Michael Burry, değerleme ve seyrelme risklerini gerekçe göstererek Tesla'ya karşı düşüş bahisini yeniledi

2008 konut piyasasının çöküşünü öngörmesiyle ünlü yatırımcı Michael Burry, elektrikli araç üreticisinin değerlemesinin sürdürülemez seviyelere ulaştığını savunarak Tesla Inc.'e karşı yeni bir kısa pozisyon aldı.

Fortune'un Substack bültenindeki bir gönderiye atıfta bulunan bir haberine göre, Burry Tesla hisselerini "aşırı değerli" olarak tanımladı ve hissedarların sulandırılmasının hala değer görülmeyen bir risk olduğunu uyardı—özellikle kurucu Elon Musk'ın önerilen 1 trilyon dolarlık bir tazminat paketi peşindeyken.

Musk'ın maaş planı etrafında zayıflatma endişeleri artıyor

Burry, Tesla'nın hisse bazlı tazminatının hissedarları yıllık yaklaşık %3,6 oranında seyrelteceğini ve etkisini hafifletmek için hisse geri alımlarının yapılmadığını tahmin etti.

Musk'ın performansa bağlı maaş teklifinin boyutunu özellikle eleştirerek, bunun mevcut hissedarların pozisyonlarını daha da zayıflatacağını savundu.

Paket, yatırımcıları zaten ikiye böldü ve Tesla'nın yönetimi, liderlik yoğunlaşması ve kilit kişi riski üzerine daha geniş tartışmaların odak noktası haline geldi.

Dünyanın en büyük egemen servet fonu Norges Bank Investment Management, paketin büyüklüğü, yaratacağı seyrelme ve şirketin tek bir yöneticiye olan bağımlılığını azaltacak koruma önlemlerinin eksikliği konusundaki endişelerini dile getirerek Musk'ın ödülüne karşı oy kullandı.

Bu hamle, şüpheciliğin artık açık sözlü kısa satış yapanlarla sınırlı olmadığını vurguluyor.

Bunun yerine, ana akım kurumsal yatırımcılar tazminat planının hissedarların çıkarlarıyla uyumlu olup olmadığını giderek sorgulamaya başladı.

Değerleme ve yapay zeka kaynaklı beklentiler konusunda piyasa endişesi

Tesla'nın değerlemesi hâlâ merkezi bir tartışma noktası olarak kalıyor.

Maybank Securities'in prime brokerlik işlemleri başkanı Tareck Horchani, Bloomberg raporunda hissenin "yapay zeka veya robotaksi bir ay uçuşu gibi fiyatlandırıldığını" ve mevcut temel unsurların çok ötesine geçen beklentileri yansıttığını söyledi.

Yatırımcıların, Tesla'nın finansal performansı göz önüne alındığında ne kadar agresif değer gördüğünden endişeli göründüğünü belirtti.

"Mevcut fiyatlandırmayı haklı çıkarmak için çok şeyin çok hızlı ve doğru gitmesi gerekiyor" dedi Horchani.

Tesla hisseleri bu yıl şimdiye kadar %6,5 yükseldi; bu, Nasdaq-100 Endeksi'ni %21 yükselten daha geniş teknoloji yükselişinden önemli ölçüde geride kaldı.

Buna rağmen, Bloomberg tarafından derlenen verilere dayanarak, Tesla önümüzdeki 12 ay için tahmin edilen kazançların neredeyse 200 katında işlem görüyor—bu da piyasanın gelecekteki büyümeyi şimdiden ne kadar yüksek fiyatlandırdığını gösteriyor.

Burry'nin son hamlesi, diğer yüksek değerli teknoloji markalarına karşı önceki düşüş eğilimini de yansıtıyor.

Daha önce Nvidia Inc.'i kısa pozisyona satmış ve hissedar sulandırması konusunda benzer endişeleri dile getirmişti.

Tazminat yapılarına yeniden odaklanması, yatırımcıların yapay zeka patlamasının teknoloji sektörünün bazı bölgelerinde değerlemeleri şişirip şişirmediğini giderek sorguladığı bir dönemde gerçekleşiyor.

Burry'nin yatırımcılara doğrudan hitap ederken piyasa tepkisi sessiz

Tesla'nın hisse senedi bu gelişmeye hemen pek tepki göstermedi ve Pazartesi günü büyük ölçüde değişmeden kapandı.

Singapur'da Salı sabahı sabah ortası itibarıyla, alternatif ticaret platformu Blue Ocean'da hisseler yaklaşık %1 yükseldi.

Burry, şirketi Scion Asset Management'ı tescilden çıkardıktan kısa bir süre sonra bu takası açıkladı—bu adım, Substack Cassandra Unchained'i yatırımcılarla doğrudan iletişim kurmak ve teknoloji değerlemeleri tartışmalarını etkilemek için bir platform olarak kullanmayı planladığını gösteriyor.

Şimdilik, uyarıları Tesla'nın fiyatlandırma ve yönetişim yapısıyla ilgili mevcut endişeleri artırsa da, piyasa bekleme ve görme yaklaşımı benimsemiş gibi görünüyor.