Avrupa bülteni: Birleşik Krallık enflasyonu soğuyor, AB karbon kuralları sıkılaştırılıyor, Almanya'nın güveni düşüyor

Avrupa piyasaları hafta ortasına enflasyon, ticaret ve büyüme odak noktasıyla giriyor.

Birleşik Krallık fiyat verileri şaşırtıcı şekilde düşüşe geçti, İngiltere Bankası'nın yaklaşan faiz indirimi gerekçesini güçlendirdi ve sterling ile hisse senetlerini zıt yönlere hareket ettirdi.

Diğer yerlerde Washington ve Bern ticarette birbirine yaklaştı, AB daha sert karbon sınır kuralları uyguladı ve Almanya'dan gelen yeni veriler, 2025 yaklaşırken bölgenin ekonomik toparlanmasının ne kadar kırılgan olduğunu ortaya koydu.

Birleşik Krallık'ta beklenmedik enflasyon rakamları paylaşıldı

Birleşik Krallık enflasyonu Kasım ayında keskin bir şekilde %3,2'ye düştü; bu, Mart ayından beri en düşük seviye oldu; Ekim'deki %3,6'dan ve %3,5 tahmininin oldukça altında.

Bu düşüş, kek, bisküvi, tahıl gevreği ve tütün gibi daha ucuz gıda maddeleri ile kadın giyimlerinin fiyatlarının düşmesiyle oldu.

Bu birleşim, İngiltere Bankası'nın Perşembe günü faiz oranlarını %3,75'e düşüreceği beklentisini güçlendirdi.

Hizmetler enflasyonu %4,4'e düşerken, çekirdek TÜFE %3,2'ye düştü; bu da iş gücü piyasasının yumuşamaya devam ettiği fiyat baskılarının hafiflediğine işaret ediyor.

Piyasalar şimdi çeyrek puanlık bir kesinti olasılığının %90'dan fazla olduğunu tahmin ediyor; Vali Bailey'nin daha fazla dezenflasyona bakması nedeniyle MPC'nin 5-4'lük yakın bir oylaması bekleniyor.

Sterling haberin ardından düştü, FTSE 100 ise banka hisselerinde artışların desteğiyle toparlandı.

BoE'nin tahminleri enflasyonun 2027 ortalarına kadar %2'nin üzerinde kalmasını hâlâ gösteriyor, ancak son bütçe önlemleri bu zaman çizelgesini ileriye taşıyabilir.

ABD-İsviçre 'gümrük' anlaşması

ABD Ticaret Temsilcisi, İsviçre ve Lihtenştayn ile yapılan çerçeve ticaret anlaşması kapsamında temel tarife detaylarını, 14 Kasım'dan itibaren geriye dönük olarak uygulanıyor.

Anlaşmaya göre, ithalata uygulanan tarifeler artık en çok tercih edilen ülkenin oranının en yüksek seviyesi olan %15 ile sınırlandırılmıştır; bu, önceki %39'dan büyük bir düşüş.

Değişiklikler, tarım ürünleri, uçak parçaları ve jenerik ilaçlar dahil olmak üzere geniş bir ürün yelpazesini kapsarken, ilaçlar, kimyasallar, altın ve kahve için muafiyetler devam ediyor.

Anlaşmanın bir parçası olarak, İsviçreli şirketler 2028 yılına kadar ABD'ye 200 milyar dolar yatırım yapmayı taahhüt etti; bu yatırımlar ilaçlar, tıbbi cihazlar, havacılık ve altın üretimi gibi alanlara odaklandı.

İki taraf, görüşmeler başarısız olursa masada tarifelerin gözden geçirilmesiyle tam anlaşmayı 31 Mart 2026'ya kadar tamamlamayı hedefliyor.

AB karbon sınır tarifesini artıracak

Avrupa Birliği, dünyanın ilk karbon sınır tarifesi olan Karbon Sınır Düzenleme Mekanizmasını (CBAM) çok daha geniş bir ürün yelpazesini kapsayacak şekilde genişletmeyi planlıyor.

Bu, otomobil parçaları, çamaşır makineleri, buzdolapları, inşaat malzemeleri, elektrik şebekesi bileşenleri ve makineleri kapsar; bunların hepsi çelik ve alüminyuma büyük ölçüde dayanan aşağı akış ürünleridir.

Avrupa Komisyonu tarafından 17 Aralık'ta yayımlanan taslak öneriler, çelik, çimento ve gübre gibi ithalatlarda Ocak 2026'dan itibaren tam CBAM ücretlerinin yürürlüğe girmesinden önce boşlukları kapatmak için tasarlanmış.

Şirketlerin sistemi kumar yapmasını önlemek için AB, karbon ayak izini az bildiren yabancı firmalara "varsayılan" emisyon değerleri uygulamayı planlıyor; özellikle Çin'den gelen ihracatçılara odaklanıyor.

Amaç, üreticilerin düşük karbonlu ürünleri Avrupa'ya göndermesini önlerken yüksek emisyonlu üretimi başka yerlerde tutmaktır.

Bu politika, Çin, Hindistan ve Güney Afrika gibi ülkelerden korumacı olduğu için eleştirilse de, AB verginin doğrudan karbon sızıntısını sınırlamayı ve maliyetleri AB karbon fiyatlarıyla uyumlu tutmayı amaçladığını söylüyor.

Gelirin yaklaşık %25'i Avrupa'nın düşük karbon geçişine yönlendirilecek ve gelirlerin 2030 yılına kadar 2,1 milyar €'ya ulaşması bekleniyor.

Almanya'nın iş güveni çöktü

Almanya iş güveni Aralık ayında beklenmedik bir geri adım attı; Ifo Enstitüsü'nün iş ortamı endeksi Kasım'daki revize 88,0'dan 87,6'ya geriledi.

Bu, 88.2'ye doğru mütevazı bir artış için beklentilerin altında geldi.

Şirketlerin mevcut koşullara dair görüşleri sabit kaldı, ancak 2026 başı için görünüm etrafındaki duygular karardı; beklentiler Mayıs ayından bu yana en zayıf gösterim olan 89,7'ye düştü.

Geri çekilme geniş tabanlıydı, üretim, hizmetler ve ticareti etkiledi, inşaat ise düşük seviyede kalmaya devam etti.

Ifo Başkanı Clemens Fuest, yıl sona ererken pek iyimserlik belirtisi olmadığını söyleyerek durumu açıkça özetledi.

Bu rakamlar, Almanya'nın toparlanmasının iki yıllık ekonomik daralma ve 2025'te beklenen sadece hafif büyümenin ardından durduğunu vurguluyor.