Paccar hisseleri, Trump'ın yabancı ağır hizmet kamyonlarına gümrük vergisi açıklamasının ardından yükseldi

ABD'li kamyon üreticisi Paccar'ın hisseleri, Başkan Donald Trump'ın yabancı yapımı ağır hizmet kamyonlarına yönelik yeni tarifeleri açıklamasının ardından Cuma günü yükseldi.

Yerli üreticileri korumaya yönelik bir önlem olarak çerçevelenen bu hamle, küresel kamyon stoklarında dalgalanmalara yol açtı ve sektör üzerindeki potansiyel uzun vadeli etkiye ilişkin soruları gündeme getirdi.

Trump Perşembe günü yaptığı açıklamada, ABD'nin 1 Ekim 2025'ten itibaren ülke dışında üretilen tüm ağır kamyonlara %25 gümrük vergisi uygulayacağını söyledi.

Duyuruyu Truth Social'da yaptı ve tarifeleri bir "ulusal güvenlik" meselesi olarak nitelendirdi.

"Büyük Ağır Hizmet Kamyon Üreticilerimizi haksız dış rekabetten korumak için, 1 Ekim 2025 tarihinden itibaren tüm Ağır (Büyük!) Dünyanın diğer yerlerinde üretilen kamyonlar" diye yazdı Trump. "Bu nedenle, Peterbilt, Kenworth, Freightliner, Mack Trucks ve diğerleri gibi Büyük Büyük Kamyon Şirketi Üreticilerimiz korunacak."

Peterbilt ve Kenworth kamyonları üreten Paccar'ın hisseleri Cuma günü %5,1 artışla 100,45 dolara yükseldi.

Daha geniş SandP 500 ve Dow Jones Sanayi Ortalaması sırasıyla %0.3 ve %0.5 arttı.

Küresel kamyon üreticileri için karışık piyasa tepkisi

Tarife duyurusunun küresel kamyon üreticileri üzerinde farklı etkileri oldu.

Freightliner araçları üreten Alman Daimler Truck'ın hisseleri denizaşırı ticarette %1,7 düştü.

Buna karşılık, Mack kamyonları üreten İsveçli Volvo %3,5 değer kazandı.

Hem Mack hem de Freightliner markaları ABD'de üretiliyor, ancak Daimler Meksika'da da kamyon üretim kapasitesini koruyor.

Yatırımcıların Paccar ve Volvo'nun Daimler pahasına pazar payı kazanabileceğine dair bahse girmesiyle tarifeler rekabet dinamiklerini yeniden şekillendirebilir.

Piyasanın tepkisi, tarifelerin ikili doğasının altını çiziyor: Tarifeler, ithalatçılar için maliyetleri artırırken, potansiyel olarak yerli üreticiler için daha uygun bir fiyatlandırma ortamı yaratabilir.

Kısa vadede, tüccarlar politika değişikliğini Paccar için net bir olumlu olarak görüyor gibi görünüyordu.

Paccar'ın son hisse senedi performansı

Cuma günkü kazanımlara rağmen Paccar hisseleri 2025'te baskıyla karşı karşıya kaldı.

Seansa girerken hisse senedi yılbaşından bu yana %8, son 12 ayda ise %2 düşüş yaşadı.

Düşüşler, kamyon pazarındaki zayıf talebe bağlandı.

Paccar, 2024'te yaklaşık 260.000 adet olan ağır hizmet kamyonlarının bu yıl ABD ve Kanada'da satılacağını öngörüyor.

Şirketin 2025 yılı için ilk tahminleri 265.000 adede yakındı ve bu da beklenenden daha düşük talebi yansıtıyordu.

FactSet verilerine göre Wall Street, mali açıdan Paccar'ın satışlarının 2025'te yaklaşık 27 milyar dolara düşmesini bekliyor.

Bu, 2024'teki yaklaşık 32 milyar dolardan daha düşük olacak, ancak gelirlerin 2026'da yaklaşık 29 milyar dolara yükselmesi bekleniyor.

Değerleme ve görünüm

Paccar hisseleri şu anda tahmini 2026 kazançlarının yaklaşık 15 katı seviyesinde işlem görüyor ve bu, yaklaşık 12 kat olan tarihsel ortalamasından daha yüksek bir çarpan.

Analistler, ağır hizmet kamyonu üreticileri gibi döngüsel şirketlerin, kazançların gerileme dönemlerinde genellikle yüksek fiyat-kazanç oranlarında, kazançlar zirve seviyelere yakın olduğunda ise daha düşük katlarda işlem yaptığını belirtiyor.

Yatırımcılar için kilit soru, tarifelerin kısa vadeli piyasa zayıflığını telafi edip edemeyeceği ve Paccar'ı toparlanan bir sektörde daha güçlü bir performans için konumlandırıp konumlandıramayacağı olacak.

Aynı zamanda politika değişikliği, potansiyel maliyet artışları, tedarik zinciri ayarlamaları ve ABD ve küresel kamyon pazarları için uzun vadeli etkiler hakkında daha geniş soruları gündeme getiriyor.