Qualcomm hisseleri, kazanç artışına ve güçlü çip satışlarına rağmen düştü

Qualcomm Inc.'in hisseleri, yatırımcıların gider artışı, yumuşak otomotiv rehberliği ve kalıcı lisanslama endişelerine karşı sağlam temelleri tartması nedeniyle, çip üreticisinin Wall Street beklentilerini aşan üç aylık sonuçlar açıklamasının ardından bile Perşembe günü düştü.

Kazanç artışı ve güçlü çip performansı

FactSet'e göre Qualcomm, mali dördüncü çeyreği için hisse başına 3,00 dolarlık düzeltilmiş kazanç bildirdi ve analistlerin 2,87 dolarlık tahminlerini aştı.

Gelir, Wall Street'in 10,77 milyar dolarlık tahmininin üzerinde 11,27 milyar dolara ulaştı.

Güçlü sonuçlara rağmen, hisseler piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %1,9 düştü, ancak %0,4 düşüşe geriledi.

Qualcomm'un en büyük segmenti olan çip geliri, Street'in 9,4 milyar dolarlık konsensüsünün üzerinde 9,8 milyar dolar olarak gerçekleşti.

Şirket, üç çip kategorisinin tamamında büyüme kaydetti: temel akıllı telefon işlemcileri, otomotiv sistemleri ve Nesnelerin İnterneti (IoT) ürünleri.

Çip satışları yıldan yıla %13 arttı ve Apple ile azalan işi hariç tutulduğunda %18 arttı.

Küresel Android telefon satışları düşük kalırken Qualcomm, birinci sınıf cihazlara yönelik artan talepten yararlandığı üst düzey akıllı telefon pazarına hakim olmaya devam ediyor.

Genellikle düzenleyici incelemelerle karşı karşıya kalan lisans geliri, yıldan yıla daha düşüktü ancak beklenenden daha iyi performans gösterdi.

Şirketin ilk çeyrek rehberliği de beklentilerin üzerinde geldi, ancak yönetim gider artışının daha önceki tahminleri aşacağını ve otomotiv çipi satışlarının daha yumuşak olmasının beklendiğini, bunun da kısmen diğer bölümlerdeki kazanımlarla dengelendiğini belirtti.

Lisanslama baskısı ve Apple'ın geçişi

Qualcomm için önemli bir kâr kaynağı olan lisanslama, zorluklarla karşılaşmaya devam ediyor.

Şirket, antitröst kurumlarının incelemesine ve müşterilerle, özellikle de Apple'la sürtüşmeye maruz kalan bir uygulama olan hücresel radyo çiplerini kullanarak her cihazdan telif ücreti kazanıyor.

Qualcomm, ABD'deki büyük düzenlemelerden kaçınmış olsa da, daha önce Çin ve Güney Kore gibi pazarlarda para cezaları ödemiş ve lisans koşullarını değiştirmişti.

En büyük müşterilerinden biri olan Apple, 2019'da Qualcomm ile yüksek profilli bir antitröst davasını çözdü ancak o zamandan beri Qualcomm'un 5G çiplerini kendi silikonuyla değiştirmek için çalıştı.

Bu süreç, bazı düşük hacimli iPhone'ların ve yakında çıkacak olan 2025 iPad Pro'nun Apple tasarımı çiplere sahip olmasının beklenmesiyle sınırlı bir şekilde başladı.

Ancak Apple, teknolojik bir engel olmaya devam eden karmaşık 5G "milimetre dalga" frekanslarına henüz hakim olamadı.

Qualcomm, yatırımcıları Apple'ın çip işinin kademeli olarak kaybedilmesi konusunda uzun süredir uyarıyor ve beklenen etkinin çoğunun zaten hisselerinde fiyatlandırıldığını öne sürüyor.

Yapay zeka ve çeşitlendirme üzerine uzun vadeli bahisler

İleriye baktığımızda Qualcomm, bir sonraki büyüme döngüsünü yönlendirmek için çeşitlendirmeye ve yapay zekaya güveniyor.

İcra Kurulu Başkanı Cristiano Amon, otomotiv ve IoT segmentlerindeki ilerlemeyi vurgularken, şirketin uç yapay zeka ve bağlantı teknolojilerine olan bağlılığını yeniden teyit etti.

Şirket, 2027'den itibaren gelire anlamlı katkı sağlamasını beklediği yeni yapay zeka hızlandırıcı çipleri ve sunucularını tanıttı.

Ancak analistler, yapay zeka donanım pazarına girmenin uzun vadeli bir çaba olacağını belirtiyor.

Qualcomm'un, müşterilerini sektör lideri Nvidia yerine ürünlerini benimsemeye ikna etmesi ve aynı zamanda Amazon Web Services, Microsoft Azure ve Google Cloud gibi giderek daha fazla kendi çiplerini geliştiren büyük bulut sağlayıcılarının ötesine geçmesi gerekiyor.

Analistler Qualcomm'un çeyreğini sağlıklı operasyonel ivmenin bir işareti olarak görüyor ancak kısa vadeli oynaklığın devam edebileceği konusunda uyarıyor.

Sürdürülebilir lisans geliri ve akıllı telefon talebinin döngüsel doğası hakkındaki sorular, şirket yeni büyüme alanlarındaki temelini güçlendirirken bile yatırımcı duyarlılığı üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.