TikTok ABD'nin değerinin 14 milyar dolar olması neden 'sıfır mantıklı'

Başkan Donald Trump, Oracle liderliğindeki Amerikalı yatırımcıları TikTok'un ABD operasyonlarından resmi olarak sorumlu tutan bir anlaşma çerçevesini onaylamak için bir idari emir imzaladı.

Anlaşma , ulusal güvenlik endişeleri nedeniyle uygulamanın ABD pazarındaki geleceğine ilişkin uzun süredir devam eden bir destanın sonunu işaret ediyor ve işletmeye yaklaşık 14 milyar dolar değer biçiyor.

Bununla birlikte, Jefferies analisti Brent Thill bugün CNBC'ye verdiği bir röportajda, bildirilen değerlemenin "kesinlikle hiçbir anlam ifade etmediğini" söyledi ve bu da son derece siyasallaşmış işlemin mali koşulları hakkında anında şüphe uyandırdı.

TikTok ABD için 14 milyar dolarlık değerleme neden bir anlam ifade etmiyor?

Brent Thill'e göre, bildirilen 14 milyar dolarlık fiyat etiketi, sosyal medya platformunun Amerikan varlıklarını büyük ölçüde küçümsüyor.

"Fast Money"de TikTok'u, şu anda değeri 2.0 trilyon dolar olan Meta Platformlar da dahil olmak üzere emsalleriyle karşılaştırdı.

Snap Inc'in bile, şirketin para kazanma konusunda devam eden mücadelelerine atıfta bulunarak, "bir süredir kırık bir rekor olmasına rağmen" bu yazının yazıldığı an itibariyle 14 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olduğunu savundu.

Thill, düşük değerlemenin stratejik bir hamle olabileceğini tahmin etti. "Kendilerine iyi bir anlaşma yapıyorlar, bunu işaretleyecekler ve bu büyük bir beklenmedik kazanç olacak."

Aksi takdirde, özellikle TikTok'un Z kuşağı arasındaki hakimiyeti ve tüketici davranışı, müzik ve perakende trendleri üzerindeki artan etkisi göz önüne alındığında, sayının yanlış olması gerektiğini iddia etti.

TikTok'un ölçeği ve katılımının, bildirilen değerlemenin ima ettiğinin çok ötesinde olduğunu savundu.

Örneğin, kısa biçimli video uygulamasının şu anda yalnızca ABD'de 150 milyon günlük aktif kullanıcısı (DAU) var - bu rakam Snap'in tahmini 10 milyon DAU'sunu gölgede bırakıyor ve Instagram'ın yerel ayak izine rakip oluyor.

Oracle anlaşması uzun vadede TikTok'a nasıl yardımcı olacak?

Değerleme Brent Thill için pek bir anlam ifade etmese de, anlaşmanın kendisinin TikTok'un para kazanma stratejisi için bir dönüm noktası olabileceğine inanıyor.

Ona göre, düzenleyici dramanın çözülmesi reklamverenlerin ilgisini çekmeye yardımcı olacaktır. CNBC röportajında Thill, TikTok'u büyümek için büyük alana sahip birkaç sosyal medya platformundan biri olarak nitelendirdi.

Kilit sorunun, TikTok'un TV'den ve rakip sosyal uygulamalardan reklam dolarlarını çekip çekemeyeceği olduğunu belirtti ve cevabın "evet" olduğuna inanıyor.  

Analist, oturum başına harcanan sürenin artmasıyla birlikte, TikTok'un ölçeğine uygun sağlam reklam araçları ve ölçüm sistemleri oluşturabilmesi koşuluyla, bundan yararlanmak için iyi bir konumda olduğunu savundu.

Thill, TikTok'un önümüzdeki aylarda kimin pazar payını çalacağı konusunda spekülasyon yapmaktan kaçındı.

TikTok için sırada ne var?

Oracle stratejik bir zafer elde etmiş olsa da TikTok ABD anlaşmasının değerlemesi dikkat çekmeye devam ediyor.

Brent Thill gibi analistler, TikTok'un kültürel hakimiyetinin ve kullanıcı katılımının çok daha yüksek bir fiyat etiketini garanti ettiğini savunuyor. Platformun para kazanma ve reklam pazar payını yakalama yeteneği önümüzdeki çeyreklerde yakından izlenecek.

Şimdilik, anlaşma netlik ve operasyonel istikrar sunuyor - ancak TikTok'un tüm finansal potansiyelini ortaya çıkarıp çıkarmayacağı henüz belli değil.