Wall Street görünümü: Haftayı şekillendirebilecek 5 faktör

Wall Street, kısaltılmış Şükran Günü işlem haftasına girerken, yatırımcılar Aralık ayına girerken dalgalanmayı artırabilecek rekabet eden belirsizlikler karışımıyla karşı karşıya.

Federal Rezerv'in Aralık faiz indirimi olasılığı hâlâ derin bir parçalı durumda ve piyasa göstergesine bağlı olarak %30–60 arasında sürünüyor; bu durum, politika yapıcıları ekonomik ivme konusunda netlik için acele eden iş verilerinin yayınlanmasının ardından.

Aynı zamanda, tatil alışveriş sezonu hızlanıyor; Kara Cuma'nın yalnızca çevrimiçi satışlardan 11,7 milyar dolar elde edeceği tahmin ediliyor; büyük teknoloji ve siber güvenlik kazançları ise kurumsal sağlık ve tüketici talebinin gücünü gösterebilir.

Hazine tahvil getirileri, sektör rotasyonu ve tatil sıkıntısında azalan işlem hacimleri, ani yön hareketlerini artıracak ve bu haftayı Q4 momentumu ve yıl sonu konumlandırma kararları için kritik bir barometre haline getiriyor.

Haftayı şekillendirebilecek 5 faktör

1. Para politikası belirsizliği faiz indirimi umutlarını gölgede bırakıyor

Federal Rezerv'in mesajları, piyasaları sarsan tehlikeli bir belirsizlik yarattı .

Aralık faiz indirimi olasılığı, Ekim istihdam verilerinin karartılması nedeniyle Fed'in karar alma sürecini bulandırdıktan sonra %30'a düştü, ardından New York Federal Rezerv Başkanı John Williams'ın dövüş eğiliminin ardından %60'a yükseldi ve yakın vadede kesintiler için alan olduğunu düşündü.

Bu yo-yo dinamiği, merkez bankası liderliğindeki derin bölünmeleri yansıtıyor. Bazı yetkililer işgücü piyasasının zayıflığından endişe ediyor ve kesintiye hazırdı; Diğerleri ise enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalıcı kalmasından endişe ederek duraklama yapılmasını savundu.

Ekim istihdam verileri 9-10 Aralık FOMC toplantısından sonra ertelendiğinden, politika yapıcılar tam bilgi olmadan bir kararla karşı karşıya.

2. Gecikmeli ekonomik veriler bir karar boşluğu yaratır

Hükümet kapanmasının ardından tam da yanlış zamanda tehlikeli bir bilgi boşluğu yarattı.

Ekim istihdam verileri, TÜFE ve perakende satış rakamları henüz açıklanmadı; bu da Fed'i kritik bir politika kararına kör şekilde bırakıyor.

Çalışma Bakanlığı, Ekim istihdam rakamlarını ayrı ayrı açıklamayacağını, bunun yerine FOMC kararından beş gün sonra, 16 Aralık'ta açıklanacak Kasım raporuna dahil ettiğini doğruladı.

Bu zamanlama, kesintilere taahhüt edilmeden önce somut veriler görmek isteyen enflasyon farkında politika yapıcılar için yıkıcıdır.

Aralık başlık enflasyonu ve istihdam okumaları en erken ay ortasında gelecek. Piyasa tüccarları ve ekonomistler esasen ekonominin zayıflayıp zayıflamadığını yoksa sabit mi tuttuğunu tahmin ediyorlar.

3. Teknoloji ve perakende kazançları tüketici ve kurumsal sağlığı ölçer

Zscaler, kapanış takvimini 25 Kasım Salı günü açıyor; analistler 773,9 milyon dolar gelir (yıllık bazda %23 artış) ve hisse başına kazanç oranı 0,85 dolar bekliyor.

Siber güvenlik oyuncusu, üst üste dört çeyrek boyunca tahminleri aştı ve güçlü marj genişlemesini sürdürerek, kurumsal yazılım harcamalarına dayanıklılık göstergesi haline geldi.

Alibaba'nın gelirleri de aynı şekilde gerçekleşiyor; Hewlett-Packard Enterprise da aynı dönemde satışa çıkacak.

Bu üç şirket, yapay zeka sermaye bütçesinin belirsizliğine rağmen kurumsal BT bütçelerinin sağlam kalıp kalmadığı ve tüketiciye yönelik harcamaların kritik tatil giriş noktasında sabit kalıp kalmadığı konusunda kritik bilgiler sağlayacak.

4. Tatil alışveriş sinyalleri 4. çeyrek talep tabanını belirliyor

Ulusal Perakende Federasyonu, Şükran Günü ile Siber Pazartesi arasında rekor 186,9 milyon alışverişçi öngörüyor; geçen yıla göre 3,3 milyon artış ve tatil satışlarının ABD tarihinde ilk kez 1 trilyon doları aşması bekleniyor.

Kara Cuma'nın kendisi yalnızca çevrimiçi satışlarda 11,7 milyar dolar üretecek ve bu da yıllık %8,7 büyümeyi temsil ediyor, ancak kayda değer bir eğilim değişikliği yaşanıyor: artan yaşam maliyetleri ve enflasyon endişeleri, alışveriş yapanların %76'sının 2024 ile karşılaştırıldığında aynı veya daha az harcamayı planlamasına neden oluyor.

Bu ikiye bölünme, rekor katılım ama düşük bütçe artışı, tüketici dayanıklılığının kırılgan olduğunu gösteriyor.

Büyük perakendecilerden alınan gerçek zamanlı Kara Cuma satış verileri, beklentilerin ötesine geçerse piyasayı harekete geçirebilir.

5. Hazine tahvil getirisi hareketleri ve kısaltılan işlem hacimleri dalgalanmaları artırıyor

Tatil döneminde kısalmış işlem hacimleri, piyasalar Perşembe erken kapanıyor, tam da Fed yorumları veya kazanç sürprizleri nedeniyle volatilite yükselebileceği anda likiditeyi inceltecek.

Şu anda faiz indirimi umutları ile sürekli enflasyon arasında sıkışmış olan 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, minimum hacimle büyük hareketler görebilir.

Genellikle, düşük katılım fiyat keşfini artırır ve daha şiddetli düşüşler veya yükselişlere yol açar.

Aralık ayında kesinti beklemeyen tahvil yatırımcıları, daha yüksek getiri için pozisyon almaktadır; Kesintiye bahis yapanlar daha düşük getirileri önden koştur.