Tim Cook, Steve Jobs'un karşı çıktığı bir stratejiyi benimsedi: Apple hisseleri için durum şu şekilde

Apple'ın (NASDAQ: AAPL) ürün öncelikli bir yıkıcıdan sermaye getirisi sağlayan bir güç merkezine dönüşme yolculuğu, kurumsal tarihteki en dramatik dönüşümlerden biri oldu.

Vizyon sahibi girişimci Steve Jobs'un yönetimi altında çok uluslu şirket, değerlemesini çığır açan ürünler üzerine inşa eden bir şirket olan buluşla eş anlamlıydı.

Ancak halefi Tim Cook yönetiminde Apple Inc, geri alımlar ve temettü ödemeleri yoluyla hissedarlara 600 milyar dolardan fazla para kazandıran finansal bir ezici güç haline geldi.

Strateji değişikliği, AAPL hisselerine yatırım yapanları cömertçe ödüllendirdi, ancak aynı zamanda Apple'ın inovasyon motorunun yavaşlayıp yavaşlamadığı ve bunun geleceği için ne anlama geldiği konusunda tartışmalara da yol açtı.

Jobs, ürünlerin ödemeleri değil, Apple hisse senedi fiyatını artırmasını istedi

2010 yılında Apple'ın 40 milyar doların üzerinde nakit biriktirmesi, efsanevi yatırımcı Warren Buffett'ın şirketin temettü veya geri alım yapmayı düşünmesini önermesine neden oldu.

Ancak Steve Jobs, "harika ürünlerin harika hisse senedi fiyatları yarattığına" inanarak reddediyor. Felsefesi, finans mühendisliğine değil, yeniden yatırıma ve uzun vadeli vizyona dayanıyordu.

Jobs tasarıma, kullanıcı deneyimine ve iPhone ve iPad gibi kategori belirleyici lansmanlara öncelik verdi. Sermaye getirilerini Apple'ın temel misyonundan uzaklaştıran bir şey olarak gördü: icat etmek.

Bu değer, Apple Inc.'in yalnızca var olanı optimize etmeye değil, henüz hayal edilmemiş olanı inşa etmeye odaklanmasını sağladı.

Ve bu, Apple hisselerinin Nasdaq'ta listelendiği 130 sonu ile Steve Jobs'un istifa ettiği Ağustos 1980 arasında piyasa değerinde 2011 kat inanılmaz bir artışla sonuçlandı.

Tim Cook'un AAPL hissesi için farklı bir taktik kitabı var

Jobs'un vefatından iki yıl sonra Tim Cook, Apple'ın ilk temettü ve geri satın alma programını duyurdu ve o zamandan beri şirket tarihindeki en büyük sermaye getirisi girişimine dönüşen 45 milyar dolarlık bir plan.

Cook's Apple, operasyonel olarak yalın, tedarik zinciri için optimize edilmiş ve hissedar dostudur. Firma, hisse geri alımlarında küresel listelere liderlik ederek hisse başına kazancı artırdı ve değerlemesini destekledi.

Dev, Cook altında Apple Watch, AirPods ve M serisi çipler de dahil olmak üzere başarılı ürünler piyasaya sürmüş olsa da, eleştirmenler çığır açan inovasyonun hızının yavaşladığını savunuyor.

Buluştan optimizasyona geçiş, Apple'ı daha öngörülebilir hale getirdi, ancak belki de daha az cüretkar hale getirdi. 2011'in sonlarından bu yana şirketin piyasa değeri yaklaşık 20 kat arttı.

Açıkça görüldüğü gibi, AAPL hisseleri Cook'un liderliği altında da olağanüstü getiriler sunmaya devam etti - ancak Jobs'un inovasyona öncelik veren yaklaşımı kadar güçlü değiller.

Yükselen hisse fiyatı, yavaşlayan inovasyon – ivme devam edebilir mi?

Apple'ın piyasa değeri şu anda 4,0 trilyon dolara yaklaşıyor - marka gücünün, ekosisteme bağlılığının ve mali disiplininin bir kanıtı.

Yatırımcılar için bu yolculuk ödüllendirici oldu. Ancak yüzeyin altında sorular devam ediyor. Siri rakiplerinin gerisinde kalmaya devam ediyor ve Apple'ın yapay zeka (AI) stratejisi, Google ve Microsoft gibi emsalleriyle karşılaştırıldığında şeffaf değil.

Üretken yapay zeka tüketici teknolojisini yeniden şekillendirirken titanın göreceli sessizliği dikkat çekicidir. İnovasyon durursa ve rakipler öne geçerse, finans mühendisliği tek başına ivmeyi ne kadar sürdürebilir?

Jobs, Apple'ı icat etmek için yarattı. Cook bunu ödüllendirmek için yaptı. Fark incedir, ancak giderek daha görünür hale gelir.

Yapay zeka kaynaklı bozulmalarla giderek daha fazla karakterize edilen bir pazarda, AAPL hisseleri için bir sonraki agresif yükseliş dalgasının kilidini açmanın anahtarını elinde tutan, Cook'un optimizasyon taktik kitabı değil, Jobs'un buluşa öncelik veren ahlakı olabilir.