Gümüş, faiz indirimi bahislerinde 90$/oz'un üzerine çıktı, jeopolitik gerilimler; sırada 100 dolar mı?

Gümüş için 100 dolar yarışı, ateşli bir rüya olmaktan ziyade giderek gerçeğe dönüşüyor.

Gümüş fiyatları, ABD Federal Rezervi'nin 2026'da daha fazla faiz indirimi beklentisi nedeniyle yükselişin devam ettiği bir dönemde Çarşamba günü ilk kez ons başına 90 doları aştı. 

Yazı yazıldığı sırada, COMEX'teki gümüş sözleşmesi ons başına 90,510 dolar idi, bu oran %4,8 artış gösterdi.

Sözleşme, günün erken saatlerinde ons başına 91,343 dolar ile rekor bir seviyeye ulaşmıştı.

Citi analistlerine göre, gümüş fiyatlarının 2026'nın ilk çeyreğinde ons başına 100 dolara ulaşması muhtemel.

Ayrıca, beyaz metalin altının daha iyi performans göstermeye devam etmesi beklendiğini belirttiler.

Citi, her iki metalin de bu yıl tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasına rağmen, gümüşün altını geride bırakacağına dair tahminini sürdürüyor.

Ancak firma, nihayetinde ana metallerin birincil pazar ilgisini çekmesini bekliyor.

Jeopolitik gümüş rallisini etkiler

Jeopolitik gerilimler, son birkaç haftada yatırımcılar arasında değerli metallere olan güvenli sığınak talebini dramatik şekilde artırdı. 

İran'daki iç huzursuzluklar sırasında yüzlerce protestocu hayatını kaybetti. 

Genel halk, yaygın hükümet yolsuzluğu, yükselen enflasyon ve Riyal'ın ABD Doları'na (USD) karşı sert düşüşü nedeniyle siyasi değişim talep ediyor.

ABD Başkanı Donald Trump, devam eden duruma yanıt olarak, hükümet protestocuları öldürmeye devam ederse Tahran'a karşı askeri harekat yapılacağı uyarısında bulundu.

Ayrıca, güvenli sığınak varlıkları, Federal Rezerv'in (Fed) özerkliğiyle ilgili artan endişeler arasında ilerledi. 

Bu endişeler, Washington genel merkezinin yenilenmesiyle ilgili fon yönetiminin yanlış yapıldığı iddiasıyla Başkan Jerome Powell'a karşı açılan ceza suçlamalarının ardından geldi. 

Powell, bu suçlamaları "bahane" olarak reddetti ve bunların, Fed'in faiz oranı kararlarını başkanın isteklerinden ziyade kamu çıkarına dayamasının bir sonucu olduğunu öne sürdü.

FXstreet editörü Sagar Dua, bir raporunda "Bu olay, ABD Doları'nda keskin bir düşüşe yol açtı; piyasa uzmanları, Fed'in özerk statüsüne yönelik bir saldırının ABD egemen notunu etkileyebileceği konusunda uyardı." 

Faiz indirimi bahisleri

ABD enflasyon rakamları beklenenden daha yumuşak, yatırımcıları bu yıl Fed'in daha fazla faiz indirimi beklemesine yol açtı. 

Düşük faiz oranları, gümüş ve altın gibi getiri vermeyen metaller için iyi bir işaret. 

Aralık ayında, ABD çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi aylık %0,2 artış ve yıllık %2,6 artış kaydetti. 

Bu rakamlar, analistlerin aylık %0,3 ve yıllık %2,7 artış öngören tahminlerinin altındaydı.

ABD Başkanı Donald Trump, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'dan faiz oranlarını "anlamlı şekilde" düşürmesini defalarca talep ederken enflasyon rakamlarını memnuniyetle karşıladı. 

Powell, Salı günü Wall Street bankalarının üst düzey CEO'ları ve küresel merkez bankası başkanlarının onu kamuoyuna desteklemesiyle destek buldu. 

Bu destek gösterisi, Trump yönetiminin Powell'ı soruşturmaya karar verdiği haberinin ardından geldi; bu hamle eski Fed başkanlarından da eleştirilere maruz kaldı.

Piyasa, bu yıl her biri 25 baz puanlık iki faiz indirimi öngörüyor; ilki Haziran ayında gerçekleşecek.

Sıkı tedarik durumu gümüş artışı

Gümüş talebinin artması bekleniyor; bunun büyük ölçüde fotovoltaik, e-mobilite, enerji şebekesi genişletme ve yapay zeka gibi sektörlerdeki artan endüstriyel kullanımla ilgisi var.

Beş yıl üst üste arz açıklarının ardından, fiziksel gümüş arzları zaten sıkıştı; bu, Çin'deki düşük stoklar ve COMEX stoklarındaki azalma ile kanıtlanıyor, Commerzbank AG'ye göre.

"Ancak, fiyatlardaki keskin artış, endüstriyel uygulamalarda (ikinci el ürünler) gümüş kullanımının azalmasına veya teknik olarak mümkün olduğunda gümüşün daha ucuz metallerle değiştirilmesine yol açabilir," dedi Commerzbank emtia analisti Carsten Fritsch. 

Yüksek gümüş fiyatları, daha fazla maden üretimi veya genişletilmiş geri dönüşüm çabalarından kaynaklanan piyasa arzında artışı teşvik edebileceğini ekledi.

Alman bankası şimdi gümüş fiyatlarının 2026 ortalarına kadar ons başına 92 dolara, yıl sonunda ise ons başına 95 dolara ulaşmasını bekliyor. 

"Günlük MACD hâlâ önemli ölçüde aşırı satın alınıyor, ancak bu gümüşün ardışık yeni zirvelere ulaşmasını engellemedi. Ama burada temkinli olmamız gerek," dedi Trade Nation'dan kıdemli piyasa analisti David Morrison.