Ares hisseleri, şirketin SandP 500 pozisyonunu kazanmasıyla yükseldi: hisse hakkında bilmeniz gereken her şey

Ares Management hissesi, yatırım şirketinin uzun zamandır beklenen SandP 500 endeksine girmesini sağladıktan sonra Salı günü açılış öncesinde hızla yükseldi; yaklaşık %8 yükseldi.

Şirket, Pringles, Cheez-It ve Pop-Tarts gibi markaları olan atıştırmalık dev Kellanova'nın yerini alacak.

Kellanova, özel Mars Inc. tarafından satın alınacak ve anlaşmanın yakında tamamlanması bekleniyor.

Yaklaşık 54 milyar dolarlık piyasa değeriyle Ares, mavi çip kıyaslamasında yer almayan değer açısından en büyük ABD şirketlerinden biri olmuştur.

Geçen hafta endeksin üç aylık yeniden dengelenmesinde Carvana, CRH ve Comfort Systems USA seçildiğinde, hisse senedi geniş çapta en önemli aday olarak görülüyordu.

Bu küçümseme yatırımcı duygusunu olumsuz etkiledi, ancak Pazartesi günü yapılan açıklama, zor bir yılın ardından hisseleri canlandırdı.

Zayıf bir yılın ardından uzun zamandır beklenen bir ivme

Salı günkü oturuma girerken, Ares hisseleri yıl boyunca %8 düşüşlüydü ve genel piyasa ile önemli rakiplerin gerisinde kaldı.

Şirket, hızlı büyüme yaşayan ancak şimdi daha fazla inceleme altında olan özel kredi sektörüyle ilgili endişelerle ağır bastırıldı.

Blackstone ve KKR gibi daha büyük rakipler de zarar gördü; her iki hisse senedi de 2025'te yaklaşık %12 düştü.

Şirketin SandP 500'e dahil edilmesinin, endeks takip fonları ve kurumsal yatırımcıların varlıklarını ayarlaması nedeniyle bir yükselme sağlaması bekleniyor.

Ares, 11 Aralık'taki piyasa açılışından önce endekse katılmaya hazırlanıyor.

Eklenmesi, 78 milyar dolarlık piyasa değeriyle şu anda dahil edilmeyen en büyük aday yapan yarı iletken şirketi Marvell Technology karşısında rekabetçi bir zafer anlamına geliyor.

Vertiv Holdings ve kripto para odaklı Strategy da yarışmayı kaçırdı, ancak analistler, sınırlı faaliyet faaliyetleri nedeniyle Strategy'nin dahil edilmeye uygun olup olmadığını tartıştı.

Finansal performansta stres belirtileri

Salı günkü hisse artışına rağmen, Ares'in finansal profili karışık bir tablo sunuyor.

Gelir büyümesi son üç yılda negatif oldu, %5,7 düştü, brüt marjı ise %54,74 olarak istikrarlı bir şekilde uzun vadeli bir düşüş yaşadı.

Kârlılık makul olmaya devam ediyor; %17,08 işletme marjı ve %12,15 net marj, şirketin %43,1 FAİT marjı ise güçlü operasyonel verimliliği vurguluyor.

Ancak aynı dönemde kazanç artışı neredeyse %30 azaldı.

Bilanço ayrıca baskı noktalarını da gösteriyor.

Ares'in borç-sermaye oranı 2.84'e yükseltildi ve bu, kaldıraç bağımlılığının yoğun olduğunu gösteriyor.

Likidite, 1.54'lük mevcut ve hızlı oranlarıyla yeterli görünüyor, ancak sadece 1.1 faiz kapsamı oranı finansman maliyetlerini karşılamada olası zorluklara işaret ediyor.

Analistler birkaç uyarı göstergesi işaretledi.

Şirketin Altman Z-Puanı 1.74 olarak onu sıkıntı bölgesine yerleştirirken, Beneish'in M-Puanı 0.59 olası kazanç manipülasyonu riskine işaret ediyor.

İçeriden satış da dikkat çekiciydi; son üç ayda altı satış kaydedildi.

Değerleme hâlâ yüksek durumda. Ares, 70'in üzerinde bir fiyat/kâr oranıyla işlem görüyor; bu oran sektördeki tarihsel ortalamaların çok üzerinde.

Fiyat/satış oranları ve fiyat-kitap oranları sırasıyla 6.54 ve 12.01 ile yüksek seviyelerde bulunuyor.

Özel kredi riski hâlâ önemli bir risk olmaya devam ediyor

Ares'in serveti, yönetildiği 390 milyar dolarlık varlıkların yaklaşık üçte ikisini oluşturan özel krediye yakından bağlantılıdır.

Blackstone'da oran yaklaşık üçte bir, KKR'nin oranı ise yarıdan altında.

Sektör son yıllarda hızla büyüdü, zengin yatırımcıların ilgisini çekti ve geleneksel tahvil piyasalarındaki düşük getirilerden faydalandı.

Politika adımları yeni yollar da açtı. Bu yılın başlarında, Trump yönetimi 401(k) emeklilik hesaplarında özel varlıklara izin verme çabalarını ilerletmiş ve bu da potansiyel olarak geniş bir taze sermaye havuzunun kilidini açmıştır.

Ancak gerginlik belirtileri ortaya çıktı.

First Brands ve Tricolor Holdings'teki iflaslar, sorunlu şirketlerin geleneksel banka borcunu kullanmasına rağmen artan temerrütler konusunda endişeleri tetikledi.

Bir diğer büyük özel kredi oyuncusu olan Blue Owl, yatırımcıların tepkisi nedeniyle iki iş geliştirme şirketinin birleşmesini bırakmak zorunda kaldı.

Yatırımcılar, hisse senedi değerlendirmeden önce finansal zorluklara dikkat etmelidir

Ares'in CEO'su Michael Arougheti, yatırımcıları rahatlatmaya çalıştı ve şirketin kredi düşüşünden faydalanabileceğini savundu.

Şirketin Kasım ayı kazanç çağrısında konuşan Shern, Ares'in tarihsel olarak 2008 finansal krizi ve Covid dönemi aksaklıkları da dahil olmak üzere piyasa stresli dönemlerinden daha güçlü çıktığını söyledi.

Analistler genel olarak yapıcı olmaya devam ediyor.

Hisse senedi kapsamında olanların yaklaşık %65'i Satın almayı tercih ediyor ve ortalama hedefi yaklaşık 185$.

GuruFocus analistleri, SandP 500'ün dahil edilmesinin önemli bir dönüm noktası olmasına rağmen, şirketin finansal zorluklarının hâlâ dikkatli bir şekilde izlenmeyi gerektirdiğini belirtti.

Salı günkü artış, Ares'in yılki kayıplarını silme yoluna girmesine neden oldu, ancak yatırımcılar şirketin yeni piyasa statüsünün, büyümesini destekleyen sektör için artan belirsizlik anında gerçekleştiğini farkında gibi görünüyor.