Çin, Yuan'ı küresel bir fonlama para birimi haline getirme çabasını hızlandırıyor

Çin, yuanı küresel finans piyasalarının derinliklerine itme çabalarını hızlandırıyor.

Bloomberg'in haberine göre Çin Halk Bankası (PBOC), daha ucuz yuan finansmanını teşvik ederek ve offshore erişimi genişleterek, renminbi'yi dünya çapında tercih edilen bir fonlama para birimine dönüştürmeyi hedefliyor.

Bu strateji, cazip borçlanma koşullarına ve yuan cinsinden ürünlerin daha fazla kullanılmasına dayanıyor ve Çin sermaye kontrollerini sürdürürken bile para birimini daha geniş uluslararası kullanım için konumlandırıyor.

Panda tahvili ve sınır ötesi yuan kredilerinin artan ihracıyla bu hamle, Pekin'in küresel para manzarasını kendi lehine yeniden şekillendirme konusunda şimdiye kadarki en iddialı hamlesine işaret ediyor.

Pekin, yuan finansmanına küresel erişime odaklanıyor

Bloomberg'in haberine göre PBOC, 30 Ekim'de yayınladığı yıllık raporunda, yuanı küresel piyasalarda fonlama para birimi olarak tanıtmaya yönelik odaklanmış bir stratejinin ana hatlarını çizdi.

Plan, krediler, panda tahvilleri, offshore tahviller ve ticaret finansmanı ürünleri gibi yuan bazlı araçlara daha fazla destek içeriyor.

Bu, Çin'in giden sermaye akışları üzerindeki mevcut kontrollerine rağmen, yuan likiditesine erişim arayan uluslararası kurumları ve şirketleri destekleme niyetinin açık olduğunu yansıtıyor.

Yuanın fonlama para birimi olarak çekiciliği, Çin'in nispeten gevşek parasal duruşu ve devam eden deflasyonist baskı nedeniyle önemli ölçüde arttı.

Çin'deki tahvil getirileri ABD Hazine tahvillerinden daha düşük kaldı ve bu da yuan borçlanmasını küresel yatırımcılar ve şirketler için daha uygun maliyetli hale getirdi.

Yuan'ın küresel ticarette ve borç ihracında artan kullanımı

Bloomberg'e göre SWIFT'ten elde edilen veriler, yuanın Eylül ayında ticaret finansmanında en çok kullanılan ikinci küresel para birimi haline geldiğini ve tüm ödemelerin %7,3'ünü oluşturduğunu gösteriyor.

Bu, özellikle jeopolitik belirsizliğin dolar istikrarına ilişkin endişelere yol açtığı bölgelerde, yuan işlemlerine yönelik uluslararası güvenin arttığına işaret ediyor.

Offshore yuan borç piyasası da genişliyor. 2024 yılında denizaşırı ihraççılar panda ve dim sum tahvilleri aracılığıyla yaklaşık 1,4 trilyon yuan (197 milyar dolar) topladı.

Eş zamanlı olarak, Çin ticari bankalarının yabancı borçlulara verdiği yuan cinsinden krediler yıl sonu itibarıyla yıllık %14 artışla 2 trilyon yuan'a ulaştı.

Macaristan, Kazakistan ve Kenya gibi ülkeler altyapı ve kalkınma projelerini finanse etmek için yuan borçlanmaya yöneldi.

Bu, Çin'in özellikle Kuşak ve Yol gibi girişimler aracılığıyla para birimini küresel kalkınma finansmanına entegre etmeye yönelik daha geniş stratejisiyle uyumludur.

Offshore yuan likidite havuzu derinleşmeye devam ediyor

Para takası anlaşmaları yuan erişiminin genişletilmesinde önemli bir rol oynadı. Hong Kong, Türkiye ve Güney Kore'deki merkez bankaları, ticaret anlaşmasını ve yuan likiditesini kolaylaştırmak için bu takas hatlarını sıklıkla kullanıyor.

Panda tahvil ihracının büyümesi, istikrarlı bir offshore yuan havuzu oluşturulmasına yardımcı oldu ve yabancı borçluların anakara sermaye piyasalarına güvenmeden para biriminden yararlanmasını kolaylaştırdı.

Bloomberg'e göre, İngiltere merkezli fintech firması Ebury, yuan ödemelerine yönelik artan talebi karşılamak için Çin'deki iş gücünü genişletiyor.

Bu, özellikle Çinli şirketlerin küresel tedarik zincirlerini genişletmesiyle birlikte, yabancı firmaların daha fazla sınır ötesi yuan işlemini kolaylaştırmaya hazırlandığını gösteriyor.

Yuan genişlemesi jeopolitik risk yönetimiyle bağlantılı

Pekin'in yuanı küreselleştirme çabası aynı zamanda riskin azaltılmasıyla da ilgili. Çin, dolara olan bağımlılığı azaltarak finansal sistemini dış şoklardan ve ABD'nin değişken politika hamlelerinden korumayı amaçlıyor.

Bu durum, özellikle dolar hakimiyetinin zaman zaman gelişmekte olan piyasalar için istikrarsızlığa yol açtığı küresel piyasalardaki son türbülansın ortasında geçerlidir.

PBOC'nin stratejisi, yuan finansmanının büyümesini Çin'in yurtdışındaki endüstriyel ağlarının genişlemesiyle uyumlu hale getirmeyi içeriyor.

Çinli firmaların denizaşırı üretimi artırmasıyla birlikte, artan ticaret ve yatırım işlemlerinin yuan cinsinden yapılması ve para birimine olan talebin daha da artması bekleniyor.