Bu, halka açık şirketlerin üç aylık raporlamasının sonu mu?

Kamu piyasaları ritimle çalışır ve ritim değişirse fiyatlar farklı hareket eder.

Yönetim ABD raporlama kurallarını gevşetmeye çalışırken ve SEC bir değişikliğe işaret ederken tehlikede olan şey budur.

Teklif yeterince basit görünüyor. Zorunlu üç aylık raporlamayı altı ayda bir raporlama seçeneğiyle değiştirmeyi ve her kazanç sezonunu çevreleyen gürültüyü azaltmayı amaçlıyor.

Tartışmanın her iki tarafında da güçlü argümanlar ortaya çıktı.

Gerçekte ne oluyor

Başkan Donald Trump, şirketleri üç ayda bir raporlamayı bırakmaya ve altı aylık bir tempoya geçmeye çağırarak uzun süredir devam eden bir tartışmayı yeniden canlandırdı.

Başkan Paul Atkins yönetimindeki SEC, frekansı isteğe bağlı hale getirecek bir teklife öncelik verdiğini söyledi .

Satış konuşması daha hafif bir kural kitabı ve daha düşük uyumluluk maliyetleridir. Aynı zamanda, geniş açıklama yetkilerine daha az vurgu yapılan ve ihraççılara karşı daha dostane bir duruş sergileyen Gensler döneminin sıfırlanmasıdır.

Borsalar isteğe bağlı olmayı destekledi ancak üç aylık tahvillerin tamamen yasaklanmasını desteklemedi.

Yatırımcı savunucuları, daha az kontrol noktasının daha geniş bilgi boşlukları ve perakende sahipleri neyin değiştiğini öğrenmeden önce içeridekilerin harekete geçmesi için daha fazla alan anlamına geldiği konusunda uyarıyor.

Üç aylık raporlama 1970'den beri bir fikstürdür. GAAP kapsamında sık, karşılaştırılabilir veriler sunmak ve fiyat keşfini sabitlemek için inşa edilmiştir.

Kadans, takvimleri doldurmaktan daha fazlasını yapar. Piyasanın, denetlenmiş stil numaraları ve yönetim tartışması ile bir anlatıyı ne sıklıkla yeniden ayarlayabileceğini belirler.

Yani frekansı değiştirmek, piyasanın bilgi kafesinin de onunla birlikte değişmesi anlamına gelir.

Sıklık yatırım davranışını değiştirir mi?

Standart iddia, üç aylık dergilerin kısa vadeli düşünmeyi zorladığı ve bunun da rekoru slogandan daha ince hale getirdiğidir.

Birleşik Krallık 2014 yılında üç aylık raporlamayı isteğe bağlı hale getirdiğinde , araştırmalar, yarı yıl güncellemelerine geçen firmalar arasında sermaye harcamalarında veya araştırmalarda herhangi bir sıçrama olmadığını tespit etti .

Amerika Birleşik Devletleri'nde şirketler her üç ayda bir raporlama yaparken uzun vadeli projeleri finanse ettiler. Big Tech, yapay zeka altyapısına büyük meblağlar akıtıyor ve getirileri yıllarla ölçülüyor.

Enerji devleri doğal olarak çok yıllı kuyular ve rafineriler taahhüt ediyor.

GSYİH'nın bir payı olarak kurumsal yatırım, modern üç aylık çağda güçlü olmuştur.

Baskı noktası başka bir yerde oturuyor. Üç aylık rehberlik, yönetim davranışını raporlama eyleminden daha fazla yönlendirir.

Hisse başına kazanç hedefleri, geri alımlarla sonuçları yumuşatmak, isteğe bağlı harcamaları azaltmak ve geliri öne çekmek için güçlü teşvikler yaratır.

Rehberlik, kazanç sezonu tiyatrosunu şekillendirir ve bir kuruşluk kesin tahmine ulaşma yarışını büyütür.

Raporlama, yatırımcıların iddiaları standartlaştırılmış beyanlara göre test etmelerine olanak tanıyan korkuluk sağlar.

Kanıtlar, ifşanın ışıklarını kısmak yerine rehberlik uygulamalarını yeniden düşünmek için bir argüman olarak okunuyor.

Uluslararası karşılaştırmalar faydalı mı?

Yalnızca bağlamla faydalıdırlar. Avrupa genellikle altı ayda bir raporlama gerektirir.

Birçok büyük Avrupalı isim hala üç ayda bir güncellemeler yayınlıyor çünkü yatırımcılar bunları bekliyor ve borç verenler onları tercih ediyor.

Anakara Çin, üç ayda bir raporlama gerektirir. Hong Kong altı aylıktır. Tayvan daha da ileri gidiyor ve dolandırıcılığı caydırmak için aylık gelir baskıları talep ediyor.

Çin'in daha az rapor verdiği için uzun vadeli yatırım yaptığı iddiası kural kitabına dayanmıyor.

Çin'in yatırım yoğunluğu devlet yönlendirmesi, kredi politikası ve sübvansiyonlar tarafından yönlendiriliyor.

Sonuç, aşırı inşaat ve aşırı kapasitenin yanı sıra Amerika Birleşik Devletleri'ndekinden daha düşük borsada işlem gören şirket marjlarını da içeriyordu.

Frekans bu sonucu vermedi. Sanayi politikası yaptı.

ABD primi derinliğe, uygulamaya ve açıklamaya dayanıyordu.

Dar spreadler ve düşük sermaye maliyetleri, bilgi setine ve onu denetleyen kurallara duyulan güvenden kaynaklanır. Raporlama sıklığını azaltın ve piyasa bozulmasın. Yeniden fiyatlandırıyor.

Geri çekilen şirketler için öz sermaye risk priminde birkaç baz puan daha fazla.

Veri noktalarının zayıfladığı durumlarda satış tarafı kapsamı biraz daha az. Sonuçlar düştüğünde daha büyük bir adım işlevi hareket eder.

Etki artımlı ama kalıcıdır ve en büyük isimlerden en çok uzaklaşır.

Daha akıllı bir reform neye benzeyebilir?

Işığı kesmeden gerçek maliyeti düşürmek için yer var. Muhasebe kısıtlaması açıktır.

Alacak hesapları, stok eskimesi ve beklenmedik durumlar arasında tahakkukları her ay büyük hata ve yasal risk olmadan yeniden ölçemezsiniz.

Basit işletim telemetrisini düşük maliyetle yayımlayabilirsiniz. İnce, makine tarafından okunabilen bir aylık KPI sayfası, yatırımcılara tam bir kapanışı zorlamadan sinyal verecektir.

Şablon sektör bazlı olabilir. Perakendeciler karşılaştırılabilir satışlar ve trafik yayınlayabilir.

Yazılım, yıllık yinelenen geliri, net geliri elde tutmayı ve kaybı yayınlayabilir.

Otomobiller teslimatları ve sipariş defterini yayınlayabilir. Yarı iletkenler birikmiş işleri ve ekipman siparişlerini yayınlayabilir.

Parlak bir anlatım yok. Hisse başına kazanç yok. XBRL'de dosyalayın ve basit bir formda döşeyin.

Rakamları dürüst tutmak için, tanımlar ve sistemler üzerinde yılda bir kez sınırlı bir güvence yardımcı olacaktır.

MAU'nun Ocak ve Haziran aylarında aynı anlama gelmesini ve müşteri kaybının çeyrekler arasında aynı şekilde hesaplanmasını sağlar. Bunu bir tetikleme kuralıyla eşleştirin.

Gelir veya FAVÖK, açıklanan son çalışma oranından tanımlanmış bir bandın ötesine saptığında, şirket kısa bir ara güncelleme sunar.

Bu, temeller değişirken piyasanın körü körüne uçtuğu altı aylık hava cepleri riskini azaltır.

İçeriden öğrenenlerin ticareti hijyeni, daha uzun karartma pencereleri ve daha temiz 10b5-1 planları ile hem 10. çeyrek başvuruları hem de aylık KPI düşüşleri etrafında sıkılaştırılabilir.

Bu yaklaşım, gerçek olduğu yerde uyum maliyetlerini düşürür, tiyatroyu rehberlik etrafında düzeltir ve halkı makul bir bilgi diyetinde tutar.

Kurallarda değişiklik ne anlama geliyor?

İsteğe bağlı olma olasılığı büyük olasılıkla bölünmüş bir yanıt üretecektir. Farklı sahiplere ve endeks ağırlığına sahip büyük ihraççıların, likiditeyi ve değerlemeyi korumak için üç aylık dönemleri tutması muhtemeldir.

Daha küçük ihraççılar, maliyetten ve yönetim süresinden tasarruf etmek için altı aya geçebilir.

Değiştiriciler için pazar kalitesi ölçümleri hikayeyi anlatacak.

Kote edilen spreadler ve derinlik. Kazanç günü boşluklarının boyutu. Analist kapsamı önemlidir. Rapor tarihleri etrafındaki zımni ve gerçekleşen oynaklığın yönü.

Özel kanallar da ayarlanır. Daha az kamu güncellemesi olan firmalara kredi veren bankalar, sözleşmelerde genellikle daha sık özel raporlama talep eder. Maliyet ortadan kaldırılmaz. Hareket ediyor.

Altı ayda bir zorunlu hale gelirse, piyasa belirsizliğin daha geniş bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasına uyum sağlayacaktır.

Değerlemeler marjda bir dokunuşu sıkıştıracaktır. Sahip olanlar ve olmayanlar arasındaki dağılım genişleyecektir.

Perakende yatırımcılar, bunların resmi rakamlarla test edilmesinin zor olduğu daha uzun dönemler yaşayacaktır.

Etkiler, ABD piyasalarının temel güçlerini tersine çevirmeyecektir. Bandın dokusunu ve avantaj dağılımını değiştireceklerdi.

Üç aylık raporlama konusundaki tartışma bir kültür savaşı vekili ya da görgü kuralları meselesi değildir.

Fiyat keşfini sabitleyen bilgi temposu hakkında canlı bir seçimdir. Daha az kontrol noktasına sahip bir dünya, gerçekler araya girmeden önce anlatının sürüklenmesi için daha fazla alana sahip bir dünyadır.

Belki de bu, daha uzun bir pist isteyen yöneticiler için caziptir. Kesin olan şey, piyasanın ekstra süre için ücret alacağıdır.