Neden 'beat and raise' Macy's hisselerini yukarı taşımıyor?

Macy’s M hisseleri Perşembe günü kırmızıda açıldı; perakendeci hem üst hem de alt çizgide beklentileri aştığı halde tam yıl kılavuzunu da hafifçe yukarı yönlü revize etti.

Mağaza zinciri, 2Ç'de hisse başına 40 sent kazanç (EPS) ve $4.87 billion gelir bildirdi; bu, 37 sent ve $4.83 billion olan konsensusu rahatça geride bıraktı.

Tam mali yıl için yönetim artık en az $21.68 billion net satış ve hisse başına $2.15 kazanç bekliyor.

Sonuçların ardından yaşanan düşüşün ardından Macy’s hisseleri, yakın dönem zirvesine göre %20'nin üzerinde değer kaybetti.

Zayıf nitelikli 'beat' Macy’s hisselerine zarar veriyor

Yatırımcı şüphesinin başlıca tetikleyicisi, Macy’s’in kâr sürprizinin kalitesi.

Kazanç çağrısında yönetim, 2Ç sonuçlarının tek seferlik $116M tutarındaki bir tarife iadesi rüzgârıyla önemli ölçüde desteklendiğini doğruladı.

Şirket ise bu fonları yapısal işletme nakit akışı veya sermaye geri dönüşü olarak dağıtmak yerine müşteri büyüme girişimlerine yönlendirmeyi planlıyor; bu durum, sürdürülebilir organik marj genişlemesi uman yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı.

Öte yandan M hisseleri bu sabah 200 günlük hareketli ortalamalarının (MA) altına indi; bu da daha geniş momentumun ayılar lehine döndüğüne işaret ediyor.

Kılavuz artışı hisseleri düşürdü

Yönetim tam yıl kılavuzunu yukarı çekse de güncellenen tahmin mevcut Wall Street konsensüsünü zar zor aşıyor.

Macy’s, bu yıl eşdeğer mağaza satışlarının %1 ile %1,5 arasında artmasını bekliyor; bu da önceki çeyreklere kıyasla bir yavaşlamayı temsil ediyor.

Bu durum, ihtiyatlı bir düşük-orta gelirli tüketici ortamında "A Bold New Chapter" yeniden yapılanma planının uzun vadeli tutunabilirliği konusunda soru işaretleri doğuruyor.

Temel yaşam giderlerinin hanehalkı bütçelerini sıkıştırması ve promosyon indirimlerinin perakende sektöründe marjları baskılamasıyla, Macy's hisselerinin sürdürülebilir mağaza trafiği yaratmak, pazar payını korumak ve tek seferlik rüzgârlara dayanmadan yatırımcı güvenini yeniden tesis etmek için zorlu bir yol izlemesi bekleniyor.

Perakende hisselerine yönelik genel duygu zayıf

Daha geniş piyasa koşulları da M hisselerindeki kazanç sonrası zayıflığı ağırlaştırıyor.

Hazine getirilerindeki artış ve İran savaşı kaynaklı yükselen petrol fiyatlarıyla beslenen daha geniş bir riskten kaçış havası, tüketici harcanabilir gelirine duyarlı hisseler üzerinde güçlü baskı oluşturuyor.

Perakende peer'lerinden gelen son kazanç yorumları (Dick’s Sporting Goods'tan çekingen kılavuz ve Kohl’s'ta süregelen üst çizgi daralması dahil) geleneksel büyük mağazalara yönelik yatırımcı temkinliliğini sürdürüyor.

Kısacası, jeopolitik sürtüşme enerji maliyetlerini yükseltip tüketici güvenini zayıflatırken, perakende yatırımcıları piyasaya girmekte isteksiz kalıyor.

Macy’s, yeniden yapılanma stratejisi altında tutarlı eşdeğer mağaza büyümesi ve operasyonel istikrar gösterene dek, daha geniş makroekonomik baş rüzgârlar ve sektör genelindeki riskten kaçış muhtemelen herhangi bir anlık hisse toparlanmasını sınırlandırmaya devam edecek.

Wall Street Macy’s için nasıl pozisyon alıyor?

Macy’s kazanç açıklamasına girerken, Wall Street'te konsensüs "Tut" notu vardı ve ortalama hedef fiyatı $23 civarındaydı.

Bununla birlikte, yatırımcıların bahsedilen endişeleri tahminlerine dahil etmeye başlamasıyla önümüzdeki haftalarda aşağı yönlü yeniden değerlendirme (tahmin kesintileri) beklemek makul olacaktır.