Küresel büyüme yavaşlıyor ancak yapay zeka patlaması istikrarlı bir görünüme yardımcı oluyor, diyor Fitch ve OECD

Küresel ekonomi, pandemiden bu yana en zayıf büyüme dönemine giriyor, ancak hem Fitch Ratings hem de OECD, ABD tarafından uygulanan ithalat tarifelerinin olumsuz etkilerini dengeleyen yapay zeka ile ilgili yatırımlarda güçlü bir artışın yardımcı olduğu bu durumun daha önce korulduğundan biraz daha dayanıklı olduğunu söylüyor.

İki kuruluşun yükseltilmiş değerlendirmeleri, dünya ekonomisinin soğuduğunu ancak yılın başlarında birçok analistin endişe ettiği gibi uçurumdan düşmediğini gösteriyor.

Fitch şimdi dünya ekonomisinin 2025'te %2,5, 2026'da ise %2,4 büyümesini bekliyor; bu da her iki rakamı Eylül görünümünden 0,1 puan daha yüksek bir rakam olarak gösteriyor.

OECD ise küresel GSYİH'nın 2025'teki %3,2'den 2026'da %2,9'a yavaşladığını ve ardından 2027'de %3,1'e yükseleceğini öngörüyor.

OECD başkanı Mathias Cormann, ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife artışlarından kaynaklanan ticaret şoklarının şimdiye kadar nispeten kontrol altında kaldığını söyledi, ancak ekonomik maliyetlerinin zamanla artması muhtemel olduğunu belirtti.

"Yıl başından bu yana bu yüksek tarifelerin tam etkileri, firmalar biriktirdikleri stokları tükettikçe daha net olacak," dedi bir basın toplantısında.

Her iki kurum da bu yükseltmenin, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'nın bazı bölgelerinin öncülük ettiği büyük ekonomilerde, Çin'in ivmesi zayıflasa bile, şaşırtıcı direnç gösterdiğini söyledi.

ABD'deki yavaşlama, yapay zeka harcamaları yönlendirdiği için beklenenden daha az şiddetli

Fitch, ABD GSYİH'sının 2025'te %1,8, 2026'da ise %1,9 büyümesini öngörüyor; bu oran Eylül tahminlerine göre sırasıyla 0,2 ve 0,3 puan oranın üzerinde revizyon yapılıyor.

Fitch daha önce ABD'de daha belirgin bir yavaşlama bekliyordu, ancak daha yüksek tarifelerin etkisi başlangıçta beklendiğinden daha az şiddetli çıktı.

Bu yumuşak şok, yapay zeka patlamasına bağlı özel sektör yatırımlarının keskin bir şekilde arttığı sırada geldi.

"YZ devrimi, ABD ekonomisi üzerindeki tarife artışlarının olumsuz etkisini büyük ölçüde hafifletmeye çalışan bir ölçekte ek özel sektör harcamalarını teşvik etti. Robotlar yardıma geldi," dedi Fitch Baş Ekonomisti Brian Coulton.

Fitch, bilgi teknolojisi sermaye harcamalarının, 2025'in ilk yarısında ABD ekonomik büyümesinin neredeyse %90'ını oluşturduğunu söyledi.

Güçlü hisse senedi piyasalarının, kısmen yapay zeka heyecanıyla beslenen, servet etkileriyle tüketimi desteklemesi bekleniyor.

OECD de benzer şekilde, güçlü yatırım, yaklaşan Federal Rezerv faiz indirimleri ve mali destek gerekçesiyle 2025 ABD tahminini %1,8'den %2'ye yükseltti.

OECD, "Yapay zeka yatırımları, mali destek ve beklenen Federal Rezerv faiz indirimleri, ithal mallara uygulanan tarifeler, azalan göç ve federal iş kesintilerinin yarattığı yükü dengelemeye yardımcı oluyor," dedi.

Ancak, ABD mali politikasının sürdürülemez bir yolda olduğu ve genişleyen açıkların önemli bir ayarlama gerektirebileceği konusunda uyardı.

Euro Bölgesi güçlenirken, Çin küresel görünümü yavaşlatıyor

Euro bölgesindeki beklenenden iyi performans, daha parlak küresel resmi de destekledi.

Fitch şimdi, 2025'te euro bölgesi büyümesi %1,4 ve 2026'da %1,3 büyüme öngörüyor; bu oran, her iki yıl için de %1,1'lik önceki tahminlerden daha yüksek.

Ancak Çin, küresel zayıflığın önemli bir kaynağı olmaya devam ediyor.

Fitch, Çin büyümesinin 2025'te %4,8'e ve 2026'da %4,1'e yavaşlamasını bekliyor; çünkü azalan yatırım, yumuşak tüketim ve zayıf ihracat faaliyetleri sürdürmeye devam ediyor.

ABD tarifelerinin azaltılması ve Pekin'in yatırımı istikrara kavuşturacağı beklentilerine rağmen, derecelendirme kurumu 2026'da %4'ün altına düşmeyi önlemek için yalnızca yeterli mali destek bekliyor.

Fitch, Çin'in yavaşlamasının gelecek yıl dünya GSYİH'sindeki hafif yavaşlamanın başlıca itici kaynağı olacağını söyledi.

Yapay Zeka kaynaklı piyasa iyimserliği ve ticaret gerilimlerinden kaynaklanan riskler

Hem Fitch hem de OECD, yapay zeka patlamasının çift doğasını vurguladı: yatırım ve üretkenliğin gerçek bir itici gücü olmakla birlikte, finansal piyasa istikrarsızlığının potansiyel bir kaynağı.

Yapay zeka ile ilgili hisse senetlerindeki hızlı artışlar balon endişelerini uyandırdı, ancak Fitch, ABD hisse senedi piyasalarının birden fazla değerleme metrikinde kesinlikle çok zengin göründüğünü, ancak "sermaye patlamasının ivme kazandığını ve henüz kurumsal borçlanmada önemli artışlarla ilişkilendirilmediğini" söyledi.

OECD, yapay zeka ilerlemeleri beklentileri karşılamazsa yatırımcı iyimserliğinin hızla azalabileceği konusunda uyardı.

Ayrıca, küresel büyümenin herhangi bir yeni aksaklığa karşı savunmasız olduğunu belirterek, ticaret gerilimlerinin tırmanma riskini de işaret etti.

Dünya ekonomisi daha yavaş bir döneme girerken, birleşik değerlendirmeler önümüzdeki yolun hiç de pürüzsüz olmasa da, küresel büyüme tabanının yılın başlarında birçok kişinin tahmin ettiğinden daha sağlam olduğunu gösteriyor.