Jim Cramer neden bu hisseyi 'dünyanın gördüğü en karlı' olarak adlandırıyor?

Amazon Web Services o kadar olağanüstü bir büyüme yaşıyor ki, deneyimli pazar analisti Jim Cramer bile üstünlüklere ulaşıyor.

InsiderMonkey ile konuşurken deneyimli yatırımcı, Amazon'un bulut bölümünün genişlemesini "dünyanın şimdiye kadar gördüğü en karlı büyümelerden bazıları" olarak nitelendirdi, özellikle de şirketin %34'lük şaşırtıcı bir işletme marjı ile 132 milyar dolarlık bir gelir tabanında %20'lik bir büyüme oranı bildirmesinin ardından.

Bu değerlendirme, Amazon'un sadece birkaç gün içinde 222 dolardan 254 dolara yükselmesi ve 2,7 trilyon dolarlık şirketin yıl içinde yaklaşık %16 daha yüksek olmasıyla geldi.

Yatırımcılar için soru sadece Cramer'ın neden bu kadar yükselişte olduğu değil; ölçek ve kârlılığın bu patlayıcı kombinasyonunun, giderek daha rekabetçi hale gelen yapay zeka odaklı bir pazarda kendini sürdürüp sürdüremeyeceğidir.

AWS'nin geri dönüşü: Ölçek kârlılıkla nasıl buluştu?

Cramer'in coşkusunu özellikle dikkate değer kılan şey, Amazon'un sadece haftalar önce şirketin yapay zeka altyapı yarışında rekabet etmeye gerçekten kararlı olup olmadığını sorgulayan piyasa ayılarının ciddi şüpheleriyle karşı karşıya kalmasıydı.

Bu anlatı, Amazon'un üçüncü çeyrek kazanç raporunun ve kısa bir süre sonra duyurulan OpenAI ile 38 milyar dolarlık çok yıllı stratejik ortaklığın ardından dramatik bir şekilde değişti.

OpenAI anlaşması kapsamında girişim, AWS altyapısında yüz binlerce son teknoloji ürünü Nvidia GPU'ya erişim kazanıyor ve bu da Amazon'u tüm yapay zeka devriminin omurga sağlayıcılarından biri haline getiriyor.

Rakamların kendisi şaşırtıcı.

AWS'nin %20'lik büyüme oranı, Microsoft'un bulut genişlemesiyle karşılaştırıldığında mütevazı görünebilir, ancak bağlamın önemli olduğu yer burasıdır: AWS çok daha geniş bir gelir tabanıyla faaliyet gösteriyor ve bu da bu büyüme oranını gerçekten olağanüstü kılıyor.

%34'lük işletme marjını, yani AWS gelirinin her bir dolarından elde edilen kârı eklediğinizde, kâr elde ederken aynı anda büyük ölçüde ölçeklenen bir işletmeye bakıyorsunuz.

Cramer'e göre bu, kurumsal büyümenin kutsal kâsesidir: Biri diğerinin pahasına değil, kârlılıkla eşleştirilmiş genişleme.

Hızlı büyüyen teknoloji şirketlerinin çoğu, ölçek için marjlardan fedakarlık ediyor; Amazon'un AWS'si her ikisini de yapıyor, tam da bu yüzden Cramer, genellikle hayatta bir kez karşılaşılabilecek işletmeler için ayrılmış bir dil kullandı.

Cramer'in eleştirmenlerin "muazzam alaylarına" rağmen Amazon hisselerine sahip olma ve bunları savunma konusundaki istekliliği, onun inancının altını çiziyor.

Kendi segmentinde, birçok yatırımcının Amazon'u diğer "Muhteşem Yedi" teknoloji devlerinin gerisinde bıraktığını kabul etti, ancak son performans, anlatının erken olduğunu gösteriyor.

Altyapı oyunu: Bu neden Amazon'un ötesinde önemli?

Cramer'in değerlendirmesinde özellikle önemli olan şey, onun yalnızca Amazon'un rakamlarını kutlamaması; yapay zeka çağında iş değerinin nasıl yaratıldığına dair temel bir değişimin farkında.

OpenAI-AWS anlaşması gibi ortaklıklarla giderek daha fazla desteklenen bulut altyapı katmanı, tüm yapay zeka ekosisteminin potansiyel olarak en karlı segmenti olarak ortaya çıktı.

Gösterişli yapay zeka girişimleri ve tüketici uygulamaları manşetlere çıkarken, bilgi işlem gücünü, GPU'ları, veri merkezlerini, bant genişliğini sağlayan şirketler sürdürülebilir kârı yakalayanlardır.

Bu konumlandırma önemlidir çünkü AWS'nin artık yalnızca başka bir bulut sağlayıcısı olmadığını göstermektedir; kendi bilgi işlem kapasitesini sıfırdan oluşturamayan veya oluşturamayan her büyük yapay zeka şirketi için temel altyapı omurgası haline geliyor.

Cramer'in bahsettiği kârlılık döngüsel değil; yapısaldır ve modern yapay zeka altyapısının nasıl çalıştığına ilişkin temel ekonomiye yerleştirilmiştir.