SOXX ve SMH ETF'leri yapay zeka balonu gerginliklerinin ortasında çöktü: toparlanacaklar mı?

iShares Semiconductor ETF (SOXX) ve VanEck Semiconductor ETF (SMH), endeksteki en iyi şirketlerin önemli kazançların ardından 500 milyar doların üzerinde değer kaybetmesiyle bu hafta sert bir geri dönüş yaşadı. 

SMH, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 372 dolardan 352 dolara düşerken, SOXX 313 dolardan 296 dolara düştü. Bu makale, bu yarı iletken ETF'lerin neden düştüğünü ve yakında toparlanıp toparlanmayacaklarını araştırıyor.

SOXX ve SMH ETF'leri, yapay zeka balonu uyarıları arasında düştü

SOXX ve SMH ETF'lerinin çökmesinin ana nedeni, Amerika Birleşik Devletleri ve diğer ülkelerde yapay zeka balonuna ilişkin endişelerin devam etmesidir. 

2009'daki konut krizini tahmin etmesiyle tanınan üst düzey yatırımcılardan biri olan Michael Burry, alışılmışın dışına çıktı ve Palantir Technologies ve Nvidia gibi yüksekten uçan şirketlerde açığa satış yaptı. 

Önemli ölçüde yüksek değerlemelerine ve devam eden irrasyonel coşkuya atıfta bulundu. Yine de Burry, yatırım sektöründe genel olarak saygın bir figür olsa da, son zamanlardaki bazı çağrıları pek iyi sonuç vermedi. 

Yapay zeka balonunun temel endişesi, şirketlerin milyarlarca dolar yatırım yapması ve yatırımlarını nasıl telafi edeceklerinin belirsiz olmasıdır.

En büyük endişelerden biri sektördeki en büyük oyuncu olan OpenAI'dir. OpenAI, çip endüstrisindeki çoğu şirketle anlaşmalar imzaladı. Bu hafta Amazon ile 38 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı.

AMD ve Microsoft, Broadcom ve CoreWeave gibi şirketler tarafından diğerleriyle 100 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı. Toplamda, anlaşma yapma sürecinin şu anda 1,4 trilyon doların üzerinde olduğu tahmin ediliyor. 

Sam Altman bu hafta yaptığı açıklamada şirketin gelirinin bu yıl 13 milyar doların üzerinde olacağını ve bunun da onu sektörün en büyük oyuncusu haline getireceğini açıkladı. 

Analistler, 2030 yılına kadar 800 milyar dolarlık bir gelir açığı tahmin eden bir Bain raporuyla sektördeki para kazanma konusunda endişeli. 

Palantir, AMD ve Qualcomm kazançları

SOXX ve SMH ETF'leri, Palantir ve AMD'nin son sonuçlarının ardından bu hafta geri çekildi. Yapay zeka sektörünün önde gelen oyuncularından biri olan Palantir, güçlü sonuçlar yayınladı ve ileriye dönük rehberliğini güçlendirdi. 

Bununla birlikte, rehberliğin analistlerin beklediğinden daha düşük olması nedeniyle hisse senedi %10 düştü. Yine de sonuçları, işinin hâlâ büyüdüğünü ve daha fazla ticari müşteri çektiğini gösterdi. 

SOXX ve SMH ETF'lerinin bir diğer üst düzey oyuncusu olan AMD de uzatılmış saatlerde %4'ün üzerinde düşüş yaşadı. Burada öngördüğümüz bu geri çekilme, şirketin gelirinin %36 artarak 9,2 milyar dolara, net gelirinin ise %61 artmasına neden oldu.

Bu yarı iletken ETF'ler için bir sonraki önemli katalizör, yaklaşmakta olan Qualcomm kazançlarıdır. Bu, Nvidia'ya rakip olacak yapay zeka çipini tanıtmasının ardından geldiği için yakından izlenen bir rapor olacak.

Bu yarı iletken ETF'ler toparlanacak mı?

Bir yapay zeka balonunun içinde olduğumuza dair endişeler son birkaç aydır devam ediyor. Ayrıca, bu fonların değerlemeleri konusunda endişeler var. SOXX'un PE oranı 36,6 iken SMH ETF'nin çarpanı 40'tır. Bu rakamlar SandP 500'ün 23'ünden çok daha yüksek.

Bu nedenle, bu şirketlerin büyümesi durduğunda bir noktada bir düzeltme olacağını tahmin etmek normaldir. Bu düzeltme muhtemelen Microsoft ve Meta Platforms gibi büyük müşterilerin yatırımlarını yavaşlatacağı 2026 yılında gerçekleşecek.

Ancak yakın vadede bu harcamalar devam edecek ve bu da bu ETF'leri daha da yukarı taşıyacak. Performansları için önemli bir katalizör, 19 Kasım'da yapılacak olan Nvidia kazancı olacak. İşlerinin yavaşladığına dair ipuçları ETF'leri olumsuz etkileyecektir.