Donald Trump'ın kripto planları ve nasıl bir imparatorluk kurduğu

Donald Trump'ın ikinci dönemi, dijital para için bir test alanı haline geliyor ve ailesi de dijital paranın en büyük özel yararlanıcıları haline geliyor.

"Amerika'yı dünyanın kripto başkenti yapmak" hakkında kampanya konuşması olarak başladı ve siyaseti, yabancı sermayeyi ve değişken dijital varlıkları birleştiren küresel bir finans projesine yöneliyor.

Bir yıldan kısa bir süre içinde Trump yörüngesi, Manhattan'dan Abu Dabi'ye uzanan bir ağ kurdu, yüz milyonlarca nakit üretti ve iş dünyası ile hükümet arasındaki sınırları aştı.

Trump'ın kriptoya her şeyi yaptığı yıl

Trump, Ocak 2025'te Beyaz Saray'a döndüğünde, Biden yıllarının düzenleyici baskıları nedeniyle hâlâ zarar görmüş bir sektörü miras aldı.

Birkaç hafta içinde yönetimi icra ekiplerini rafa kaldırdı, bekleyen davaları rafa kaldırdı ve kripto yöneticilerini resmi toplantılara tekrar davet etti. Geçiş anında ve kârlı oldu.

Reuters'e göre Trump ailesi, yalnızca 2025'in ilk yarısında kripto girişimlerinden 802 milyon dolar kazandı ve bu, Trump Organizasyonu'nun toplam gelirinin %90'ından fazlasını oluşturdu.

Ailenin temel aracı World Liberty Financial, WLFI adlı yönetişim tokenlerini sattı, USD1 adında bir stablecoin çıkardı ve $TRUMP olarak bilinen bir meme coin'i pazarladı.

Büyük ölçüde Trump'ın adı ve güce erişimi üzerine inşa edilen bu dijital varlıklar, analistlerin artık "Trump kripto makinesi" olarak adlandırdığı şeyin temeli haline geldi.

WLFI tokenleri, çoğu denizaşırı yatırımcı olan ilk alıcılardan 466 milyon dolar getirdi. Başkanın imajıyla bağlantılı bir meme coin 336 milyon dolar daha ekledi.

Beklenmedik kazancın ölçeği, golf tesislerinden ve lisans anlaşmalarından elde edilen gelirin toplamını gölgede bıraktı.

Yabancı para ve yeni stablecoin

Yeni nakit alışılmadık yerlerden geldi. En büyük anlaşmalardan biri, Trump'ın şirketi tarafından piyasaya sürülen stablecoin USD1 aracılığıyla gerçekleştirilen dünyanın en büyük kripto borsası Binance'e yapılan 2 milyar dolarlık yatırımdı.

Alıcı, BAE'nin ulusal güvenlik danışmanı Şeyh Tahnoon bin Zayed'in başkanlığını yaptığı Abu Dabi'deki devlete bağlı bir fon olan MGX'ti. MGX, madeni parayı sadece kolaylık sağlamak için kullandığını söyledi.

Ancak bunun etkisi, Trump'ın stablecoin girişimine faiz kazanabileceği devasa bir mevduat havuzu vermek oldu.

New York Times daha sonra MGX anlaşmasının, Beyaz Saray'ın BAE'ye yüz binlerce gelişmiş ABD yapay zeka çipi satma planına ilişkin görüşmeleriyle aynı zamana denk geldiğini ve bunların bir kısmının Şeyh Tahnoon'un kendi teknoloji holdingi G42'ye gönderildiğini ortaya çıkardı.

Yetkililer, stablecoin işlemi ile ihracat çerçevesi arasında herhangi bir bağlantı olduğunu reddetti, ancak örtüşme, politika ve özel kazanç hakkında soruları gündeme getirdi.

World Liberty'nin yapısı karmaşıklığa katkıda bulundu. Firmanın kurucu ortağı, uzun süredir Trump'ın müttefiki ve şu anda Orta Doğu elçisi olan Steve Witkoff, diplomatik işleri yürütürken bile şirkete mali açıdan bağlı kaldı.

Yönetimin kripto ve yapay zeka stratejisinin tasarlanmasına yardımcı olan bir diğer danışman David Sacks, girişim fonunun aynı anlaşmalara dahil olan şirketlerle olan bağlarına rağmen etik muafiyeti aldı.

Ancak bu ilişkiler ağı, yatırımcıların ilgisini çeken bir şeydi. Trump'ın adı, World Liberty'nin bu tür miktarları toplamasına izin veren şeydi. Ancak etik avukatları için bu tehlikeli ve etik dışı görünüyordu.

Trump'ın imparatorluğuna gerçekte kim güç veriyor?

İki küçük finans firması Trump ailesinin genişlemesinin merkezi haline geldi.

Financial Times, Trump bağlantılı girişimlerin ardındaki finansmanın çoğunu, New Jersey'de az bilinen bir borç veren olan Yorkville Advisors'a ve şu anda Trump Tower'da faaliyet gösteren butik bir yatırım şirketi olan Dominari Holdings'e kadar takip etti.

Yorkville, Trump Media and Technology Group (TMTG) için yedek hisse senedi anlaşmaları düzenleyerek şirketin nakde ihtiyaç duyduğunda 2,5 milyar dolara kadar yeni hisse senedi ihraç etmesine olanak tanıdı.

SEPA finansmanı olarak bilinen bu düzenlemeler hızlı ancak risklidir çünkü piyasaya daha fazla hisse senedi çıktıkça hisse fiyatlarını sulandırabilirler.

Firma, 2018'de işten çıkarılmadan önce yıllarca SEC'den gelen dolandırıcılık suçlamalarıyla mücadele ettiği ve şu anda 100 milyon dolarlık bir vergi talebine itiraz ettiği için inişli çıkışlı bir geçmişe sahip.

Bu arada Dominari, ailenin sermaye piyasası çalışmaları için tercih ettiği platform haline geldi. Komisyoncuları, Eric Trump'ın yönetim kurulunda yer aldığı, adı değiştirilen bir yan kuruluş olan American Bitcoin'in listelenmesine yardımcı oldu.

Şirket iki yıl içinde beş çalışandan yetmişe çıktı ve Trump oğullarının danışma kuruluna katılmasından önceki haftalarda hisseleri %580 arttı.

Dominari artık Trump markasına yakınlık arayan yatırımcılara küçük ölçekli listelemeler, kripto MandA ve "Önce Amerika" borsa yatırım fonları sunuyor.

Her iki firma da daha büyük Wall Street bankalarının sahip olmadığı erişimden yararlanıyor. Eric Trump'ın FT'ye söylediği gibi, küçük ortaklar "daha çevik" ve "harika arkadaşlar". Bu dostluk kazançlı oldu.

Trump Media'nın Bitcoin kumarı

Bu yılın başlarında, Truth Social'ın ana şirketi Trump Media, yeni bir "kripto hazinesi" stratejisinin parçası olarak Bitcoin satın almak için 2 milyar dolar harcamıştı .

Duyuru, şirketin hisse fiyatının zirveden %68 düşmesi ve Trump'ın kişisel servetinin 3,3 milyar dolar düşmesinin ardından geldi.

Bitcoin'in bir önceki yıla göre %57 artmasıyla bahis ilk başta akıllıca görünüyordu.

Ancak zamanlama felaket oldu. Forbes tarafından hazırlanan bir rapor , Kasım ayına kadar kripto para biriminin TMTG'nin ortalama satın alma fiyatından yaklaşık %12 düştüğünü ve şirketin Bitcoin hazinesinin yaklaşık 1,7 milyar dolar değerinde olduğunu, yani 300 milyon dolarlık bir kağıt kaybı olduğunu hesaplıyor.

Hisse senedi %24 daha düşerek Trump'ın net değerinden 490 milyon dolar azaldı.

TMTG, varlıkları 274 milyon dolardan 3 milyar doların üzerine çıkardığı için bu hamlenin başarılı olduğu konusunda ısrar etti. Forbes, pahalı varlıklara sahip olmanın kar elde etmek anlamına gelmediğini söyleyerek karşı çıktı.

Piyasalar aynı fikirde görünüyordu. Şirketin piyasa değeri şu anda eski zirvesinin kabaca üçte biri seviyesinde bulunuyor.

Bölüm, Trump kripto deneyinin tamamını tanımlayan oynaklığı yakaladı. Bu, yükselen piyasalarda büyük bir kağıt zenginliği anlamına geliyor, ancak duyarlılık değiştiğinde hızlı bir şekilde tersine dönüyor.

Aflar, güç ve yeni kripto düzeni

Trump ailesinin girişimleri yabancı sermayeyi çekerken, yönetim sektörün en tartışmalı isimlerinden bazılarına yeni bir hayat verdi.

Ekim ayında Politico, Trump'ın 2023 yılında kara para aklamayı önleme yasalarını ihlal etme suçunu kabul eden Binance kurucusu Changpeng "CZ" Zhao'yu affettiğini bildirdi.

Günler sonra, bir "60 Dakika" röportajı sırasında Trump, Zhao'yu önceki yönetim tarafından "kötü muamele görmüş" "son derece saygın" bir girişimci olarak övdü.

Beyaz Saray ayrıca Tether'in CEO'su Paolo Ardoino'yu bu yıl iki kez ağırladı.

Şeffaf olmayan rezervler ve yasa dışı finansta kullanıldığı iddiasıyla uzun süredir sorgulanan şirket, şimdi eski bir Trump danışmanı tarafından yönetilen bir ABD yan kuruluşu planlıyor. Tether America, Beyaz Saray'ın yeni balo salonuna şimdiden fon sağladı.

Eleştirmenler, afların ve ortaklıkların yönetim ile kişisel çıkar arasındaki çizgiyi bulanıklaştırdığını söylüyor.

Senatör Elizabeth Warren, Trump ailesinin stablecoin'i aracılığıyla gerçekleştirilen 2 milyar dolarlık Binance yatırımına atıfta bulunarak bunu "göz önünde rüşvet" olarak nitelendirdi.

Sektördeki diğerleri, rekabetçi kalabilmek için Trump bağlantılı firmalarla çalışmanın gerekli hale geldiğinden endişe ediyor.

Yönetim bu iddiaları reddediyor. Basın sözcüsü Karoline Leavitt, ailenin "hiçbir zaman çıkar çatışmasına girmediğini" ve başkanın "ABD'yi dünyanın kripto başkenti yapma sözünü yerine getirdiğini" söyledi.

Bazı analistler daha stratejik bir mantık görüyor. Trump, Binance ve Tether'i yakınlaştırarak onları ABD kurallarının dışında değil, ABD kurallarına göre çalışmaya zorluyor olabilir. Bunu zaman gösterecek.

Trump'ın kripto planlarının bir sonraki bölümü

Trump kripto ekonomisi artık üst düzey politikadan küçük kasaba finansmanına kadar uzanıyor.

Abu Dabi'den gelen egemen serveti, Hong Kong'dan token satışlarını ve New Jersey banliyösündeki finansman anlaşmalarını birbirine bağlar. Birlikte, başkanın markası ve düzenleyici gücü etrafında inşa edilmiş paralel bir finansal ekosistem oluştururlar.

Ancak dayanıklılığı belirsizdir. Kongre Demokratları, stablecoin'lerin denetimini sıkılaştırabilecek ve aile içi karışıklıkları önlemek için açık etik hükümler ekleyebilecek yeni kurallar hazırlıyor.

WLFI tokenleri listelendiğinden bu yana erken değerlerinin çoğunu kaybetti. USD1'in dolaşımı büyük ölçüde tek bir yabancı işleme bağlı olmaya devam ediyor.

İhracat kontrollerinin yeniden sıkılaştırılması durumunda yönetimin BAE ile olan teknoloji ortaklıkları da yeniden incelemeye tabi tutulabilir.

Piyasalar, Trump'ın kripto planının kalıcı bir endüstri direği mi yoksa siyasete bağlı başka bir spekülatif döngü mü olacağına nihai olarak karar verecek.

Şimdilik, modern ABD ekonomisinin gördüğü hiçbir şeye benzemeyen, devlet yönetimi, markalaşma ve finans mühendisliğinin bir birleşimi olan başkanlık gücünü doğrudan dijital zenginliğe dönüştürmeye yönelik bir deney olarak görülüyor.