Carvana hissesi, otomobil gecikmeleri arttıkça risk altında mı?

Carvana hisse senedi fiyatı, yatırımcıların otomobil kredisi sektöründeki artan gecikmelerden endişe duymasıyla son birkaç ayda geri çekildi. Ayrıca, kazançları analistlerin beklediği seviyeyi aştıktan sonra da geriledi. CVNA, bu yılki en yüksek seviyesinden %20 düşerek 330 dolar seviyesinde işlem görüyordu. 

Yine de, Carvana'nın hissesi rakiplerinden çok daha iyi durumda. CarMax hissesi bu yılki en yüksek noktasından %62'nin üzerinde düşerken, Vroom %55'ten fazla düşüş yaşadı.

Carvana ve otomobil kredilerindeki devam eden gecikmeler

Carvana hisse fiyatının geri çekilmesinin başlıca nedenlerinden biri, son verilerin daha fazla Amerikalının araç yükümlülüklerini yerine getirmediğini göstermesidir. 

Son bir rapor, subprime borçluların %6,65'inin yükümlülüklerini yaklaşık 60 gün geciktirdiğini ve bu rekor oranın en yüksek oranı olduğunu gösterdi. Artan gecikme oranları, subprime otomobil kredisi sunan Tricolor şirketinin yakın zamanda iflas başvurusunda bulunmasının nedenini açıklıyor. 

Devam eden deinquencsler, Carvana'nın iş modeli nedeniyle dikkat çekicidir. Araç satışının yanı sıra, şirket finansman çözümleri de sunuyor ve bu çözümler DriveTime Automotive Group'un sahibi olduğu Bridgecrest Credit Company tarafından yürütülüyor. DriveTime, Carvana'nın CEO'su babasına aittir. 

Bu nedenle, artan tedemetlerin önümüzdeki aylarda işini yavaşlatacağı endişeleri var.

Bu arada, şirketin artan stokları konusunda endişeler var. En son sonuç, stoklarının geçen yılın Aralık ayındaki 1,6 milyar dolardan 2,3 milyar dolara yükseldiğini gösterdi. Stokların hızla artması, şirketin araçlarını yeterince hızlı taşımadığının bir işareti olabilir. 

Şirketin değerlemesi konusunda da endişeler var; son birkaç yılda bu değerleme gerilmiştir. Seeking Alpha tarafından derlenen veriler, şirketin ilerideki PE oranının 65 olduğunu, bu oranın sektördeki 18 medyandan çok daha yüksek olduğunu gösteriyor. GAAP dışı metriklere göre ileriye yönelik PE 57 olup, sektör medyanı olan 16'dan da yüksek.

Diğer değerleme metrikleri ise şirketin premium değerlemeyle işlem gördüğünü gösterir. Örneğin, ileriye dönük EV'den EBITDA'ya olan metrik 21'e yükseldi, bu da sektördeki 15'teki medyanın üzerinde. 

En önemlisi, bu rakamlar geliri %50'den fazla artan Nvidia'nın şirketinden daha yüksek.

DAHA FAZLA OKUYUN: Carvana hisse senedi fiyatı riskli bir desen oluşurken çökebilir, içeriden geçenler satıyor

Carvana gelir artışı devam ediyor

En son sonuçlar, Carvana'nın işinin üçüncü çeyrekte de iyi performans göstermeye devam ettiğini gösterdi. Satılan perakende birimleri %44 artarak 155.940'a ulaştı, geliri ise %55 artarak 5,6 milyar dolara yükseldi. Bu büyüme, onu sektördeki en hızlı büyüyen şirket yapıyor. 

En önemlisi, şirketin marjları artık çoğu otomobil perakendecisinden daha yüksek. Net gelir marjı %4,7'ye yükselerek kârını 263 milyon dolara çıkardı. 

Şirket, işin önümüzdeki aylarda da gelişmeye devam edeceğini bekliyor. Dördüncü çeyrekte 150.000'den fazla perakende birimi satmayı bekliyor. Ayrıca, yönetim düzeltilmiş FAİT'in son tahmini olan 2 milyar ile 2,2 milyar dolar arasında veya üzerinde olmasını bekliyor. Bu rakamlar, prim değerlemesini haklı çıkarmaya yardımcı olabilir. 

Carvana hisse senedi fiyatının teknik analizi

Günlük zaman dilimleri, CVNA hisse fiyatının son birkaç ayda yoğun baskı altında olduğunu gösteriyor. Temmuz ayında 413 dolardan bugün 330 dolara düştü. 

Carvana hissesi, şu anda birbirini kesmek üzere olan 50 günlük ve 100 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların altına kaydı. Böyle bir crossover mini bir ölüm haçı olur ki bu riskli bir desen.

Bu nedenle, en olası senaryo, hissenin yakın vadede baskı altında kaldığı yerdir. Eğer bu olursa, muhtemelen bu ayın en düşük seviyesi olan 285 dolarlık ana destek yeniden test edecek. Bu hedef fiyat, %50 Fibonacci Geri Çekilme seviyesiyle neredeyse örtüşüyor.