Hindistan merkez bankası temel faiz oranını %5,5'te sabit tutuyor

Hindistan merkez bankası, hem sabır hem de hazırlıklı olma sinyali vermek için tasarlanmış, dikkatle kalibre edilmiş bir hareketle Çarşamba günü gösterge faiz oranını değiştirmedi, ancak ülke ekonomisi cezalandırıcı ABD tarifelerinin tam etkisine hazırlanırken gelecekteki gevşeme için kapıyı ardına kadar açık tuttu.

Karar, bankanın şimdilik ateşini tutarken harekete geçmeye hazır olduğuna dair açık bir mesaj olan "güvercin bir duraklamaydı".

Vali Sanjay Malhotra, altı üyeli para politikası komitesinin oybirliğiyle repo faiz oranını yüzde 5,5'te sabit tutma yönünde oy kullandığını ve bu kararın ekonomistlerin çoğunluğunun tahminleriyle uyumlu olduğunu duyurdu.

'İhtiyatlı' bir duraklama, net bir sinyal

Televizyonda yayınlanan bir konuşmada Vali Malhotra, vergi indirimleri de dahil olmak üzere son politika önlemlerinin etkisinin ekonomiye süzülmesine izin vererek faiz oranlarını şimdilik sabit tutmanın "ihtiyatlı" olduğunu açıkladı.

Ancak bunu hemen güçlü ve belirgin bir şekilde güvercin bir sinyalle, ticaret savaşının toplanan fırtına bulutlarına açık bir selamla takip etti.

"Mevcut makroekonomik koşullar ve görünüm, büyümeyi daha da desteklemek için politika alanı açtı" dedi.

"Bu nedenle PPK, bir sonraki eylem planını çizmeden önce politika eylemlerinin etkisinin ortaya çıkmasını ve daha fazla netliğin ortaya çıkmasını beklemenin ihtiyatlı olduğunu düşündü."

Piyasa mesajı anladı.

Bu yıl Asya'nın en kötü performans gösteren para birimi olan rupi bu haber üzerine yükselirken, hisse senetleri de yükselişle işlem gördü.

Yüksek riskli bir dengeleme eylemi

Merkez bankası şu anda istikrarsız bir ipte yürüyor ve bir dizi güçlü ve rekabet eden önceliği dengelemek zorunda kalıyor.

Bir tarafta, düşük enflasyon ve Başkan Donald Trump'ın yüzde 50'lik ihracat vergilerinin yarattığı önemli büyüme riskleri gibi ikiz tehditlerle karşı karşıya.

Öte yandan, tarifelerden korkan yabancı yatırımcıların yerel hisse senetlerindeki satışlarıyla daha da kötüleşen bir düşüş olan rupinin hızlı düşüşüyle mücadele etmesi gerekiyor.

Bu karmaşık tablo, bankanın güncellenen tahminlerine de yansıdı. Ekonominin temel ivmesine duyulan güvenin bir işareti olarak RBI, mevcut mali yıl için büyüme tahminini yüzde 6,8'e yükseltti.

Aynı zamanda, iyi huylu gıda fiyatlarını gerekçe göstererek yıl için enflasyon tahminini yüzde 4 hedefinin oldukça altında, sadece yüzde 2,6'ya düşürdü.

Daha fazlası için kapı açık

Artan büyüme riskleri ve düşen enflasyonun bu birleşimi, piyasayı daha fazla faiz indiriminin sadece mümkün değil, aynı zamanda muhtemel olduğuna ikna etti.

Kotak Mahindra Bank Ltd. ekonomisti Upasna Bharadwaj, "PPK, oranlar ve duruş konusunda güvercin bir duraklama yaptı" dedi.

"Tarife belirsizliklerinden kaynaklanan büyüme riskleri, risklerin gerçekleşmesi halinde ek faiz indirimleri için alan yarattı." Şimdi mali yılın geri kalanı için 25 ila 50 baz puanlık ek bir indirim alanı görüyor.

Merkez bankası, ekonomiyi canlandırmak amacıyla bu yıl faiz oranlarını tam 100 baz puan düşürdü.

Şimdi, Amerikan tarifelerinin tüm gücü hissedilmeye başlarken, cephanesinin bitmediğini açıkça ortaya koydu.

Duraklama ihtiyatlı olabilir, ancak savaş henüz bitmedi.