Glencore'un 2 milyar dolarlık ödemesi ve bakır atılımı kazanç düşüşünü telafi etti

Glencore Çarşamba günü yaptığı açıklamada, 2025 yılı temel kazançlarında hafif bir düşüş bildirmesinin yanı sıra hissedarlara 2 milyar dolar iade edeceğini duyurdu.

Bu haber, daha büyük rakibi Rio Tinto'nun son başarısız devralma girişiminin ardından geldi.

Tüm yıl kârında bildirilen düşüşe rağmen, Glencore hisseleri Çarşamba günü yükselişteydi.

Glencore hisseleri raporun ardından %3'ün üzerinde değer kazandı. 

Bu yükseliş, şirketin iddialı bakır üretim hedefleri ve kârdaki yıllık düşüşü başarıyla telafi eden hissedar getirisi taahhüdü ile de desteklendi.

Glencore'un hisse fiyatı yıl başından bu yana yaklaşık %19 arttı.

Yazının yazıldığı sırada hisse senedi, bir önceki kapanışa göre %2,6 artışla 498,45 GBp (İngiliz kuruşu) seviyesindeydi. 

Finansal genel bakış ve hissedar ödemesi

Şirket, finansal performansta önemli bir düşüş bildirdi. 

İsviçre merkezli madenci ve emtia tüccarı, geçen yıl faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi düzeltilmiş kazançlarının (FAVÖK) %6 azalarak 13,51 milyar dolara gerilediğini bildirdi. 

Ancak bu rakam, analistlerin 13,3 milyar dolarlık konsensüs tahminini aştı.

Bu durum, iki yıl süren rekor kazançların ardından şirket için art arda üçüncü düşüş yılını işaret ediyor.

CEO Gary Nagle, resmi bir duyuruda, “Geçen yıla göre bir miktar daha düşük Düzeltilmiş FAVÖK sonucuna rağmen, ikinci yarıdaki temel ivme belirgindi. Endüstriyel Düzeltilmiş FAVÖK olan 6,2 milyar dolar, ilk yarıdan %65 daha yüksekti; Pazarlama Düzeltilmiş FVÖK ise %15 daha yüksekti,” dedi. 

O dönemde yapılan sermaye tahsisi seçimlerinin bir sonucu olarak Grup, 2025 yılı boyunca 2 milyar dolarlık kendi hissesini geri satın aldı.

13 Şubat itibarıyla bu geri alınan hisseler piyasada 3,2 milyar dolar değerindeydi.

Duyuruya göre, 2025 nakit akışlarına dayalı olarak 2026 baz dağıtımı hisse başına 10 sent (yaklaşık 1,2 milyar dolar) olarak belirlendi.

Bu tutar, pazarlama nakit akışlarından gelen sabit 1 milyar doları ve endüstriyel düzeltilmiş özkaynak serbest nakit akışından gelen 0,2 milyar doları içermektedir.

Bakır odaklı büyüme stratejisi

Bakırın güç, inşaat ve yeşil enerjiye geçiş için temel bir ihtiyaç olması nedeniyle, madencilik firmaları hem organik genişleme hem de stratejik satın almalar yoluyla üretimi artırmak için aktif olarak yarışıyor. 

Resmi Glencore açıklaması, geçen yılın ikinci yarısında temel kârlarda görülen %49'luk artışın, artan metal fiyatlarının ve özellikle bakır için iyileşen üretim hacimlerinin bir sonucu olduğunu belirtti.

Londra Metal Borsası'ndaki gösterge bakır fiyatları son bir yılda %40'tan fazla arttı.

Glencore'a yönelik olumlu piyasa duyarlılığı büyük ölçüde şirketin bakıra verdiği stratejik önemden kaynaklanıyor. 

Şirketin hedefi, 2035 yılına kadar yıllık yaklaşık 1,6 milyon ton üretim hedefiyle dünyanın önde gelen bakır üreticilerinden biri olmaktır. 

Bu stratejideki kilit bir gelişme, bakır üretimine yıllık yaklaşık 300 bin ton (ktpa) ekleme potansiyeli olan KCC (Kamoto Copper Company) arazi erişim paketinin sonuçlandırılmasıdır.

Glencore'un bakır odaklı büyüme stratejisi, güçlü operasyonel performans ve devam eden portföy optimizasyonu ile karakterize edilen 2025 yılında net bir ivme kazandı. 

CEO Gary Nagle tarafından vurgulandığı üzere, bu önemli ilerleme şirketin 2026 hedeflerine ulaşma ve hissedarları için sürdürülebilir, uzun vadeli değer yaratma konusundaki kararlılığının altını çiziyor.

Tüm yıl kârı azalmış olsa da, 2025'in ikinci yarısı, ilk yarıya göre Düzeltilmiş FAVÖK'te %49'luk bir artışla önemli bir toparlanma ve ivme gösterdi. 

Endüstri konsolidasyonu ve maliyet incelemesi

Rio Tinto anlaşmasının başarısızlığına rağmen Nagle, endüstri konsolidasyonu konusundaki bakış açısının değişmediğini doğruladı. 

Daha fazla yatırım çekmek ve sektör içinde değer yaratmak için bu konsolidasyonu tutarlı bir şekilde savundu.

Nagle'ın, daha fazla yatırımı ve değer yaratılmasını teşvik edeceğine inandığı endüstri konsolidasyonu ihtiyacına ilişkin duruşu, Rio Tinto anlaşmasının çökmesinin ardından bile tutarlılığını koruyor.

Hissedarlar, hisse başına 17 sente denk gelen 2 milyar dolarlık bir ödeme alacaklar.

Bu, geçen yılki hisse başına 18 sente göre hafif bir düşüştür. 

Ödeme, 2025 nakit akışından gelen 10 sentlik bir baz ve Glencore'un tarım tüccarı Bunge'daki hissesinin artan değerlemesiyle desteklenen 7 sentlik bir ek ödemeden oluşmaktadır.

Ayrı bir gelişme olarak Glencore, Temmuz ayında endüstriyel varlıklarına yönelik bir inceleme başlattı.

Bu hamle, 2026 sonuna kadar 1 milyar dolarlık maliyet tasarrufu sağlamayı hedefliyor ve şimdiden yaklaşık 1.000 işten çıkarmayı kapsıyor.

Nagle, “2026 önceliklerimizi yerine getirmeye, operasyonel hedeflerimize ulaşmaya ve hissedarlar için uzun vadeli değer yaratmayı destekleme hedefiyle organik üretim büyüme seçeneklerimizi risksiz hale getirmeye ve başarıyla ilerletmeye odaklanmaya devam ediyoruz,” diye ekledi.