Almanya ekonomisi cevap bulamıyor

Avrupa'nın en büyük ekonomisi büyümeyi durdurduğunda, bu tüm bölgenin zor durumda olduğu anlamına gelir.

Ve Almanya ekonomisi şu anda büyük bir büyüme sorunuyla karşı karşıya.

Fabrikalar küçülüyor, refah maliyetleri artıyor ve siyasi sistem yanıt vermekte zorlanıyor.

Aynı uyarı işaretleri sektör grupları, ekonomistler ve hükümet danışmanlarının raporlarında da görülüyor.

Bunlar, tek bir krizden değil, aynı anda hareket eden birkaç uzun süreli baskıdan kaynaklanan daha derin bir değişime işaret ediyor.

Almanya'nın ekonomik büyüme hikayesi

2019'dan bu yana Almanya ekonomisi sadece %1 büyürken, ABD ekonomisi %12 büyüdü ve ortalama AB ülkesinin büyümesi bu dönemde %4 oldu.

Bu farklılıklar, pandemi etkilerinden veya enerji fiyatlarından daha derin bir şeye işaret ediyor.

Almanya'nın temel motorlarının eskisi kadar üretmediğini gösteriyor.

2026 için tahminler %0,9 büyümeye işaret ediyor, ancak bunun üçte biri takvimdeki ek çalışma günlerinden kaynaklanıyor.

Sanayi üretiminin gelecek yıl tekrar düşmesi bekleniyor ve bu, üst üste dört yıl boyunca bir daralma anlamına geliyor.

Bunun üzerine, 2018'den beri imalat düşüşü yaşıyor ve pandemi sonrası toparlanma beklenenden çok daha zayıftı.

Dünya ticareti de keskin bir şekilde yavaşlıyor, bu önemli çünkü Almanya hâlâ büyüme sağlamak için ihracata büyük ölçüde bağımlı.

Birçok ekonomist, ülkenin 1990'lar ve 2000'ler boyunca onu taşıyan modelin yerine henüz bir alternatif bulamadığını söylüyor.

Azalan iş gücü artan faturayı karşılıyor

Almanya'nın emeklilik sistemi siyasi bir fırtınanın merkezi haline geldi, ancak temel sorun demografik.

Önümüzdeki on yıl içinde yaklaşık 20 milyon işçinin emekli olması bekleniyor, ancak sadece 12,5 milyon kişi çalışma yaşına giriyor.

Almanya'nın altın çağlarında işçi-emekli oranı 6:1 idi, ama şimdi 2:1 ve düşüyor.

Emeklilik harcamaları zaten GSYİH'nın yaklaşık %12'sini oluşturuyor. Genel olarak sosyal harcamalar GSYİH'nın yaklaşık %31'ine ulaşıyor.

Vergi ve katkı yükünün, 2025 yılında GSYİH'nın rekor seviyesine ulaşması bekleniyor.

Genç muhafazakar milletvekilleri, 2031 ve sonrasına kadar ödeme sağlayacak bir emeklilik yasasına karşı isyan etmeye başladı.

Direnişleri sadece ideolojik değildir. Tasarıyı gelecekteki çalışanlara artan katkılarla yük yüklemeye yönelik bir başka adım olarak görüyorlar.

Şansölye şu anda kendi partisi içinde, sistemi istikrara kavuşturması amaçlanan bir politika nedeniyle bir isyan ile karşı karşıya.

Siyasi gerilim ekonomik gerilimi yansıtıyor. Almanya, farklı bir nüfus yapısına uygun refah sistemiyle yaşlanan bir topluma sahip.

Almanya'nın sanayi tabanında neler oluyor

Almanya'nın sanayi ekonomisi, yüksek maliyetler ve daha sert rekabetin baskısı altında.

Enerji yoğun sektörler, ucuz Rus gazının kaybından bu yana zorlandı.

Elektrik fiyatları Amerika Birleşik Devletleri ve birçok Avrupa komşusuna göre daha yüksek olmaya devam ediyor; bu da düşük marjlarla faaliyet gösteren şirketler için yatırım kararlarını zorlaştırıyor.

Son yıllarda işgücü maliyetleri verimlilikten daha hızlı arttı. Bu, küresel talep güçlü olsa bile rekabetçiliği azaltır.

Otomotiv sektörü bunu gösteriyor. Alman otomobil üreticileri itibarlarını mühendislik ve yanma teknolojisiyle inşa ettiler.

Elektrikli araçlara ve yazılım odaklı tasarıma geçiş, sektörde değer yaratan unsurları değiştirdi.

Tesla ve Çin'in BYD gibi firmalar hızla genişledi. Alman üreticiler iş kesintilerini yaptı ve üretim planlarını küçülttü.

Sektör lobisi grupları, hızlı uyum sağlanmadan farkın daha da genişleyebileceği konusunda uyarıda bulunuyor.

Büyüme görünümü neden zayıf kalıyor?

Almanya ekonomisi aynı anda birkaç karşı rüzgarla karşı karşıya. İhracat baskı altında, çünkü küresel ticaret gelecek yıl yavaşlıyor.

Özel yatırım zayıf kalıyor çünkü firmalar uzun vadeli talep ve enerji maliyetleri konusunda belirsiz.

Hükümetin savunma ve altyapı harcamalarının artması bekleniyor , ancak planlama kuralları ve idari gecikmeler nedeniyle büyük projeler yavaş ilerlemektedir.

Bundesbank, 2025'in son çeyreğinde üretimde yalnızca hafif bir iyileşme bekliyor. IMF değerlendirmeleri, Almanya'nın daha önemli reformlar yapmazsa güçlü büyümeyi yeniden kazanmakta zorlanabileceği konusunda uyarıda bulunuyor.

Birçok ekonomist, Almanya'nın yıllardır yetersiz yatırım yaptığını belirtiyor. Dijital altyapı, toplu taşıma ağları, okul tesisleri ve enerji sistemleri büyük ölçüde yenilenmeye ihtiyaç duymaktadır.

Bu alanlar verimliliği şekillendiriyor, ancak ilerleme dengesiz kalıyor. Almanya ekonomisi, yeni endüstrilerin temelleri şimdi inşa edilmezse eski güçlü yanlarına güvenemez.

Yeni sektörleri engelleyen yatırım boşluğu

Almanya'da araştırma harcamaları hâlâ yüksek olsa da, makine mühendisliği, kimya ve yanmalı motorlar gibi eski sektörlerde yoğunlaşmıştır.

Bu alanlar önemli olmaya devam ediyor, ancak eskisi gibi büyüme potansiyelini yaratmıyor.

Biyoteknoloji, yapay zeka ve gelişmiş bilişim gibi yüksek teknoloji sektörleri farklı beceriler ve finansman yapılarına ihtiyaç duyuyor.

Almanya'nın girişim sermayesi Amerika Birleşik Devletleri'ne kıyasla küçük ve birçok geç aşama girişim şirketi daha derin sermaye piyasalarına erişmek için yurtdışına taşınıyor. Bankalar hâlâ iş kredisine hakim olup, köklü firmaları desteklerken esnek fonlara ihtiyaç duyan genç şirketlerin genç şirketlerinin büyümesini yavaşlatmaktadır. Bu, verimlilik artışını düşük tutar ve ekonomik tabanın çeşitliliğini sınırlar.

Gergin bir siyasi ortamda baskı altında olan bir hükümet

Şansölye Friedrich Merz liderliğindeki koalisyon çok dar bir çoğunluğa sahip. Emeklilik tasarısıyla ilgili iç anlaşmazlıklar, hükümetin duruşunun ne kadar kırılgan hale geldiğini ortaya koydu.

Sektör grupları, reformların bu zorluğun ölçeğine göre çok yavaş olduğunu söylüyor.

Kamuoyu anketleri, bazı anketlerde AfD'nin aşırı sağın hükümetin önünde olduğunu gösteriyor.

Bu, seçmenlere net maliyetler getiren herhangi bir politikaya siyasi risk ekler.

Almanya hâlâ güçlü kurumlara ve nitelikli bir iş gücüne sahip, ancak ekonomisi bir dönüm noktasında. Son on yılda biriken baskılar giderek görmezden gelmek zorlaşıyor. Şu anda alınan kararlar, Almanya ekonomisinin önümüzdeki yıllarda nasıl büyüyeceğini şekillendirecek.