Meksika'da enflasyon Eylül ayında yükseldi ancak Merkez Bankası'nın hedef aralığında kaldı

Perşembe günü açıklanan resmi verilere göre, Meksika'nın yıllık enflasyon oranı ekonomistlerin beklediğinden biraz daha düşük olsa da Eylül ayında hızlandı.

Ulusal istatistik kurumu INEGI'ye göre tüketici fiyatları Eylül ayına kadar olan on iki ayda %3,76 arttı ve bu, Reuters'in ekonomistler arasında yaptığı ankette tahmin edilen yıllık %3,79'luk tüketici fiyat artışının altında kaldı.

Ağustos ayındaki yıllık %3,57'lik artışın ardından geldi.

Son veriler, enflasyonun üst üste üçüncü ay merkez bankasının %3 artı veya eksi yüzde bir puanlık hedef bandında yer alması, küresel ekonomik olumsuzluklara ilişkin endişelere rağmen yurt içi fiyat baskılarının büyük ölçüde kontrol altına alındığını gösteriyor.

Faiz indirimlerinin devam etmesi için destek

Temel enflasyon eğilimi, Meksika Merkez Bankası'nın (Banxico) devam eden parasal genişleme döngüsünü sürdüreceği yönündeki beklentileri daha da destekledi.

Merkez bankası geçen ay gösterge faiz oranını üst üste 10. kez 2022'den bu yana en düşük seviye olan %7,5'e düşürerek borçlanma maliyetini düşürdü.

Analistler, mevcut koşulların, 2025 sonuna kadar %7,00 ve 2026'da %6,50'lik gösterge faiz oranı tahminlerini desteklediğini ve bunun da yakın vadede enflasyonist baskının sınırlı kalacağı beklentisine işaret ettiğini ekledi.

Veriler, politika yapıcıların enflasyon beklentilerini sağlamlaştırma çabalarını tehlikeye atmadan faiz oranlarını düşürmeye ne kadar sürede devam edeceklerini tartıştıkları bir dönemde açıklanacak.

Yavaş büyümeyle birleşen ılımlı enflasyon, tüketici fiyatlarını yeniden canlandırmadan ekonomik teşvik sağlamaya çalışan Banxico'ya yürümesi için ince bir ip sağladı.

Eğitim maliyetlerinden kaynaklanan aylık fiyat artışları

INEGI'nin mevsimsellikten arındırılmamış verilerine göre, tüketici fiyatları Eylül ayında aylık %0,23 artarak piyasa tahminlerinin biraz altında kaldı.

Citi Banamex'in notuna göre ekonomistler, artışın büyük bir kısmını, 2008'den bu yana en büyük aylık artışa tanık olan eğitim fiyatlarındaki güçlü mevsimsel artışa bağladı.

Eğitimle ilgili maliyetlerdeki artış, yeni akademik yılın başlangıcıyla ilişkilendirilen yaygın bir mevsimsel olgudur.

Ancak bu yılki artışın boyutu oldukça büyüktü ve bu da onu genel aylık enflasyon oranına önemli bir katkı sağladı.

Çekirdek enflasyon yapışkan kalmaya devam ediyor

Değişken gıda ve enerji maliyetlerini hariç tutan çekirdek enflasyon endeksi Eylül ayında %0,33 artarak kabaca %0,32'lik artış tahminleriyle eşleşti.

Küçük tutarsızlığa rağmen ekonomistler, devam eden çekirdek enflasyonun Banxico'nun gelecekteki kararlarının zamanlamasını ve ciddiyetini etkileyebileceği konusunda uyardı.

Manşet enflasyon hedefin oldukça altında kalmaya devam ederken, çekirdek enflasyonun yapışkanlığı, geçici veya dış nedenlerden daha az etkilenen sektörlerde bazı temel fiyat baskılarının devam ettiğini gösteriyor.

Bu, gevşeme döngüsünün uygulanabilirliğini değerlendiren merkez bankası için kritik bir önceliktir.

Görünüm ve politika zorlukları

Meksika enflasyonunun izlediği yol, çekingen bir para politikası ortamı için cesaret verici bir işaret olmaya devam ediyor.

Merkez bankasının bu kademeli gevşeme stratejisi, destek sağlama ihtiyacı ile enflasyon risklerine karşı daha geniş ihtiyatlı olma arasında bir denge kuruyor gibi görünüyor.

Bununla birlikte analistler, dış risk faktörlerinin hâlâ devam ettiği ve küresel ticaret gerilimlerinin, enerji fiyatlarının ve küresel talepteki yavaşlamanın Meksika ekonomisindeki olumsuzlukları tersine çevirebileceği konusunda uyardı.

Sonuç olarak, düzeltilmiş enflasyon oranının tüketici fiyatları üzerinde etkisi olabilir ve Banxico'nun enflasyon hedefleme mekanizmasının gücü önümüzdeki aylarda teste tabi tutulabilir.

Bu arada Eylül ayı verileri, Meksika'nın enflasyon dinamiklerinin iyi durumda olduğu görüşünü destekliyor ve politika yapıcılar hassas bir dış ortamla boğuşurken parasal gevşemenin devam etmesine olanak tanıyor.

Görünüm göz önüne alındığında, Banxico'nun istikrarlı enflasyonun iç talepte kademeli bir toparlanma çerçevesinin bir parçası olmaya devam ettiği durumlarda ek önlemleri hafifletme potansiyeli var.