AMD hissesi nadir bir yükseliş formasyonu oluşturdu, değerleme endişeleri sürüyor

AMD hissesi son birkaç gündür yatay seyretti ve yılbaşından bu yana en yüksek seviye olan 584$'a yavaşça yaklaşıyor. Pazartesi günü 514,40$ seviyesindeydi ve değerleme endişelerinin yüksek olmasına rağmen bir yükseliş bayrağı formasyonu oluşturdu.

Pazartesi günü, 2029 ile 2036 arasında vadelenen dört dilime dağıtılan 4,75 milyar dolarlık tahvil ihracının ayrıntılarını açıklamasının ardından sıçrama yaşadı. Bu fonları sunucu sektörünün önde gelen şirketlerinden ZT Systems’i satın almak için kullanacak.

AMD hissesi bir yükseliş bayrağı formasyonu oluşturdu

Teknikler, Advanced Micro Devices hissesinde kısa vadede daha fazla yukarı yön potansiyeli olduğunu gösteriyor. Hisse, yükseliş trendinin devam ettiğinin bir işareti olarak 50 günlük ve 100 günlük Üssel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerine çıktı.

Hisse, dikey bir çizgi ve alçalan bir kanaldan oluşan devasa bir yükseliş bayrağı formasyonu oluşturdu. Fiyat kanalın üst tarafına yaklaştı.

AMD Supertrend göstergesinin üzerine çıktı. Ayrıca daha yakından bakıldığında hissetin ters baş-omuzlar formasyonu oluşturduğu görülüyor; bu, teknik analizde yaygın bir yükseliş devam işaretidir.

Bu nedenle, hissenin muhtemelen yükselmeye devam etmesi bekleniyor; takip edilecek bir sonraki kilit hedef, yılbaşından bu yana en yüksek seviye olan 584$ olacaktır. Bu seviyenin üzerinde bir hareket daha fazla kazanç sinyali vererek psikolojik 600$ seviyesine işaret edebilir.

AMD hisse grafik | Kaynak: TradingView

AMD’nin işi büyüyor

En son çeyrek sonuçları, GPU ve CPU talebi arttıkça AMD’nin işinin bu yıl büyümeye devam ettiğini gösterdi. İkinci çeyrekte gelirleri %50 artarak 11,5 milyar dolar oldu; veri merkezi segmenti ise 6,7 milyar dolara çıkarak iki kattan fazla büyüdü.

Gömülü gelirler %19 artışla 977 milyon dolara yükseldi ve istemci & oyun segmenti 3,8 milyar dolar kazandırdı. Veri merkezi işindeki büyüme, faaliyet kârındaki %1.457’lik artışla eşlik etti.

AMD, diğer önde gelen yarıiletken şirketleri gibi müşterilerinin harcamaya devam etmesiyle ileriye dönük rehberliğini artırdı. Üçüncü çeyrek gelirinin 13 milyar dolar, artı veya eksi 300 milyon dolar olmasını bekliyor. Orta noktasında bu büyüme, yıllık bazda %41’lik bir artışı temsil eder.

Analistler de AMD’nin büyümesine iyimser bakıyor; en iyimser tahmin 14 milyar dolar. Ayrıca EPS’nin 1,93 dolar civarında olmasını, geçen yılın 1,2 dolarından keskin şekilde artmasını bekliyorlar. Önümüzdeki iki yıllık gelirler sırasıyla 50 milyar ve 87 milyar dolar olarak öngörülüyor.

Yine de önemli bir risk, AMD’nin oldukça aşırı değerlenmiş bir şirket haline gelmiş olması. Örneğin ileriye dönük non-GAAP fiyat/kazanç oranı yaklaşık 68 ile teknoloji sektörü medyanı olan 24’ün çok üzerinde. GAAP çarpanı ise 90 ile yine teknoloji sektörü medyanının çok üzerinde.

Buna karşılık, AMD’den daha hızlı büyüyen Nvidia’nın ileriye dönük F/K oranı 25 civarında. Marvell Technologies’in çarpanı ise 54.

Aynı durum diğer çarpanlarda da geçerli; ileriye dönük EV/EBITDA ve fiyat/serbest nakit akımı sırasıyla 61 ve 106. Bir DCF hesaplaması da şirketin bir fırsat olmadığını, bu yüzden primli değerlemeyi haklı çıkarması gerektiğini gösteriyor.

Olumlu tarafta, AMD güçlü büyümesini marj genişlemesiyle dengeliyor. İleriye dönük gelir büyümesi %40 iken net kâr marjı %15. Bu oran, Rule-of-40 hesabında %55 getirerek güvenli kabul ediliyor. Ancak bu değerleme metriği ağırlıklı olarak yazılım şirketleri için idealdir.