JPMorgan, CoreWeave'in notunu düşürdü, işte nedeni

Yapay zeka firmaları için önde gelen bir altyapı sağlayıcısı olan CoreWeave, JPMorgan'ın daha fazla kazanımı sınırlayabilecek kısa vadeli tedarik zinciri baskılarını gerekçe göstererek hisse senedinin notunu düşürmesinin ardından bu hafta bir aksilikle karşı karşıya kaldı.

Yatırım bankası, CoreWeave'in notunu fazla kilodan nötre düşürdü ve fiyat hedefini hisse başına 135 dolardan 110 dolara düşürerek %4'lük mütevazı bir potansiyel artışın sinyalini verdi.

Not indirimi, CoreWeave'in dönem için beklenenden daha güçlü gelir gösteren ancak tüm yıl rehberliğini hayal kırıklığı yaratan üçüncü çeyrek kazanç açıklamasının ardından geldi.

Şirketin tahmini Wall Street beklentilerinin altında kaldı ve yatırımcıların sert tepki vermesine neden oldu.

CoreWeave'in hisseleri, raporun ardından piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %8 düştü.

Geri çekilmeye rağmen hisse senedi, Mart ayındaki halka çıkışından bu yana %164 gibi etkileyici bir yükselişte kaldı.

Analist, veri merkezi gecikmelerini ve tedarik kısıtlamalarını işaretliyor

JPMorgan analisti Mark Murphy, müşterilere gönderdiği notta, not indiriminin temel nedeni olarak artan tedarik zinciri baskılarına işaret etti.

CoreWeave'in üçüncü taraf veri merkezi geliştiricilerinden birinin dahil olduğu ve programın gerisinde kalan bir gecikmenin altını çizdi.

CoreWeave'in CEO'su Mike Intrator, yatırımcılara gecikmenin şirketin birikmiş iş yükünü etkilemeyeceğine dair güvence vermesine rağmen, Murphy zaman çizelgesi ve kısa vadeli gelir üzerindeki potansiyel dalgalanma etkileri hakkında şüphelerini dile getirdi.

Murphy, "Yeni değişken, tedarik zinciri baskılarının CoreWeave tarafından kullanılan belirli bir üçüncü taraf veri merkezi geliştiricisini etkileyecek bir noktaya kadar artmasıdır" diye yazdı.

"Bu, programın gerisinde kalıyor ve CoreWeave'in gelirinin bir kısmını 4. çeyreğin dışına kaydırıyor."

Murphy, CoreWeave'in tedarik sorunlarının daha geniş bir endüstri sorununu yansıttığını da sözlerine ekledi.

Büyük hiper ölçekleyiciler (büyük bulut hizmeti sağlayıcıları) da benzer kapasite kısıtlamaları nedeniyle gelir beklentilerini yumuşatmak zorunda kaldı.

Bu olgunun, daha önce yapay zeka veri merkezlerinin güçlü uygulaması ve tutarlı bir şekilde zamanında teslim edilmesiyle tanınan bir şirket olan CoreWeave'i artık etkilediğini belirtti.

Uzun vadeli yapay zeka büyüme hikayesi bozulmadan kalıyor

Not indirimine rağmen JPMorgan'ın CoreWeave'in uzun vadeli beklentilerine ilişkin genel duruşu olumlu olmaya devam ediyor.

Murphy, yapay zekanın benimsenmesi küresel olarak hızlanırken firmanın CoreWeave için hala "muazzam" bir fırsat gördüğünü vurguladı.

Murphy, "CoreWeave'in uzun vadeli fırsatına ilişkin görüşümüz değişmedi" diye yazdı ve şirketin gelir artışının gelecek yılın ilk veya ikinci çeyreği gibi erken bir tarihte toparlanabileceğini de sözlerine ekledi.

Benzer kısıtlamaların üstesinden geldikten sonra son çeyreklerde gelirinde kayda değer bir artış yaşayan Microsoft'un Azure bulut bölümüyle karşılaştırmalar yaptı.

Ancak Murphy, "tedarik zincirlerinde benzeri görülmemiş ve sektör çapında artan baskılar" göz önüne alındığında, toparlanmanın zamanlamasını tahmin etmenin zor olduğu konusunda uyardı.

Yapay zeka altyapı sektörünü etkileyen çeşitli lojistik ve üretim zorluklarının istikrara kavuşmasının zaman alabileceğini belirtti.

Kısa vadeli olumsuzluklar yatırımcıların heyecanını azaltabilirken, CoreWeave'in yapay zeka altyapı pazarındaki konumu ve geçmiş uygulama geçmişi, uzun vadeli büyüme potansiyeline olan güveni desteklemeye devam ediyor.

Şimdilik, JPMorgan'ın notunun düşürülmesi, CoreWeave'in halka arz sonrası kayda değer yükselişinden yararlanan yatırımcılar için bir yeniden kalibrasyon dönemine işaret ediyor.

Firmanın arz kesintilerini yönetme ve yapay zeka talebine ayak uydurma yeteneği, muhtemelen şirketin 2025'e doğru yüksek büyüme yörüngesini sürdürüp sürdüremeyeceğini belirleyecek.