Oracle'ın yapay zeka harcama dalgası, son aylarda en büyük satış dalgasını tetikledi

Oracle (NYSE: ORCL), Perşembe sabahı eski teknoloji şirketinin yapay zeka harcamaları için verdiği tahmini yükseltmesinin ardından %14'e kadar çöktü; oysa gelir ikinci çeyrekte beklentilerin altında kaldı.

Devin 16,06 milyar dolarlık çeyrek geliri, tahminlerin yaklaşık 150 milyon dolar gerisinde kaldı. Yine de, ORCL yönetimi 2026'da sermaye harcamaları için beklentilerini 50 milyar doların üzerine çıkardı.

Kazanç sonrası satış, Oracle'ın Ocak ayından bu yana en büyük satış dalgası oldu; tek bir oturumda piyasa değerini 100 milyar dolardan fazla düşürdü. Bununla birlikte, Oracle hissesi hâlâ yılbaşından beri yaklaşık %15 artışta.

Oracle hissesi için CAPEX rehberliği neden endişe verici?

Oracle'ın kazanç açıklaması endişe verici bir uyumsuzluğu ortaya koydu: gelir büyümesi konsensörün altında gerçekleşti – ancak yönetim, yapay zekaya yapılan harcamaların hızlandırılması için yönlendirildi.

Çok uluslu şirket, bulut altyapısı yatırımlarına milyarlarca dolar ayırdı ve evet, bu da onun önemli bir yapay zeka altyapısı sağlayıcısı olma hedefini bir daha gözler önüne seriyor.

Ancak harcama hızı açıkça gelir artışıyla örtüşmüyor; ki bu da balon benzeri davranışların bir özelliği.

Yatırımcılar, özellikle borç yükü ve sıkılaşan yeni nakit akışı göz önüne alındığında, Oracle'ın orantılı getiri sağlayamayabileceğinden endişe ediyor.

Endişe şu ki, dev şirket her ne pahasına olursa olsun büyümeyi takip ediyor ve yapay zeka talebi normalleşse veya beklendiği gibi ölçeklenmezse ORCL hissedarlarını açık bırakıyor.

ORCL hisseleri kazanç sonrası düşüşte nasıl değerlendirilir?

Yapay zeka harcamalarıyla ilgili endişeler oldukça mantıklıdır çünkü Oracle, Amazon, Microsoft ve Google'ın birçok bulut benzerinden anlamlı olarak daha fazla kullanılıyor.

Borç yükü zaten 100 milyar doların üzerinde – ve bu devasa inşaatı finanse ederken daha da büyüyebileceği varsayılabilir.

Yine de, Bank of America'nın kıdemli analisti Justin Post, kazanç sonrası düşüşü uzun vadeli yatırımcılar için bir "fırsat" olarak nitelendiriyor; şirketin bulut sözleşmelerinin güçlü birikintisi ve yapay zeka iş yükündeki konumunu belirtiyor.

Araştırma notunda Post, Oracle'ın "yapay zeka hesaplama hiper ölçekleyicisine dönüşme yeteneğine" güven duyduğunu ifade etti – ve yakın vadede dalgalı kalsa da, bu duygu ve tahminin zamanla "daha yüksek bir şekilde sıfırlanacağına" inanıyor.

BofA, Oracle hisselerinde 300 dolarlık bir fiyat hedefi koruyor; bu da buradan %60'ın üzerinde potansiyel bir yükseliş potansiyelini gösteriyor. %1,04 temettü getirisi, onları uzun vadeli bir holdinger olarak daha da cazip kılar.

Oracle'ın ilerideki yolu tamamen yapay zeka stratejisine bağlı

ORCL hissesinin keskin düşüşü, yapay zeka abartısı ile finansal gerçeklik arasındaki gerilimi vurguluyor.

Gelir artışı olmadan artan CAPEX, haklı endişeler yaratıyor – ancak ağır siklet analistler düşüşün çoğunun zaten fiyatlandırıldığını düşünüyor.

Yatırımcılar için karar, risk iştahına bağlı: balon benzeri harcamalardan çekinenler beklemeyi tercih edebilirken, Oracle'ın yapay zeka altyapı stratejisine inananlar mevcut düşüşü indirimle satın alma için nadir bir fırsat olarak görebilir.

Her iki durumda da, ORCL hisselerinin 2026'ya geçişi, Oracle'ın yapay zeka harcama serisini somut, kârlı bir büyümeye dönüştürüp dönüştüremeyeceğiyle belirlenecek.