Jefferies'in aşırı beklentiler nedeniyle iPhone üreticisinin notunu düşürmesinin ardından Apple kırmızı renkte

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Perşembe günü Jefferies'teki analistlerin hisse senedinin notunu düşürmesinin ardından baskıyla karşı karşıya kaldı ve yatırımcıların yaklaşmakta olan iPhone modellerine, özellikle de potansiyel katlanabilir versiyona ilişkin beklentilerinin gerçekçi olmadığı konusunda uyarıda bulundu.

Firma, notunu Beklet'ten Düşük Performans'a düşürdü ve fiyat hedefini 205,82 dolardan 205,16 dolara düşürdü, bu da mevcut seviyelerden yaklaşık %20 aşağı yönlü bir işaret anlamına geliyor.

Apple'ın hisseleri Cuma günü açılışta %0.8 düşüşle 254.88 dolara geriledi.

iPhone 17 ve katlanabilir görünümle ilgili endişeler

Jefferies analistleri, iPhone 17'ye yönelik beklenenden daha güçlü talebin, önemli ürün yeniliklerinden ziyade büyük ölçüde temel modeldeki fiyat indiriminden kaynaklandığını, Apple'ın yeni nesil cihazlarına yönelik beklentileri artırdığını savundu.

Firma özellikle yatırımcıların iPhone 18 Fold olarak adlandırılan ürüne olan ilgisini aşırı olarak işaretledi.

Analistler, "Bu, 18 Fold ve değiştirme döngüsü hakkında aşırı beklentilere yol açtı" diye yazdı.

Jefferies analisti Edison Lee, katlanabilir cihaz pazarının muhtemelen sınırlı kalacağını tavsiye etti ve bunların Apple'ın kazanç gidişatı üzerindeki etkisinin abartılmaması konusunda uyardı.

Lee, "İnceleme ve tepkiler güçlü görünüyor, ancak yine de sektörün yıllık hacmine ilişkin beklentileri 3 milyon birimden fazla değil" diyerek Jefferies'in katlanabilir yükseliş varsayımları hakkındaki şüphelerini güçlendirdi.

Jefferies'in katlanabilir cihaz için yıllık hacim tahmini, bazı yükseliş tahminlerinin varsaydığının çok altında.

Analistler ayrıca Apple'ın şimdiye kadarki en ince iPhone olarak pazarlanan en son tasarım tanıtımının (iPhone Air) tüketicilerde güçlü bir yankı uyandırmadığını da belirtti.

Jefferies, yeni modelleri farklılaştıracak çığır açan özellikler olmadan, Apple'ın yükseltmeleri teşvik etmek için fiyatlandırma stratejilerine çok fazla eğilebileceği konusunda uyardı.

Değerleme baskıları ve marj riskleri

Jefferies, Apple'ın mevcut hisse senedi fiyatının halihazırda "aşırı yükselişli bir iPhone görünümünü" yansıttığını vurguladı.

Firma, yakında çıkacak iPhone 18 için 100 dolarlık fiyat artışını içerecek şekilde tahminleri revize ettikten sonra bile, indirimli nakit akışı modelinin Apple'ın gerçek değerinde çok az değişiklik gösterdiğini söyledi.

Jefferies'e göre endişe, fiyat odaklı bir değiştirme döngüsünün sürdürülebilir olma ihtimalinin düşük olması ve şirket için marj baskısı yaratabilmesidir.

Analistler, "Yenilikçi özellikler olmadan fiyata dayalı değiştirme döngüsü sürdürülebilir olmayabilir" diye yazdı ve Apple'ın artımlı güncellemelere ve ince form faktörlerine güvenmesinin uzun vadeli kazanç artışını desteklemeyebileceğini öne sürdü.

Wall Street'te farklı görüşler

Jefferies'in temkinli duruşu, Wall Street'teki daha geniş duyarlılıkla tezat oluşturuyor.

LSEG verilerine göre, Apple'ı takip eden 51 analistten 33'ü hisse senedini Güçlü Al veya Al olarak derecelendirirken, Jefferies dahil yalnızca ikisi satışa eşdeğer bir derecelendirme öneriyor.

Apple hisseleri geçen yıl %14 değer kazandı.

Yatırımcılar şirketin marka gücü, ekosistemi ve katlanabilir cihazlar gibi yeniliklerle yeni talep yakalama potansiyeli konusunda iyimser olmaya devam ediyor.

Jefferies'in notunun düşürülmesi bir uyarı notu eklese de tartışma, tüketici tercihleri geliştikçe ve küresel akıllı telefon pazarında rekabet yoğunlaştıkça Apple'ın amiral gemisi ürün serisinin ivmesini korumada karşılaştığı zorlukların altını çiziyor.