kaynağıdır, çünkü bu varlıklar tarihsel olarak kriz dönemlerinde istikrar sağlamıştır. 

Konuşmacı, yatırımcıların sermayelerini korumak için giderek daha fazla alternatif yollar aradıklarını ve bunun da bir zamanlar uluslararası finansal sistemin sarsılmaz sütunları olarak kabul edilen şeylerden uzaklaşmaya yol açtığını öne sürdü. 

Bu değişim, küresel ekonomik düzenin uzun vadeli istikrarı ve yeni, öngörülemeyen aksaklıkların ortaya çıkma potansiyeli konusunda artan endişeyi yansıtıyor.

Dahdah, Nisan ayında, Trump'ın küresel sistemi sarsması ve görünüşte küreselleşmeyi boğması nedeniyle doların ve ABD Hazinesi'nin güvenli liman varlıkları olarak rolünün zayıfladığını söyledi.