Arjantin'deki seçim belirsizliği, ABD desteğine rağmen piyasa rallisini tehdit ediyor

Başkan Javier Milei'nin özgürlükçü reform gündemine ABD'nin olağanüstü mali destek gösterisine rağmen, Arjantin'de yaklaşan 26 Ekim seçimleri, ülkenin mevcut piyasa yükselişi için birincil risk olarak ortaya çıktı.

Yatırımcılar, Washington'un desteğinin tek başına Milei'nin partisine siyasi istikrar veya halkın desteğini sağlamayacağından endişe duymaya devam ediyor.

Aralık 2023'te göreve başladığından bu yana Milei'nin ciddi harcama kesintileri ve enflasyonu düşürmeye odaklanması ona yatırımcılardan beğeni kazandırdı.

Onun yönetimi, gelişmekte olan ekonomiler arasında en güçlü getirilerden bazılarını sağladı ve sağcı politikaları, ABD'deki Trump yönetimiyle bağları güçlendirdi.

Ancak ekonomik iyimserlik, Arjantin'in değişken siyasi gerçekliğiyle giderek daha fazla çelişiyor.

Piyasa iyimserliği siyasi türbülansla buluşuyor

Yatırımcılar için önemli bir gösterge olan Milei'nin onay notları, birçok seçim yenilgisinin yanı sıra Milei'nin yakın çevresinin bazı üyelerine yönelik yolsuzluk suçlamalarından da etkilendi.

Skandallar, peso ve devlet tahvillerinin son haftalarda keskin bir şekilde düşmesiyle birlikte felç olmuş bir hükümet korkusunu yeniden canlandırdı.

Milei'nin Kongre'deki kırılgan varlığını genişletmek için kullanabileceği ara oylamada La Libertad Avanza'nın başkan adayı önemli bir sınavla karşı karşıya kalacak.

Bununla birlikte, daha güçlü bir yasama desteği olmadan, Milei'nin kapsamlı kemer sıkma politikaları ve serbest piyasa reformları karaya oturabilir ve Güney Amerika'nın en büyük ikinci ekonomisinin radikal bir şekilde yeniden yapılandırılması planlarını tehlikeye atabilir.

Arjantin'deki uzun mali krizler ve borç temerrütleri reform sürecini gölgede bırakmaya devam ediyor.

ABD'nin can damarının sona ereceğinden korkuluyor

Geçtiğimiz Perşembe günü, ABD Hazinesi'nin spot piyasadan belirsiz miktarda peso satın aldığını ve Arjantin merkez bankasıyla 20 milyar dolarlık bir takas çerçevesini sonuçlandırdığını açıklamasının ardından piyasalar kısa bir kutlama yaptı.

Karar, Milei'nin istikrar programının başarısında ABD'nin daha önemli bir rol oynamasına yönelik ilk adımı temsil ediyordu.

Miting kısa sürdü. Ancak yerel piyasaların Cuma günü tatil nedeniyle kapalı olmasıyla Arjantin uluslararası tahvilleri ve ABD'de işlem gören hisse senetleri Perşembe günü elde ettikleri kazanımların en azından bir kısmından vazgeçti.

Piyasa, oynaklığı, özellikle yerel medya yolsuzlukla ilgili manşetlerle doluyken, ekonomik istikrarın siyasi kırılganlığın yerini alamayacağının bir hatırlatıcısı olarak nitelendirdi.

Ancak ABD'nin müdahalesi, artan belirsizliğin ortasında Milei'ye kısa bir rahatlama sağladı.

Ancak analistler, siyasi krizin derinleşmesi veya yatırımcıların Milei'nin yönetme yeteneğinden şüphe etmeye başlaması durumunda Hazine'nin Arjantin piyasalarını destekleme yeteneğinin tükenmeye başlayacağı konusunda uyarıyor.

Milei'nin reform gündeminin anahtarı seçim

Anketler, seçmenlerin önceliklerinin o zamandan bu yana önemli ölçüde değiştiğini gösteriyor. Ve yolsuzluk kamuoyunun bir numaralı sorunu haline geldi.

Muhalefetteki Peronistler, geçen ayki Buenos Aires eyalet seçimlerinde şaşırtıcı derecede güçlü bir performans sergiledikten sonra bu duygudan yararlanmaya çalışıyorlar - bu sonuç, piyasaları alt üst etti ve Milei'nin ulusal çekiciliğine ilişkin endişeleri artırdı.

Piyasayı istikrarlı tutmak, hükümetin anlatıyı kamuoyuna geri çekmesi için artık kritik hale geldi.

Milei'nin olaydan sonra patlak veren kripto para birimini satması ve ondan önce patlak veren ayrı bir rüşvet soruşturması da dahil olmak üzere skandallar, kendi başkanlığına olan inancı sarstı.

Yeni ABD destek paketi Milei'ye bu anlatıyı sıfırlama fırsatı sunuyor.

Siyasi gözlemciler, Arjantin'in Washington'un mali bir destek sağlaması konusunda fikir ayrılığına düştüğünü belirtiyor, ancak Milei'nin en çok ihtiyaç duyduğu seçmenler bu fikri destekliyor.

Duvara yaslanan Kongre'nin alt meclisi, geçtiğimiz günlerde başkanlık kararnamelerinin yetkisini kısıtlayan bir yasa tasarısını onayladı ve bu, Milei'nin reformları yasayla uygulama kapasitesini büyük ölçüde azaltabilecek bir adım.

Şu anda, yasama baskısı artarken, ara sınavlar onun ekonomik yükselişinin en önemli parçası haline geldi.