Trump'ın ilaç tarifeleri: Avrupa ve Asya'yı neden farklı şekilde etkileyecekler?

Küresel ilaç stokları, ABD Başkanı Donald Trump'ın Perşembe günü geç saatlerde yaptığı beklenmedik bir açıklamanın ardından büyük bir aksama yaşadı.

Amerika Birleşik Devletleri'ne ithal edilen markalı ve patentli ilaçlar, yerli üretimi teşvik etmeyi amaçlayan bir politika olan 100 Ekim'den itibaren %1'lük kapsamlı bir tarifeyle karşı karşıya kalacak .

Cuma günü dünya çapında ilaç hisselerinde yaygın satışlar görülürken, piyasanın tepkisi tekdüze değildi.

Asya-Pasifik bölgesinde işlem gören hisseler önemli ölçüde değer kaybetti ve bazı şirketler %5'i aşan düşüşler yaşadı.

Tam tersine, Avrupa'daki sektör nispeten istikrarlı kaldı, çoğu hisse senedi yalnızca marjinal kayıplar gördü ve Novartis ve GSK dahil olmak üzere birçok büyük oyuncu olumlu işlem gördü.

Bu farklılık, Asyalı ve AB şirketlerinin yeni tarifeleri çok farklı şekilde atlatmaya hazır olduklarını gösteriyor.

İlaç tarifeleri Avrupalı ilaç üreticilerini nasıl etkiliyor?

Avrupa ilaç stokları arasındaki nispeten sessiz tepki, tarife haberi çıkmadan çok önce alınan stratejik kararlardan kaynaklanıyor.

Kıtanın önde gelen ilaç ihracatçılarının çoğu, Başkan Trump'ın ikinci dönemi garantilemesinden bu yana proaktif olarak ABD'de önemli üretim yatırımları yapmayı taahhüt etti.

ABD tesislerinin inşasını başlatan şirketler, gelecek vergilerden açıkça muaftır.

Bu ileri görüşlü yaklaşım kritik bir savunma görevi gördü.

Örneğin AstraZeneca, 2030 yılına kadar ABD'ye 50 milyar dolarlık devasa bir yatırım sözü verdikten sonra hisselerinin Cuma günü marjinal bir şekilde yükseldiğini gördü.

Hisseleri sabit kalan Roche da benzer şekilde araştırma ve üretim için 50 yeni iş yaratmayı bekleyerek ülkeye beş yıl içinde 12,000 milyar dolar enjekte etmeyi planladığını açıklamıştı.

ABD'deki varlığına 23 milyar dolar taahhüt eden İsviçreli Novartis de yükselişle kapandı.

AstraZeneca CEO'su Pascal Soriot'un yaz boyunca belirttiği gibi, "Yatırımımız bu ülkenin büyümesine olan inancımızı yansıtıyor. Biz de buna katkıda bulunmak istiyoruz."

Ayrıca, Avrupa Birliği ile ABD arasındaki son ticaret anlaşması, AB ilaç ihracatı için geçerli tarife tavanının %15'i geçmemesini sağlayarak ek koruma sağlıyor ve bu, bir AB Komisyonu sözcüsü tarafından "sigorta poliçesi" olarak tanımlanan bir güvence.

İlaç tarifeleri Asyalı ilaç üreticilerini nasıl etkiliyor?

Cuma günü Asya'da piyasanın tepkisi çok daha belirgindi ve bu da yeni tarifelerin etkisine ilişkin daha yüksek derecede belirsizliği yansıtıyordu.

ABD'nin ilaç ithalatının değer bazında %20'sinden fazlasını sağlamasına rağmen, bölgedeki farklı şirketler için kesin sonuçlar belirsizliğini koruyor.

Ancak analistler arasındaki genel görüş, sektörün tarifelerin tüm yüküyle karşı karşıya kalmayabileceğini gösteriyor.

Oxford Economics'in Asya ekonomisi başkanı Louise Loo, ABD'nin muhtemelen belirli ürün kategorisi korumalarını detaylandıran takip duyuruları yayınlayacağını ve bunun da tüm tarife yükünü etkili bir şekilde hafifleteceğini öngörüyor.

Ayrıca, tüm Asya ülkeleri eşit derecede maruz kalmıyor. Örneğin Japonya ve Güney Kore'nin mevcut ticaret anlaşmaları nedeniyle vergilerden muaf tutulması bekleniyor.

Küresel pazarın önemli bir oyuncusu olan Hindistan'ın, başlıca ihracatının genellikle markalı ve patentli ürünleri hedef alan duyuru kapsamında olmayan jenerik ilaçlar olması nedeniyle ek tarifeden kaçınması muhtemel.

Tersine, yüksek değerli patentli ilaçlarda uzmanlaşan Singapur, şirketleri aktif ABD imalat yatırımları kurarak muafiyetleri güvence altına almak için hızlı hareket etmedikçe en önemli riskle karşı karşıya kalacak.

Bölgedeki belirgin borsa düşüşleri, yatırımcıların bu dengesiz kırılganlığı ve şirketlerin tedarik zincirlerini ayarlamaları için gereken süreyi hesaba kattığını gösteriyor.